Vừa mới phát hiện ra điều gì đó khá điên rồ trong lĩnh vực đầu tư AI. Có một chàng trai 24 tuổi tên Leopold Aschenbrenner đang âm thầm trở thành một trong những quản lý quỹ thú vị nhất hiện nay—và thành tích của anh ấy thực sự là điên rồ.

Vì vậy, đây là chuyện: quỹ của anh ấy, Situational Awareness LP, đã từ quản lý khoảng $255 triệu đô la trong các khoản nắm giữ công khai vào cuối năm 2024 lên tới 5,5 tỷ đô la vào quý 4 năm 2025. Đó không phải là lỗi chính tả. Trong chưa đầy một năm.

Hầu hết mọi người không nhận ra Leopold Aschenbrenner thực ra có nguồn gốc từ thế giới crypto. Anh từng là thành viên của đội FTX Future Fund vào năm 2022—làm việc ở đó cho đến khi toàn bộ sụp đổ. Trước đó, anh làm tại OpenAI trong nhóm Superalignment, nhóm tập trung vào việc giữ các hệ thống AI trong tầm kiểm soát. Bị sa thải năm 2024 vì cáo buộc rò rỉ thông tin (dù anh phủ nhận các chi tiết), và thú vị là, toàn bộ nhóm Superalignment đã giải thể ngay sau đó. Bạn gái của anh, Avital Balwit, hiện điều hành hoạt động tại Anthropic, vốn là đối thủ lớn nhất của OpenAI.

Nhưng câu chuyện thực sự bắt đầu từ điều gì xảy ra tiếp theo. Vào tháng 6 năm 2024, Leopold Aschenbrenner đã phát hành một bài báo dài 165 trang có tên "Situational Awareness: The Decade Ahead" mà về cơ bản trở thành tài liệu bắt buộc đọc ở Thung lũng Silicon. Luận đề rất táo bạo—AGI sẽ đến sớm hơn mọi người nghĩ, và có những chiến lược hạ tầng cụ thể sẽ chi phối. Ba tháng sau, anh ra mắt quỹ dựa trên chính luận đề đó.

Điều thú vị là: danh mục của Leopold Aschenbrenner không theo đuổi các khoản đầu tư AI siêu lớn rõ ràng. Bạn sẽ không thấy Nvidia, Microsoft, Amazon hay Google trong các khoản nắm giữ hàng đầu của anh ấy. Thay vào đó, anh đặt cược vào những thứ không hào nhoáng—hạ tầng năng lượng, sức mạnh tính toán, truyền thông quang học, lưu trữ dữ liệu. Trong 10 khoản nắm giữ lớn nhất của anh, đã chiếm tới 86% danh mục quỹ. Bloom Energy (pin nhiên liệu oxit rắn cho trung tâm dữ liệu) đã làm ăn rất thành công. Cổ phiếu đã hơn gấp đôi kể từ cuối năm 2024.

Có một chi tiết khiến tôi chú ý: Situational Awareness LP nắm giữ các vị thế trong một số công ty khai thác Bitcoin—Core Scientific, Cipher Mining, Iren, Bitdeer. Nhưng điều này quan trọng—Leopold Aschenbrenner không đặt cược vào việc khai thác crypto trực tiếp. Anh đặt cược vào việc các công ty này chuyển hướng sang trung tâm tính toán AI. Thật hợp lý khi bạn nghĩ về điều đó: các hoạt động khai thác đã có đất đai, hạ tầng năng lượng và hệ thống làm mát sẵn sàng. Khi thị trường crypto trì trệ và nhu cầu AI bùng nổ, đó là một bước chuyển tự nhiên.

Nhìn lại hành trình của Leopold Aschenbrenner, có điều gì đó gần như thơ ca về nó. Anh và SBF đều từng qua FTX, đều là những người tin tưởng vào chủ nghĩa vị tha hiệu quả, đều mang lại lợi nhuận đáng kể. Nhưng SBF cuối cùng vào tù, còn Leopold Aschenbrenner thì bị đẩy khỏi một con đường và khám phá ra điều gì đó phù hợp hơn với anh. Ngành công nghiệp crypto cũng đang ở điểm chuyển đổi đó—những câu chuyện cũ đang chết đi, những câu chuyện mới đang nổi lên, và những người nhìn thấy sự thay đổi sớm thường làm khá tốt.

Thật buồn cười làm sao. Khi câu chuyện cũ sụp đổ, cơ hội thực sự nằm ở việc xây dựng câu chuyện tiếp theo.