Những ngày gần đây lại thấy mọi người so sánh RWA với lợi suất trái phiếu Mỹ và các “sản phẩm lợi nhuận” trên chuỗi, tôi thực sự cảm thấy không thoải mái. Nói thẳng ra, điều dễ tạo ra “ảo giác thanh khoản” nhất khi đưa RWA lên chuỗi là: nhìn vào bể thanh khoản có độ sâu, có đường cong giá, giao dịch trơn tru, nhưng khi thực sự muốn rút tiền thì có thể có điều khoản ghi rõ T+N, hạn mức, thậm chí là tạm dừng… Những trượt giá trên chuỗi đó hoàn toàn không phải là rủi ro chính. Làm thị trường lâu rồi mới nhận ra, đường cong có thể làm mờ đi là những ma sát trong giao dịch, chứ không phải biến các rào cản rút tiền trong thế giới thực thành không còn nữa. Dù sao tôi hiện tại nhìn các loại bể này, ấn tượng đầu tiên không phải là APR, mà là xem ai cam kết rút tiền, cách thực hiện ra sao, trong tình huống xấu nhất có thể rút ra được không. Chậm một chút, khuấy đều rồi mới xuống tay.