Gần đây tôi đã tìm hiểu về các chỉ số DeFi và nhận ra rằng tvl thực sự bị đánh giá thấp như thế nào trong việc hiểu những gì đang diễn ra trong lĩnh vực này. Hầu hết mọi người chỉ nhìn vào giá coin, nhưng nếu bạn muốn biết một dự án có hợp pháp hay chỉ là hype, bạn phải kiểm tra các số liệu tvl.

Vì vậy, đây là điều - tvl về cơ bản đo lường tất cả các tiền điện tử mà mọi người đã khóa trong các giao thức DeFi để kiếm phần thưởng, lãi suất hoặc cung cấp thanh khoản. Hãy nghĩ về điều này: nếu bạn gửi 1.000 đô la để đặt cọc trên một nền tảng, cho vay thêm 1.000 đô la để lấy lãi, và bỏ thêm 1.000 đô la nữa làm thanh khoản giao dịch, đó đã là 3.000 đô la tvl rồi. Toán học đơn giản, nhưng nó cho bạn biết rất nhiều về dòng vốn thực sự đang chảy đi đâu.

Vào năm 2021, khi chỉ số này bắt đầu thu hút sự chú ý, tvl đạt khoảng $169 tỷ đô la toàn cầu - thật điên rồ khi xem xét rằng chỉ hai năm trước đó, nó mới chỉ là $400 triệu đô la. Ethereum đã chiếm phần lớn thanh khoản vào thời điểm đó. Nhảy đến bây giờ, lĩnh vực đã phát triển cực kỳ nhiều, nhưng nguyên tắc vẫn giữ nguyên.

Đây là phần thú vị khi định giá token DeFi. Bạn có thể so sánh vốn hóa thị trường của một giao thức với tvl của nó giống như tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách của cổ phiếu. Tỷ lệ thấp thường có nghĩa là giá trị tốt hơn. Aave đứng ở mức 0.29, Uniswap ở 2.40, PancakeSwap ở 0.85 - theo lý thuyết đó, Aave trông có vẻ rẻ hơn. Nhưng không chỉ về định giá, tỷ lệ vốn hóa thị trường so với tvl còn cho biết tâm lý của nhà đầu tư. Khi nó quanh mức 0.70, mọi thứ trông khỏe mạnh. Tôi chỉ bắt đầu lo nếu tỷ lệ đó bắt đầu tiến gần tới 3 hoặc 4.

Thêm một điều nữa - tvl là một kiểm tra an toàn vững chắc. Nếu một nền tảng cung cấp lợi suất điên rồ nhưng có rất ít tvl và không được kiểm toán bởi các công ty an ninh thực sự, thì đó có thể là lừa đảo. Hãy chọn các nền tảng có tvl thực sự vượt quá $1 tỷ đô la và có các kiểm toán xác thực. Đó là cách bạn phân biệt các giao thức hợp pháp với các trò pump-and-dump. Chỉ số này không hoàn hảo nhưng là một trong những công cụ tốt nhất để chúng ta điều hướng trong hệ sinh thái đang phát triển này.