Vừa mới lướt qua một số lời đồn đại về tính toán lượng tử từ năm ngoái và thành thật mà nói, tôi nghĩ chúng ta sắp chứng kiến một cú sốc thực tế lớn vào năm 2026.

Nghe này, công nghệ thật sự rất hấp dẫn. Cuối năm 2024 khi thông báo về chip lớn đó xuất hiện, nó đã khiến mọi người phấn khích về những gì tính toán lượng tử có thể làm được cho AI, khám phá thuốc, an ninh mạng. Các cổ phiếu đã tăng vọt trong năm 2025 — một số cổ phiếu giai đoạn đầu như IonQ, D-Wave, và Rigetti đã tăng hơn 200% trong năm. Nhưng điều này, không ai muốn nói đến: các ứng dụng thương mại thực tế vẫn còn xa vời.

Vậy tính toán lượng tử chính xác là gì? Các hệ thống này sử dụng qubits thay vì bit thông thường, nghĩa là chúng có thể xử lý nhiều trạng thái cùng lúc và lý thuyết có thể giải quyết các vấn đề phức tạp nhanh hơn nhiều so với máy tính truyền thống. Nghe có vẻ cách mạng, đúng không? Trừ khi có một khoảng cách lớn giữa lý thuyết và thực hành. Những máy này cần môi trường kiểm soát cực kỳ nghiêm ngặt, chúng vẫn tạo ra quá nhiều lỗi để tin tưởng vào kết quả của chúng, và thành thật mà nói, phần mềm thậm chí còn chưa tồn tại cho hầu hết các trường hợp sử dụng mà mọi người muốn xây dựng.

Sau đó là vấn đề định giá. IonQ, D-Wave, Rigetti — chúng gần như không tạo ra doanh thu so với vốn hóa thị trường của chúng. Như thể, gần như không có hỗ trợ cơ bản nào cho mức giá cổ phiếu này đang giao dịch. Ngay cả khi doanh thu bắt đầu tăng trong vài năm tới, chẳng ai thực sự biết khi nào hoặc liệu các công ty này có bao giờ trở nên có lãi hay không. Đó là một đống bất định để định giá.

Điều thực sự sẽ làm tổn thương các cổ phiếu này là gì? Các ông lớn đang đến. Alphabet, Microsoft, Amazon, IBM — tất cả đều đổ nguồn lực lớn vào nghiên cứu lượng tử. Khi công nghệ này thực sự bắt đầu hoạt động quy mô lớn, các công ty giai đoạn đầu này sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ các công ty có nguồn lực dồi dào hơn nhiều.

Tâm lý thị trường cũng đã thay đổi. Mọi người đã sẵn sàng bỏ tiền vào các cược mang tính chất đầu cơ nhiều hơn vào mùa hè năm ngoái. Giờ đây, các nhà đầu tư thực sự bắt đầu đặt câu hỏi nghiêm túc về định giá và thời gian. Tôi dự đoán các cổ phiếu tính toán lượng tử sẽ tiếp tục giảm nhiệt khi chúng ta bước vào năm 2026. Chu kỳ hype đang đạt đỉnh và cú sốc thực tế đang đến.