Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị trong sách chơi của CEO mới. Khi Greg Abel phát hành thư cổ đông đầu tiên tại Berkshire Hathaway, ông đã nhấn mạnh bốn cổ phiếu là "sẽ tăng trưởng theo nhiều thập kỷ" - Apple, American Express, Coca-Cola và Moody's. Đúng vậy. Nhưng điều khiến tôi chú ý là: hai trong số năm vị trí lớn nhất của Berkshire không nằm trong danh sách đó.

Một trong số đó là Ngân hàng Mỹ, chiếm 8,1% danh mục đầu tư. Bây giờ, Berkshire có lịch sử lâu dài với BAC - vào năm 2011 họ đã bơm $5 tỷ đô la vào đó, và điều đó đã trở thành một chiến thắng chắc chắn. Nhưng sự im lặng của CEO mới về điều này thật đáng nói. Trong vài năm qua, Berkshire thực sự đã giảm một nửa cổ phần của mình. Ngành ngân hàng đã gặp khó khăn kể từ cuộc khủng hoảng tài chính, và với tất cả số tiền mặt Berkshire đã tích trữ gần đây, có vẻ như họ đang chuẩn bị cho những thời kỳ khó khăn hơn phía trước. Các ngân hàng chưa thể mang lại hiệu quả như trước đây. BAC đang giao dịch quanh mức 175% giá trị sổ sách hữu hình - không rẻ theo tiêu chuẩn lịch sử - có thể CEO mới nghĩ rằng có những cơ hội tốt hơn ở nơi khác.

Rồi còn có Chevron chiếm 6,5%. Thật sự, điều này làm tôi ngạc nhiên hơn, thành thật mà nói. Berkshire đã tích trữ năng lượng trong vài năm gần đây, đặc biệt kể từ khi CEO mới từng điều hành Berkshire Hathaway Energy. Họ thậm chí còn tiếp tục mua Chevron sau giữa năm 2023. Công ty có các chỉ số cơ bản vững chắc - bảng cân đối kế toán mạnh, $12 tỷ đô la mua lại cổ phiếu năm ngoái và dự kiến sẽ tiếp tục, lợi suất cổ tức gần 3,8%. Thêm vào đó, nó có khả năng hưởng lợi từ sản xuất tại Venezuela và đóng vai trò như một hàng rào nếu căng thẳng ở Trung Đông làm giá dầu tăng. Vậy tại sao CEO mới không đề cập đến nó như một phần cốt lõi?

Quan điểm của tôi: Ngân hàng Mỹ có lẽ đang bị để mắt thật sự. Nhưng Chevron? Điều đó cảm giác như chỉ đơn giản là nó không nằm trong nhóm "tăng trưởng theo nhiều thập kỷ" chứ không phải đang chuẩn bị rút lui. Dù sao đi nữa, việc CEO mới đặc biệt nhấn mạnh những gì ông muốn giữ lâu dài và bỏ qua hai cổ phiếu này chắc chắn thay đổi cách bạn nên nghĩ về chúng.