Gần đây tôi đã nghiên cứu một số lĩnh vực bán lẻ và thành thật mà nói, có một số cơ hội rất tiềm năng đang bị bỏ qua ngay lúc này. Hầu hết mọi người tập trung vào công nghệ, nhưng nếu bạn xem kỹ hơn các công ty bán lẻ thực sự có lợi thế cạnh tranh, lợi nhuận có thể rất hấp dẫn.

Amazon là cái tên rõ ràng nhất nhưng đáng để xem lại. Điều thu hút tôi không chỉ là sự thống trị trong thương mại điện tử - mà còn là đòn bẩy hoạt động đang phát huy tác dụng. Họ đã dành nhiều năm xây dựng mạng lưới logistics khổng lồ này và bây giờ họ đang triển khai hơn một triệu robot được điều phối bởi AI để tối ưu hóa hiệu quả. Bạn đã thấy điều này trong quý 4 khi lợi nhuận hoạt động của Bắc Mỹ tăng 24% chỉ với 10% tăng trưởng doanh số. Đó là loại mở rộng biên lợi nhuận tích tụ theo thời gian. Trong khi đó AWS đang tăng tốc với mức tăng 24% trong quý trước và họ đang đẩy mạnh vốn đầu tư cho các trung tâm dữ liệu năm 2026. Vậy là bạn có một công ty bán lẻ cũng đang tạo ra tiền từ dịch vụ đám mây.

MercadoLibre là công ty mà tôi nghĩ phần lớn mọi người bỏ qua. Gọi nó là Amazon của Mỹ Latinh và mọi người gật đầu, nhưng cách thực thi ở đây thực sự ấn tượng. Họ đã tăng doanh thu hơn 30% mỗi quý trong suốt khoảng bảy năm liên tiếp - quý trước đạt 45%. Lợi thế logistics so với Amazon ở khu vực đó là thật, và họ đang sử dụng AI để tăng doanh thu quảng cáo và thu hút các nhà bán hàng tốt hơn vào nền tảng. Nhưng điều làm cho nó trở nên thú vị như một công ty bán lẻ là - hoạt động fintech của họ rất lớn. Mercado Pago đã từ một công cụ thanh toán đơn thuần trở thành một nền tảng dịch vụ tài chính đầy đủ phục vụ hàng triệu người chưa có ngân hàng. Người dùng hoạt động hàng tháng vẫn tiếp tục tăng, tài sản quản lý tăng trưởng, việc sử dụng thẻ tín dụng tăng nhanh. Cổ phiếu đã giảm vì họ đang trong chế độ đầu tư, điều này thực sự trông như một cơ hội mua vào.

Tiếp theo là Chewy. Công ty này khá bị đánh giá thấp về những gì nó đại diện. Bạn có một công ty bán lẻ với đặc điểm phòng thủ thực sự - 80% doanh số đến từ khách hàng đặt hàng tự động, chi tiêu gần 600 đô la mỗi năm. Đó là doanh thu bền vững. Nhưng không chỉ phòng thủ, họ còn tăng doanh số bán hàng 8,4% và mở rộng biên lợi nhuận qua hoạt động quảng cáo, thành viên trả phí và các sản phẩm thương hiệu riêng. Giao dịch ở mức 16,5 lần lợi nhuận dự kiến, thị trường thực sự chưa đánh giá đúng sự kết hợp giữa tăng trưởng và đòn bẩy hoạt động mà họ đã xây dựng. Đối với một công ty bán lẻ trong môi trường này, đó là một định giá khá hấp dẫn.

Điều liên kết ba công ty này là chúng không chỉ đơn thuần là tăng khối lượng - mà còn tìm cách cải thiện kinh tế đơn vị và biên lợi nhuận khi mở rộng quy mô. Đó chính là câu chuyện bán lẻ đáng để chú ý trong năm 2026.