Vừa mới tỉnh dậy xem lại các cuộc thảo luận về đặt cược lại / LST, cảm giác mọi người luôn thích coi “lợi nhuận” như không khí rơi xuống. Nói thẳng ra, nguồn gốc chỉ có hai phần: một là phần nhỏ của việc đặt cược nền tảng vốn có, hai là các chương trình khuyến khích / điểm thưởng / kỳ vọng airdrop mà giao thức đưa ra để thu hút TVL, phần sau giống như “kể chuyện bằng tương lai”, sôi động nhưng không chắc có thể trả dài hạn. Rủi ro cũng rất rõ ràng: cùng một khoản thế chấp bị chồng chéo sử dụng, khi chuỗi dài ra dễ xảy ra sự cố (hợp đồng, oracle, thanh khoản mua lại, bị phạt / bị đẩy giá), bình thường trông có vẻ ổn, nhưng thật sự gặp phải xu hướng thay đổi có thể cùng nhau run rẩy. Gần đây tranh cãi về phí bản quyền NFT cũng khá giống: nhà sáng tạo muốn thu nhập liên tục, thị trường muốn có thanh khoản mượt mà hơn, cuối cùng vẫn là xem ai sẵn lòng trả tiền cho ai. Dù sao tôi thấy việc đặt cược lại bây giờ, trước tiên hỏi một câu “ai đang trả tiền, trả bao lâu”, còn yên tâm hơn so với chăm chăm nhìn vào số lợi nhuận hàng năm.