Vậy nên bạn vẫn nghe mọi người nói về thị trường bò và thị trường gấu, nhưng thành thật mà nói, hầu hết mọi người dùng những thuật ngữ này đều không thực sự giải thích ý nghĩa của chúng. Tôi hiểu rồi—thuật ngữ này xuất hiện khắp nơi nhưng không ai phân tích rõ ràng. Để tôi chia sẻ những gì tôi đã học được về điều này qua nhiều năm.

Đầu tiên, thị trường bò. Khi chúng ta ở trong thị trường bò, giá cổ phiếu đang xu hướng tăng và mọi thứ cảm thấy tốt đẹp. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) chính thức định nghĩa nó là sự tăng ít nhất 20% trong một chỉ số thị trường rộng trong ít nhất hai tháng. Nhưng thực ra, đó là khi một phần lớn cổ phiếu liên tục tăng theo thời gian. Điều thú vị là điều này không nhất thiết phải áp dụng cho toàn bộ thị trường—bạn có thể có thị trường bò trong lĩnh vực công nghệ trong khi lĩnh vực tiện ích gặp khó khăn. Đó thực sự khá phổ biến.

Điều thú vị về thị trường bò là tâm lý đằng sau nó. Có một hiện tượng gọi là hiệu ứng giàu có, nơi mọi người cảm thấy giàu hơn khi nhà cửa và danh mục cổ phiếu của họ tăng giá, vì vậy họ chi tiêu nhiều hơn. Việc chi tiêu đó thực sự thúc đẩy tăng trưởng kinh tế hơn nữa, điều này giữ cho thị trường bò tiếp tục. Đó là một chu kỳ tự củng cố của sự lạc quan.

Bây giờ đảo ngược hoàn toàn điều đó và bạn có thị trường gấu. Thị trường gấu về cơ bản là điều ngược lại—giảm ít nhất 20% giá cổ phiếu, và nó mang theo sự bi quan về kinh tế. Mọi người sợ hãi và rút tiền ra, điều này làm giá cổ phiếu giảm mạnh hơn nữa. Thật tàn khốc. Trong cuộc Đại suy thoái, chúng ta đã chứng kiến mức giảm hơn 50%. Cuộc Đại khủng hoảng còn tồi tệ hơn với mức giảm 83%. Khi bạn ở trong thị trường gấu, các nhà đầu tư đang trong chế độ bảo vệ, không phải chế độ tăng trưởng.

Lịch sử cho thấy, phe bò thường thắng thế. Từ năm 1928, chỉ số S&P 500 đã trải qua 26 thị trường gấu và 27 thị trường bò. Nhưng điểm khác biệt chính là—thị trường bò kéo dài lâu hơn nhiều. Trung bình, thị trường bò kéo dài khoảng ba năm, trong khi thị trường gấu thường kéo dài khoảng 10 tháng. Đó là một lợi thế lớn cho phe bò.

Năm 2020 thật điên rồ vì chúng ta vừa có cả hai trong một chu kỳ nhanh chóng. Thị trường giảm hơn 30% chỉ trong vài ngày—là mức giảm 30% nhanh nhất từ trước đến nay. Rồi một cách kỳ diệu, nó đảo ngược hoàn toàn và đạt mức cao kỷ lục trong vòng 33 ngày giao dịch. Đó là thị trường gấu ngắn nhất trong lịch sử. Thường thì kiểu dao động như vậy là điều không thể xảy ra. Đó là một sự kiện chim thiên nga đen khi COVID-19 bùng phát.

Điều quan trọng đối với danh mục của bạn là: nếu bạn thực sự dài hạn, chu kỳ thị trường bò so với thị trường gấu không nên làm bạn quá căng thẳng. Xu hướng lịch sử là đi lên. Vấn đề là khi mọi người hoảng loạn bán tháo trong các thị trường gấu hoặc đổ xô vào đỉnh của thị trường bò. Đó là lúc thiệt hại thực sự xảy ra. Động thái tốt nhất là duy trì chiến lược của bạn đều đặn, không chạy theo cảm xúc. Nhưng nếu bạn cần số tiền đó trong vài năm tới, hãy giữ an toàn—cổ phiếu là trò chơi dài hạn.