Chỉ mới nhận ra rằng tôi đã giải thích về thời gian mất giá sai cho mọi người trong tin nhắn riêng của mình, nên để tôi giải thích rõ ràng hơn vì đây thực sự là một trong những khái niệm bị đánh giá thấp nhất trong giao dịch quyền chọn.

Thời gian mất giá về cơ bản là cách mà quyền chọn của bạn mất giá trị chỉ vì lịch trình tiếp tục tiến về phía trước. Nó không phải là về việc giá cổ phiếu đi ngược lại bạn - chỉ đơn giản là thời gian đang ăn mòn phần bạn đã trả. Phần tàn nhẫn? Nó tăng tốc theo cấp số nhân khi bạn gần đến ngày hết hạn. Vậy quyền chọn bạn mua còn 60 ngày nữa là gì? Nó từ từ mất giá ban đầu, rồi đột nhiên bạn thấy nó sụp đổ trong những tuần cuối cùng.

Điều mà hầu hết mọi người không hiểu về thời gian mất giá của quyền chọn là: nó hoạt động khác nhau đối với quyền chọn mua (call) và quyền chọn bán (put). Nếu bạn đang giữ quyền chọn mua, thời gian mất giá là kẻ thù của bạn. Mỗi ngày trôi qua, quyền chọn mua của bạn mất giá ngay cả khi cổ phiếu giữ nguyên giá. Nhưng nếu bạn bán quyền chọn mua hoặc mua quyền chọn bán, thời gian mất giá trở thành người bạn. Đây là lý do tại sao các nhà giao dịch có kinh nghiệm thích bán quyền chọn - họ thực sự đang thu tiền từ chính thời gian.

Hãy để tôi đưa ra một ví dụ thực tế. Giả sử XYZ đang giao dịch ở mức $39 và bạn mua một quyền chọn mua $40 . Sử dụng công thức cơ bản, đó khoảng 7,8 cent mất giá mỗi ngày. Nghe có vẻ nhỏ cho đến khi bạn nhận ra rằng nó cộng dồn, đặc biệt là trong những tuần cuối cùng trước ngày hết hạn. Một quyền chọn ở mức giá gốc (at-the-money) còn 30 ngày có thể mất phần lớn giá trị ngoại lai chỉ trong hai tuần. Đến khi còn vài ngày, quyền chọn gần như vô giá trị trừ khi nó nằm sâu trong tiền (deep in the money).

Cơ chế thực sự của thời gian mất giá của quyền chọn phụ thuộc vào độ xa gần của nó so với mức giá hiện tại. Một quyền chọn trong tiền (ITM) sẽ mất giá nhanh hơn khi đến gần ngày hết hạn vì xác suất giữ nguyên trạng thái ITM liên tục thay đổi. Trong khi đó, quyền chọn ngoài tiền (OTM) cũng trải qua sự mất giá tàn khốc của riêng nó vì chúng đang chạy đua với thời gian để đạt lợi nhuận.

Đây là lý do tại sao quyền chọn ngắn hạn lại rất nguy hiểm đối với hầu hết các nhà giao dịch. Bạn đang chống lại sự gia tăng của thời gian mất giá, và nếu giao dịch không diễn ra theo hướng có lợi ngay lập tức, bạn đã bắt đầu mất tiền. Đó cũng là lý do tại sao các nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm thích bán quyền chọn - họ đang ở vị trí để kiếm lợi từ sự mất giá đó thay vì chống lại nó.

Điều quan trọng cần ghi nhớ? Nếu bạn sở hữu một quyền chọn trong tiền, đừng tham lam chờ nó sinh lợi nhiều hơn. Bán nó trong khi còn thời gian giá trị hợp lý. Càng giữ lâu, thời gian mất giá của quyền chọn càng ăn mòn lợi nhuận của bạn. Đó không phải là toán học phức tạp - chỉ là chi phí của việc giữ vị thế mua dài hạn, và nó tăng tốc khi bạn gần đến ngày hết hạn.