Tôi đã thấy một hồ sơ thú vị xuất hiện trên Eldorado Gold trong tuần này. Equinox Partners vừa giảm khoảng 355.000 cổ phiếu trị giá khoảng 10,6 triệu đô la khỏi vị thế của họ. Không phải là một đợt bán tháo lớn, nhưng đáng để chú ý vì cổ phiếu này đã tăng mạnh gần đây.

Điều này - Eldorado đã trở thành một con thú thực sự. Tăng khoảng 200% trong năm qua trong khi thị trường chung chỉ tăng khoảng 16%. Vì vậy, khi một quỹ rõ ràng đã tận dụng đà này quyết định cắt giảm một phần cổ phần, điều đó hợp lý. Họ vẫn giữ gần 300.000 cổ phiếu trị giá khoảng 10,7 triệu đô la, nên họ chưa hoàn toàn rút lui. Có vẻ như là việc cân đối lại danh mục có kỷ luật hơn là mất niềm tin vào câu chuyện.

Điều thú vị là các khoản nắm giữ hàng đầu của quỹ vẫn chủ yếu tập trung vào kim loại quý và hàng hóa. Các quỹ ETF vàng, quỹ tín thác bạc, các dự án khai thác tài nguyên - rõ ràng họ lạc quan về lĩnh vực này. Việc cắt giảm Eldorado phù hợp với một mô hình mà họ đã thực hiện trong quý này, nơi họ đã cắt giảm các tên vàng khác cũng tăng mạnh. Không hẳn là tín hiệu giảm giá, chỉ đơn giản là chốt lời sau những biến động cực đoan.

Về mặt hoạt động, công ty cũng có vẻ ổn định. Năm ngoái sản xuất khoảng 488.000 ounce vàng, tạo ra hơn 750 triệu đô la dòng tiền hoạt động, và kết thúc với gần 870 triệu đô la tiền mặt. Họ còn nhiều dư địa để đầu tư vào các dự án tăng trưởng. Vì vậy, đúng là hiệu suất tăng giá của cổ phiếu là có thật, nhưng việc cắt giảm này có lẽ chỉ là quản lý danh mục thông minh hơn là lo ngại về các yếu tố cơ bản. Đó là cách các ngành chu kỳ này hoạt động đôi khi.