Đã thấy nhiều câu hỏi về cổ phiếu đang lưu hành gần đây, nên mình nghĩ sẽ giải thích rõ vì thực ra nó khá cơ bản để hiểu cách hoạt động của các công ty trên thị trường.

Về cơ bản, cổ phiếu đang lưu hành là tổng số cổ phiếu mà một công ty đã phát hành thực sự và đang lưu hành trong tay các nhà đầu tư hiện tại. Đây không phải là số cổ phiếu tối đa mà công ty có thể phát hành trong tương lai - những cổ phiếu đó gọi là cổ phiếu ủy quyền và thường cao hơn nhiều. Cổ phiếu đang lưu hành là những cổ phiếu thực sự trong lưu thông, những cổ phiếu bạn có thể mua bán được.

Đây là lý do tại sao điều này quan trọng: khi bạn nhân số cổ phiếu đang lưu hành với giá cổ phiếu hiện tại, bạn sẽ có vốn hóa thị trường. Đó chính là cách thị trường định giá một công ty. Vì vậy, hiểu rõ cổ phiếu đang lưu hành là chìa khóa để hiểu cách định giá hoạt động.

Hãy để mình giải thích nhanh về phần tính toán. Giả sử một công ty phát hành tổng cộng 10 triệu cổ phiếu nhưng sau đó mua lại 1 triệu cổ phiếu như cổ phiếu quỹ (cổ phiếu công ty giữ lại). Công thức tính cổ phiếu đang lưu hành của bạn đơn giản: 10 triệu trừ đi 1 triệu bằng 9 triệu cổ phiếu đang lưu hành. Đó là số cổ phiếu thực sự tính vào vốn hóa thị trường và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu.

Điều này khác với số cổ phiếu đã phát hành, bao gồm cả cổ phiếu đang lưu hành và cổ phiếu quỹ mà công ty giữ lại. Cổ phiếu quỹ không tính vào cổ phiếu đang lưu hành vì chúng không còn thực sự trong thị trường nữa.

Tại sao lại theo dõi điều này? Bởi vì khi các công ty phát hành cổ phiếu mới hoặc mua lại cổ phiếu hiện có, điều đó trực tiếp ảnh hưởng đến tỷ lệ sở hữu của bạn và chỉ số EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu). Nhiều cổ phiếu đang lưu hành làm pha loãng cổ phần của các cổ đông hiện hữu. Ít cổ phiếu hơn qua các đợt mua lại có thể làm tăng giá trị mỗi cổ phiếu. Các công ty sử dụng các chiến lược này như một phần chiến lược tài chính - huy động vốn bằng cách phát hành thêm cổ phiếu, hoặc mua lại cổ phiếu thể hiện quản lý nghĩ rằng cổ phiếu đang bị định giá thấp.

Chia tách cổ phiếu (stock splits) cũng là một cách làm thay đổi số cổ phiếu đang lưu hành. Trong một đợt chia tách 2-for-1, mọi người sẽ có gấp đôi số cổ phiếu nhưng giá cổ phiếu sẽ giảm một nửa. Tổng vốn hóa thị trường vẫn giữ nguyên, nhưng giờ nhiều người hơn có thể mua vào.

Bạn có thể xem cổ phiếu đang lưu hành của bất kỳ công ty công khai nào trên bảng cân đối kế toán của họ dưới mục vốn chủ sở hữu cổ đông, hoặc kiểm tra hồ sơ 10-K của họ với SEC. Các nền tảng tài chính như Yahoo Finance và Bloomberg hiển thị ngay cạnh vốn hóa thị trường và các chỉ số quan trọng khác.

Tóm lại: cổ phiếu đang lưu hành không chỉ là một con số - chúng là trung tâm của toàn bộ hệ thống định giá. Dù công ty phát hành cổ phiếu mới, thực hiện mua lại hay chia tách, tất cả các hoạt động này đều ảnh hưởng trực tiếp đến cổ phiếu đang lưu hành và lợi ích của nhà đầu tư. Hiểu rõ chỉ số này giúp bạn nhìn rõ hơn về chiến lược vốn của các công ty.