Gần đây tôi đã theo dõi chỉ số S&P 500 và thành thật mà nói, hiện tại nó khá rối rắm. Chúng ta mới chỉ vài tháng vào năm 2026 và chỉ số gần như không đi đâu cả. Đà tăng từ những năm trước đã hoàn toàn cạn kiệt. Nó không sụp đổ hay gì cả, nhưng chắc chắn đang mắc kẹt trong mô hình đi ngang gây khó chịu này, nơi nó cứ nhảy qua lại giữa các mức giá giống nhau mãi.

Thú vị là, điều này không hoàn toàn mới. Nếu bạn nhìn lại lịch sử thị trường, chúng ta đã từng thấy điều tương tự trước đây. Năm 2006 là ví dụ rõ nhất - chỉ số S&P 500 dành hai tháng đầu chỉ quanh quẩn trong một phạm vi. Nhưng rồi mọi thứ đã thay đổi và nó bứt phá, kết thúc năm tăng gần 14%. Đó là kết quả mà các nhà đầu tư đang hy vọng hiện tại.

Tuy nhiên, lịch sử không phải lúc nào cũng kể cùng một câu chuyện. Năm 2005, chỉ số cũng bắt đầu trong phạm vi hạn chế nhưng không bao giờ thực sự thoát ra khỏi đó. Năm đó kết thúc với mức tăng khá trung bình là 3%. Rồi đến năm 1999, mọi thứ có vẻ chậm chạp vào đầu năm qua tháng 1 và tháng 2, nhưng cuối cùng chỉ số đã bùng nổ và kết thúc gần 20% tăng trưởng. Vì vậy, mô hình này không nhất quán - đôi khi bắt đầu trong phạm vi hạn chế dẫn đến những năm tăng trưởng tốt, đôi khi thì không.

Điều thực sự thú vị là: trong khi toàn bộ chỉ số có vẻ bị kẹt, các cổ phiếu và ngành riêng lẻ lại hoạt động rất khác biệt. Ngành năng lượng đang cực kỳ sôi động hiện nay - đã tăng hơn 20% chỉ trong năm nay. Điều này phần nào do các vấn đề địa chính trị đẩy giá dầu lên cao, nhưng cũng còn do nhu cầu năng lượng từ các trung tâm dữ liệu AI. Các cổ phiếu vật liệu cũng không kém phần sôi động, hưởng lợi từ chi tiêu hạ tầng và giá hàng hóa duy trì ở mức cao.

Và rồi còn có những tên tuổi riêng như SanDisk đang làm ăn rất tốt. Trong khi ngành công nghệ chung khá chao đảo, công ty bộ nhớ flash này đã tăng hơn 150%. Đó không phải là lỗi chính tả đâu.

Vậy nên, điểm mấu chốt thực sự là: năm nay có vẻ là thị trường dành cho những người chọn cổ phiếu kỹ càng. Chỉ bỏ tiền vào ETF S&P 500 có thể không đủ nếu bạn muốn có lợi nhuận thực sự. Cơ hội nằm ở việc tìm ra các cổ phiếu riêng đang hoạt động mạnh trong khi chỉ số vẫn còn mắc kẹt. Hiện tại, năng lượng và vật liệu có vẻ là những nơi rõ ràng nhất để săn tìm các cơ hội đó.

Chỉ số tổng thể có thể sẽ kết thúc năm 2026 trong vùng xanh dựa trên tiền lệ lịch sử, nhưng thành thật mà nói, điều quan trọng hơn là bạn có thể tìm thấy gì nếu thực sự đào sâu vào các cổ phiếu riêng lẻ. Đó là nơi tạo ra lợi nhuận thực sự trong khi mọi người đang chờ đợi S&P 500 thoát khỏi phạm vi của nó.