Đang theo dõi các động thái gần đây của Warren Buffett và thực sự có điều gì đó khá thú vị đang diễn ra trong danh mục của Berkshire. Người đàn ông này vừa bán ra 29% cổ phần của Ngân hàng Mỹ trong năm qua, và thành thật mà nói, điều đó báo hiệu một sự chuyển dịch lớn hơn trong cách ông ấy suy nghĩ về ngành ngân hàng hiện tại.

Điều khiến tôi chú ý là những gì ông ấy đã làm thay thế. Trong khi cắt giảm các vị trí ngân hàng đó, Warren Buffett âm thầm bắt đầu tích trữ cổ phiếu của Domino's Pizza. Và tôi muốn nói thật sự tích trữ—bốn quý liên tiếp mua vào. Đến quý 3 năm 2025, Berkshire đã xây dựng một vị thế trị giá gần 1,3 tỷ đô la trong chuỗi pizza này.

Bây giờ, đây là điều cần lưu ý: về bề ngoài, điều này có vẻ kỳ quặc. Cổ phiếu của Domino's giảm hơn 21% trong năm qua. Công ty đang phải đối mặt với những khó khăn thông thường—cạnh tranh giao hàng ngày càng gay gắt, lạm phát ăn mòn lợi nhuận, chi phí lao động duy trì ở mức cao. Hầu hết mọi người có lẽ sẽ nhìn vào biểu đồ đó và nói 'tại sao Buffett lại mua vào lúc này?'

Nhưng đây là hành vi điển hình của Buffett. Ông nổi tiếng với việc mua các tài sản chất lượng khi chúng bị bán tháo, đặc biệt là các công ty có khả năng tồn tại lâu dài. Pizza không đi đâu cả, và Domino's có mô hình kinh doanh bền vững đã chứng minh qua nhiều chu kỳ. Công ty cũng thực sự tiên phong về công nghệ—ứng dụng và mạng lưới giao hàng của họ vững chắc, và ban lãnh đạo đang nói về việc tập trung vào định giá trị và các sáng kiến tăng trưởng có lợi nhuận.

Tình hình của Ngân hàng Mỹ cũng cho thấy điều đó. Trong nhiều năm, Buffett và Berkshire đều đầu tư toàn diện vào ngành ngân hàng. Nhưng sau đại dịch, có một sự thay đổi. Ngành này đã gặp nhiều khó khăn, và mặc dù Ngân hàng Mỹ vẫn là khoản đầu tư lớn thứ ba của Berkshire, việc ông ấy đã cắt giảm cho thấy ông đang phân bổ vốn sang nơi khác. Định giá ngân hàng đang bị kéo dài quá mức, và có thể ông ấy không còn quá hứng thú với tiềm năng tăng trưởng nữa.

Điều thú vị là sự đối lập ở đây. Các ngân hàng đang bị bán tháo, nhưng một cổ phiếu tiêu dùng như Domino's vẫn đáng để mua dù có những khó khăn ngắn hạn. Đó thực sự là một tín hiệu rõ ràng về nơi ông ấy nghĩ cơ hội đang ẩn náu. Khi Warren Buffett bắt đầu rút vốn khỏi một ngành mà ông đã yêu thích suốt nhiều thập kỷ và xây dựng một vị thế trị giá 1,3 tỷ đô la trong một công ty pizza đang gặp khó khăn qua bốn quý, bạn phải giả định rằng ông ấy nhìn thấy điều gì đó mà thị trường đang bỏ lỡ.