Những ngày này lại thấy một đống ảnh chụp màn hình của các trình tổng hợp lợi nhuận, APY viết như thể đã bật chế độ hack vậy. Nói trắng ra thì con số đó chỉ là “chia tiền của bạn vào một chuỗi hợp đồng” mà thôi, dù có một lớp là thanh khoản vay mượn hoặc chiến lược rút lui của đối thủ, bạn nhận được không chỉ là lãi suất, mà còn là một đống cam kết mà bạn chưa thấy.

Chưa kể có những trình tổng hợp đổi đường đi rất hay, hôm nay ở Pool A, ngày mai chuyển sang giao thức B, bạn nghĩ mình đang kiếm tiền thụ động, thực ra là đang cộng hưởng cùng với độ an toàn của các hợp đồng khác nhau, cơ chế thanh lý, hoặc các con xúc xắc của các oracle… Dù thông báo có rầm rộ thế nào cũng không đồng nghĩa với nền tảng vững chắc hơn.

Tiện thể chê luôn, giờ cái gì cũng có thể liên quan đến dòng vốn ETF và sở thích rủi ro của thị trường chứng khoán Mỹ, tăng thì nói “được các tổ chức công nhận”, giảm thì nói “áp lực vĩ mô”. Dù sao tôi cũng chỉ xem APY dựa vào ai viết hợp đồng, tiền cuối cùng đổ vào đâu, ai sẽ chịu rủi ro tồi nhất, chứ đừng chỉ nhìn vào con số màu xanh lá đó.