Những ngày gần đây, cuộc thảo luận về stablecoin lại trở nên sôi động, tôi lại càng muốn xem xem dự trữ có thể đổi ra bất cứ lúc nào hay không. Nói thẳng ra, độ minh bạch không phải để bạn yên tâm sử dụng, mà là để chống hoảng loạn khi xảy ra rút tiền; một khi mọi người bắt đầu nghi ngờ, dù có nhiều thông báo trên chuỗi hay ngoài chuỗi cũng giống như đang vá lỗ hổng cảm xúc.

Còn về việc thế chấp lại, chia sẻ an toàn theo kiểu “lợi nhuận chồng chất” bị chê là mô phỏng theo mô hình lặp lại, tôi có thể hiểu, càng chồng chất càng giống như đang giấu rủi ro trong các danh từ. Stablecoin cũng vậy, nếu tài sản nền tảng không sạch sẽ, đừng mong dựa vào bao bọc để ổn định.

Tôi không còn tin vào huyền thoại “Thanh khoản luôn có mặt” nữa, khi thực sự chạy, mọi người đều chạy rất đồng bộ. Cứ thế đã.