Vừa mới nghe Goldman Sachs hạ dự báo giá đồng của họ khá rõ rệt. Họ từng dự đoán 15.000 đô la mỗi tấn trước đó, nhưng giờ nói rằng năm tới sẽ khoảng 10.100 đô la. Đó là một sự biến động lớn, và tất cả đều do nhu cầu của Trung Quốc yếu hơn nhiều so với dự kiến. Ngành bất động sản ở đó vẫn còn gặp khó khăn và sản xuất chưa phục hồi như mọi người nghĩ. Vì vậy, tồn kho đồng đang tích tụ trong khi nhu cầu chậm lại. Không chỉ dự báo giá đồng bị ảnh hưởng - họ còn cắt giảm dự báo nhôm từ 2.850 đô la xuống còn 2.540 đô la mỗi tấn. Toàn bộ phức hợp hàng hóa đang có vẻ yếu hơn do các khó khăn kinh tế của Trung Quốc. Điều thú vị là họ vẫn lạc quan về vàng, giữ nguyên mục tiêu 2.700 đô la. Họ nghĩ rằng các nhà đầu tư phương Tây và ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục mua vào, cộng thêm việc cắt giảm lãi suất của Fed sẽ giúp ích. Nhưng đối với các kim loại công nghiệp như đồng, câu chuyện lại khác. Mục tiêu tăng trưởng 5 phần trăm của Trung Quốc không xảy ra, và với tất cả các tồn kho nguyên liệu này, nhu cầu sẽ không thể tiêu thụ nhanh chóng. Việc Goldman hạ dự báo giá đồng về cơ bản là nói rằng hàng hóa sẽ tiếp tục chịu áp lực cho đến khi nền kinh tế Trung Quốc thực sự ổn định. Cổ phiếu khai thác mỏ đã giảm giá rõ rệt sau tin này - các công ty như Freeport và Rio Tinto bị phạt nặng. Nếu bạn theo dõi xu hướng hàng hóa, việc điều chỉnh dự báo giá đồng này có lẽ là tín hiệu rõ ràng nhất về hướng nhu cầu thực sự đang đi đâu.