Bạn có từng tự hỏi điều gì thực sự quyết định giá trị thực của một công ty trên thị trường không? Tất cả đều dựa trên một chỉ số cơ bản mà hầu hết các nhà đầu tư không nghĩ đủ kỹ - số cổ phiếu đang lưu hành.

Vấn đề là: khi mọi người nói về vốn hóa thị trường của một công ty, họ nhân giá cổ phiếu với số cổ phiếu thực sự đang lưu hành. Phần thứ hai này gọi là cổ phiếu đang lưu hành. Không phải là số cổ phiếu mà công ty có thể phát hành về lý thuyết (đó là cổ phiếu được ủy quyền), mà là những cổ phiếu đang được các nhà đầu tư nắm giữ hiện tại.

Hãy để tôi phân tích rõ hơn điều đang xảy ra ở đây. Một công ty có thể hợp pháp phát hành nhiều cổ phiếu hơn số cổ phiếu hiện tại đang lưu hành. Số tối đa đó gọi là cổ phiếu được ủy quyền. Nhưng cổ phiếu đang lưu hành là những cổ phiếu thực sự đang được giao dịch - do các nhà đầu tư tổ chức, nhà đầu tư cá nhân, nội bộ công ty nắm giữ, tất cả chúng ta. Sự phân biệt này quan trọng vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến cách bạn tính toán giá trị thực của một công ty.

Hãy nghĩ về phép tính trong một giây. Nếu một công ty đã phát hành tổng cộng 10 triệu cổ phiếu nhưng mua lại 1 triệu trong số đó (cổ phiếu quỹ), thì còn lại 9 triệu cổ phiếu đang lưu hành. Con số 9 triệu này mới là điều quan trọng để tính định giá của bạn. Khi bạn thấy giá cổ phiếu và muốn biết vốn hóa thị trường, bạn nhân giá đó với số cổ phiếu đang lưu hành cụ thể này.

Tại sao điều này lại quan trọng đối với bạn như một nhà đầu tư? Bởi vì cổ phiếu đang lưu hành ảnh hưởng đến mọi thứ. Khi một công ty tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, họ chia lợi nhuận cho số cổ phiếu đang lưu hành. Nhiều cổ phiếu lưu hành hơn đồng nghĩa với EPS thấp hơn, ngay cả khi lợi nhuận không đổi. Cùng logic đó áp dụng cho cổ tức trên mỗi cổ phiếu. Nó không chỉ là một con số - đó là nền tảng để bạn đánh giá xem cổ phiếu có thực sự rẻ hay đắt.

Các công ty cũng quản lý số cổ phiếu này một cách chủ động. Khi họ muốn huy động vốn, họ phát hành thêm cổ phiếu mới, làm loãng cổ phần của các cổ đông hiện tại nhưng mang lại tiền mặt. Khi họ muốn thưởng cho cổ đông và thể hiện sự tự tin, họ mua lại cổ phiếu, giảm số cổ phiếu đang lưu hành và có thể nâng cao các chỉ số trên mỗi cổ phiếu. Chia tách cổ phiếu hoạt động theo cách khác - chúng nhân số cổ phiếu đang lưu hành theo tỷ lệ nhất định trong khi giảm giá cổ phiếu, giúp cổ phiếu trở nên dễ tiếp cận hơn mà không thay đổi giá trị thực của công ty.

Bạn có thể dễ dàng tìm thấy số cổ phiếu đang lưu hành trên bảng cân đối kế toán của bất kỳ công ty nào, thường trong phần vốn chủ sở hữu của cổ đông. Các báo cáo SEC như 10-K và 10-Q có dữ liệu này. Các nền tảng tài chính như Yahoo Finance hoặc Bloomberg hiển thị ngay bên cạnh vốn hóa thị trường và các chỉ số quan trọng khác.

Điều quan trọng thực sự ở đây là việc hiểu rõ cổ phiếu đang lưu hành giúp bạn có cái nhìn về chiến lược tài chính của công ty. Họ có liên tục phát hành cổ phiếu mới không? Điều đó báo hiệu việc huy động vốn nhưng cũng có thể dẫn đến pha loãng cổ phần. Mua lại cổ phiếu? Đó thường là tín hiệu của sự tự tin của ban quản lý và tập trung vào giá trị cổ đông. Những động thái này cho bạn biết công ty nghĩ gì về hướng đi của mình.