Đã theo dõi sát sao tình hình yên và có điều gì đó đáng chú ý ở đây. Khoảng cách lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản về cơ bản là toàn bộ câu chuyện tại sao USD/JPY vẫn duy trì ở mức cao, và thành thật mà nói, điều này đang đặt Ngân hàng Nhật Bản vào một vị trí khá khó khăn.

Vì vậy, đây là những gì đang xảy ra: Trái phiếu Mỹ hiện đang cung cấp lợi nhuận cao hơn nhiều so với trái phiếu Nhật Bản. Đó là một điều rất lớn đối với dòng chảy tiền tệ. Khi bạn có thể nhận lãi suất cao hơn đáng kể ở Mỹ, tiền tự nhiên sẽ chảy về phía đó, điều này làm tăng nhu cầu về đô la và làm yếu yên. Đó là điều khá rõ ràng, nhưng quy mô của sự chênh lệch lợi suất này mới là thứ thực sự đẩy yên xuống.

Ngân hàng Nhật Bản gần đây giữ lãi suất chính sách ở mức 0,75%, và đó là điều quan trọng cần hiểu. Họ gần như bị mắc kẹt giữa một nơi khó khăn về chính sách lãi suất. Thay đổi quá nhanh để thắt chặt và bạn có nguy cơ làm vỡ một nền kinh tế vẫn đang tìm lại quỹ đạo của mình. Nhưng giữ quá lỏng lẻo và yên tiếp tục giảm giá, khiến mọi thứ bạn nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn. Điều đó thật tàn nhẫn đối với một quốc gia phụ thuộc vào nhập khẩu.

Điều thú vị là động thái lãi suất này sẽ không biến mất trong thời gian tới. Sự phân kỳ giữa lãi suất Mỹ và Nhật Bản chính là mỏ neo giữ USD/JPY duy trì ở mức cao. Cho đến khi chúng ta thấy khoảng cách đó thu hẹp lại, tôi dự đoán yên sẽ tiếp tục chịu áp lực. Các bước tiếp theo của Ngân hàng Nhật Bản về lãi suất sẽ rất quan trọng để theo dõi, vì bất kỳ tín hiệu nào về việc thắt chặt có thể thay đổi toàn bộ động thái này khá nhanh.

Đây là một trong những tình huống mà lãi suất thực sự quyết định hướng đi của một cặp tiền tệ lớn. Đáng để bạn để ý nếu đang nghĩ đến rủi ro ngoại hối hoặc bất cứ thứ gì liên quan đến yên.