Vừa mới xem lại các cổ phiếu trả cổ tức, và có điều gì đó thú vị về cách Buffett cấu trúc danh mục của mình mà ít người nói đến đủ. Ông sử dụng Berkshire như phương tiện để mua mọi thứ từ cổ phiếu riêng lẻ đến toàn bộ công ty, nhưng điều quan trọng là—ông hầu như không tự mình nhận cổ tức. Trò chơi thực sự của ông là tái đầu tư và phân bổ vốn.

Nhưng các công ty tiện ích chắc chắn là một trong những lĩnh vực yêu thích của ông, và tôi hiểu lý do tại sao. Có một công ty tên là Black Hills đã thu hút sự chú ý của tôi. Họ là một công ty tiện ích cung cấp điện và khí tự nhiên hoạt động trên tám bang ở trung tâm đất nước, phục vụ khoảng 1,35 triệu khách hàng.

Điều điên rồ về Black Hills là thành tích trả cổ tức của họ. Họ đã tăng cổ tức mỗi năm suốt 55 năm liên tiếp. Điều đó đưa họ vào danh sách Vua Cổ Tức, tức là đẳng cấp huyền thoại của các cổ phiếu trả cổ tức. Bạn không thể vô tình duy trì điều đó suốt nửa thế kỷ—nó đòi hỏi một mô hình kinh doanh vững chắc hoạt động qua cả chu kỳ bùng nổ và suy thoái.

Hiện tại, họ đang trả khoảng 4,4%. Đó là mức lợi suất cao hơn đáng kể so với 1,3% của S&P 500 và vượt qua mức trung bình của các công ty tiện ích là 2,9%. Để so sánh, nếu bạn xem các quỹ ETF tiện ích tốt nhất, hầu hết sẽ bao gồm các tên tương tự, nhưng Black Hills xuất hiện như một trong những lựa chọn hấp dẫn hơn dựa trên lợi suất.

Tuy nhiên, điều thú vị là ở chỗ này. Vốn hóa thị trường của Black Hills chỉ khoảng 4,4 tỷ đô la. Kho dự trữ của Berkshire là 1,1 nghìn tỷ đô la. Buffett có thể mua công ty này một cách dễ dàng và không ai để ý đến tác động trên bảng cân đối kế toán của Berkshire. Nhưng có lẽ ông sẽ không làm vậy, và đó chính là điểm mấu chốt. Công ty quá nhỏ để có thể tác động đáng kể đến một tập đoàn lớn như vậy. Thêm vào đó, không có sự chồng lấn về địa lý nhiều với các hoạt động tiện ích hiện tại của Berkshire.

Vì vậy, điều này tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư thường xuyên. Black Hills sẽ không phải là cổ phiếu hấp dẫn để gây chú ý. Tăng trưởng đều đặn—quản lý đặt mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận hàng năm từ 4-6%, với cổ tức theo cùng mức đó. Thật sự nhàm chán. Nhưng chính sự nhàm chán mới là điều bạn muốn trong một cổ phiếu trả cổ tức.

Điều về Buffett không nhận cổ tức từ Berkshire là ông tái đầu tư tất cả. Bạn có thể bắt chước cách đó bằng cách tái đầu tư cổ tức của Black Hills, hoặc nếu cần dòng tiền, chỉ cần lấy cổ tức đó. Dù sao đi nữa, việc họ liên tục tăng cổ tức có nghĩa là sức mua thực của các khoản thanh toán đó đã thực sự tăng theo thời gian, vượt qua lạm phát.

Tôi không nói rằng bạn nên mua cổ phiếu này chỉ vì Buffett thích các công ty tiện ích. Bạn cần suy nghĩ về danh mục của chính mình và những gì phù hợp với chiến lược của bạn. Nhưng không có gì sai khi chú ý đến nơi mà Nhà tiên tri Omaha đặt tiền của mình. Trong trường hợp này, các công ty tiện ích rõ ràng thu hút ông, và Black Hills là một ví dụ rõ ràng về lý do—dòng tiền ổn định, tăng trưởng dự đoán được, và uy tín về cổ tức qua nhiều thập kỷ.

Nếu bạn đang xây dựng danh mục cổ tức hoặc muốn tiếp xúc với ngành tiện ích, thì cổ phiếu này đáng để nghiên cứu.