Vừa mới bắt được động thái mới nhất của khí đốt tự nhiên - hợp đồng tháng Tư đóng cửa tăng 2,95% vào thứ Năm sau khi báo cáo tồn kho đó đến nóng hơn dự kiến. EIA báo cáo giảm 132 bcf trong tuần kết thúc ngày 27 tháng 2, vượt qua dự đoán của thị trường là giảm 124 bcf. Loại rút ròng bất ngờ này thường đẩy giá lên cao, và bạn đã thấy điều đó diễn ra ngày hôm qua.

Điều đó là, lợi nhuận đã bị giới hạn khá nhanh vì dự báo thời tiết cho thấy nhiệt độ trên trung bình sẽ kéo dài qua miền Đông Hoa Kỳ đến giữa tháng Ba. Thời tiết ấm hơn có nghĩa là nhu cầu sưởi ấm ít hơn, vì vậy điều đó chống lại các phe mua. Nhưng dự báo tồn kho khí đốt tự nhiên vẫn còn đủ chặt để giữ một số hỗ trợ phía dưới - chúng ta chỉ còn -2,2% so với mức trung bình theo mùa 5 năm, vì vậy nguồn cung không hề thoải mái.

Nhìn vào phía sản xuất, sản lượng khí khô của Lower-48 đạt 113,1 bcf/ngày vào thứ Năm, tăng 5,6% so với cùng kỳ năm ngoái. EIA thực sự đã nâng dự báo tồn kho khí đốt tự nhiên cho sản lượng cả năm 2026 lên 109,97 bcf/ngày vào tháng Hai, từ mức 108,82 bcf/ngày của tháng trước. Các giàn khoan đang hoạt động đạt mức cao nhất trong 2,5 năm là 134, vì vậy chúng ta đang thấy nhiều nguồn cung hơn được đưa vào hoạt động. Điều này tạo áp lực giảm dài hạn.

Tuy nhiên, bạn đã có tình hình Iran đầu tuần - Qatar đã đóng cửa Ras Laffan sau cuộc tấn công bằng drone, và cơ sở đó xử lý khoảng 20% nguồn cung LNG toàn cầu. Điều này đã làm giảm bớt phần nào sự tiêu cực về sản lượng. Giá khí đốt tự nhiên châu Âu cũng đạt mức cao nhất trong 3 năm vào thứ Ba, điều này đã hỗ trợ cho thị trường Mỹ.

Nhu cầu điện vẫn duy trì ổn định. Tuần kết thúc ngày 28 tháng 2, sản lượng của Lower-48 tăng 7,84% so với cùng kỳ năm ngoái, vì vậy vẫn còn một lượng phát điện khá tốt. Thật sự, thị trường này cảm giác như đang bị kẹt giữa các yếu tố tồn kho khí đốt tự nhiên chặt chẽ hơn ở một phía và sản lượng tăng lên ở phía kia. Thời tiết sẽ là yếu tố quyết định trong vài tuần tới.