Đã suy nghĩ về điều này một thời gian và tôi nghĩ sẽ chia sẻ những gì tôi đã nhận thấy về không gian S&P 500. Vậy đây là vấn đề - ETF S&P 500 của Vanguard rất vững chắc, không còn nghi ngờ gì nữa. Chỉ số 500 đã là một cỗ máy tuyệt vời trong 20 năm qua, mang lại lợi nhuận gần 695% tổng cộng. Nhưng gần đây tôi đã chú ý kỹ hơn vào những gì thực sự nằm trong các quỹ này, và ngày càng khó để bỏ qua.

Vấn đề khá rõ ràng nếu bạn nhìn vào các con số. Các quỹ 500 theo trọng số vốn hóa thị trường hiện nay cực kỳ tập trung vào các cổ phiếu lớn. Nvidia, Apple và Microsoft riêng đã có tổng giá trị thị trường hơn 11 nghìn tỷ đô la và chiếm hơn 20% danh mục của quỹ Vanguard. Đó là một mức độ tập trung lớn chỉ trong ba cổ phiếu, và đúng là công nghệ đã in tiền - Nvidia tăng gần 1000% trong ba năm - nhưng mức độ tập trung như vậy cũng đồng nghĩa với độ biến động cao hơn khi mọi thứ thay đổi.

Tôi bắt đầu tìm kiếm các lựa chọn thay thế vẫn cung cấp khả năng tiếp xúc với 500 cổ phiếu nhưng không quá phụ thuộc vào công nghệ. Đó là khi ETF Invesco Equal Weight S&P 500 thu hút sự chú ý của tôi. Thay vì để các công ty lớn nhất chi phối trọng số, mỗi cổ phiếu trong 500 cổ phiếu đều nhận được sự đại diện gần như bằng nhau. Nghe có vẻ đơn giản nhưng thực tế nó thay đổi cách chơi. Khi các ông lớn công nghệ được cân bằng như các công ty ổn định, tăng trưởng chậm hơn, không cổ phiếu nào có thể làm dao động toàn bộ quỹ quá nhiều.

Tuy nhiên, sự đánh đổi là có thật. Trong thập kỷ qua, quỹ của Vanguard đã vượt trội hơn phiên bản cân bằng của Invesco, chủ yếu vì công nghệ đã có một đợt tăng trưởng khổng lồ. Nhưng điều thú vị là - trước năm 2020, chúng theo dõi khá giống nhau. Và trong thị trường gấu năm 2022, quỹ Vanguard bị ảnh hưởng nặng hơn nhiều do tất cả sự tiếp xúc với công nghệ đó. Đó chính là rủi ro về độ biến động mà tôi đang nói đến.

Vậy cái nào phù hợp với bạn hơn? Tùy thuộc vào mục tiêu thực sự của bạn. Nếu bạn muốn tăng trưởng và thoải mái với sự thiên về công nghệ, cách tiếp cận theo trọng số vốn hóa truyền thống của 500 vẫn còn phù hợp. Nhưng nếu bạn tập trung hơn vào khả năng tiếp xúc ổn định, ít biến động hơn với toàn bộ chỉ số 500 mà không đặt cược quá nhiều vào việc công nghệ có tiếp tục vượt trội hay không, phiên bản cân bằng đều mang lại một lựa chọn khác để xem xét. Cả hai đều theo dõi cùng 500 công ty cơ bản, chỉ khác về hồ sơ rủi ro rất nhiều.

Tôi đã theo dõi cả hai một cách chặt chẽ vì không gian ETF ngày càng phát triển và hiểu rõ các khác biệt cấu trúc này quan trọng hơn mọi người nghĩ.