Vừa xem xong báo cáo lợi nhuận mới nhất của Broadcom và nó hoàn toàn phá vỡ câu chuyện "chậm lại của AI" đang lan truyền. Mọi người cứ nói về việc AI bị thổi phồng quá mức, nhưng các số liệu kể một câu chuyện hoàn toàn khác.

Broadcom vừa vượt kỳ vọng với doanh thu 19,3 tỷ đô la, tăng 29% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhưng phần thực sự điên rồ — doanh thu AI của họ tăng 106% lên 8,4 tỷ đô la. Đó là 12 quý liên tiếp tăng trưởng dựa trên AI. CEO của họ, Hock Tan, cũng không ngần ngại nói rõ. Ông nói rằng họ có thể thấy doanh thu chip AI riêng lẻ đạt trên 100 tỷ đô la vào năm 2027. Để so sánh, doanh thu tổng cộng của họ trong cả năm 2025 chưa đến 64 tỷ đô la. Quy mô của cơ hội này thật điên rồ.

Tan cũng tiết lộ một số phát triển khách hàng thú vị. OpenAI giờ là khách hàng, và mối quan hệ hợp tác của họ với Anthropic đang mở rộng từ 1 gigawatt tính toán TPU lên 3 gigawatt vào năm tới. Công việc tăng tốc tùy chỉnh của Meta với họ cũng "vẫn còn sống và khỏe mạnh" mặc dù có một số báo cáo cho rằng ngược lại. Trong quý 2, họ dự kiến doanh thu 22 tỷ đô la (tăng 47% so với cùng kỳ) với doanh thu bán dẫn AI dự kiến tăng gấp 140 lần lên 10,7 tỷ đô la. Đó không phải là dự báo bảo thủ — Broadcom thường hứa hẹn thấp hơn.

Điều thú vị là cách điều này xác thực những gì Jensen Huang của Nvidia đã nói. Ông đề cập rằng AI có khả năng hành động đã đạt đến một điểm biến đổi và việc chấp nhận đang tiến xa hơn ngoài các nhà siêu scalers. Huang nhấn mạnh sự đa dạng của khách hàng hiện đang sử dụng hệ thống của họ. Kết quả của Broadcom hoàn toàn ủng hộ điều này.

Nhìn đi, cả Nvidia và Broadcom đều đã mang lại lợi nhuận điên rồ kể từ đầu năm 2023 — lần lượt là 1.150% và 467%. Nhưng dựa trên những kết quả mới nhất này, họ vẫn đang ở vị trí để tăng trưởng mạnh mẽ. Nvidia chiếm 92% thị trường GPU trung tâm dữ liệu, và khi việc chấp nhận AI lan rộng, nhu cầu đó sẽ không biến mất. Broadcom giao dịch ở mức 31 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai trong khi Nvidia là 22 lần, và cả hai dự kiến sẽ tăng doanh thu lần lượt là 47% và 77% trong quý tới. Đó là những tỷ lệ hấp dẫn cho các công ty có quỹ đạo tăng trưởng như vậy.

Sự không chắc chắn của thị trường mặc dù có tất cả các bằng chứng này thật sự điên rồ. Đối với bất kỳ ai muốn định vị bản thân trong hạ tầng AI, đây có vẻ như là thời điểm để chú ý.