Tesla Gặp Khó Khăn Tại Trung Quốc Một Lần Nữa: Cách Chơi Cổ Phiếu TSLA Khi Xiaomi Bán Hơn

Trạm sạc Tesla nền đen bởi Blomst qua Pixabay

Nauman Khan

Thứ Năm, ngày 19 tháng 2 năm 2026 lúc 1:32 sáng GMT+9 5 phút đọc

Trong bài viết này:

TSLA

-0.03%

XIACF

+2.56%

Cổ phiếu (EV) xe điện đã nguội đi từ đỉnh cao cuối năm 2023, và đặc biệt kể từ đó, Tesla (TSLA) đã chịu áp lực đặc biệt. Sau một đợt tăng giá dựa trên AI, hoạt động cốt lõi của Tesla trong lĩnh vực ô tô đã gặp phải nhiều khó khăn hơn, đặc biệt tại Trung Quốc. Những áp lực này hiện rõ ràng trong dữ liệu bán hàng gần đây, làm nổi bật tốc độ thay đổi của bối cảnh cạnh tranh.

Ví dụ, vào tháng 1 năm 2026, xe SUV YU7 mới của Xiaomi (XIACF) bán được 37.869 chiếc tại Trung Quốc so với 16.845 của Tesla Model Y. Điều này đã giúp YU7 trở thành xe điện bán chạy nhất trong nước. Tesla Model Y đã rơi xuống vị trí thứ 7 trong danh sách xe năng lượng mới. Những dữ liệu này theo sau sự giảm doanh số bán hàng hàng năm đầu tiên của Tesla tại Trung Quốc vào năm 2025, nhấn mạnh sự cạnh tranh ngày càng gay gắt. Các nhà đầu tư giờ đây đặt câu hỏi về khả năng tăng trưởng của Tesla ngay cả khi công ty đổ nguồn lực vào AI, robot và lưu trữ năng lượng.

Thêm Tin Tức Từ Barchart

Cathie Wood Thêm 210K Cổ Phiếu Vào Đặt Cược AI Tăng Với Tiềm Năng Lợi Nhuận 102%

Cổ phiếu GOOG Có Mua Được Không Trong Bối Cảnh Bán Tháo Phần Mềm?

Broadcom Đang “Ngồi Trên Một Tảng Băng Chứa Nước Sôi.” Tại Sao Một Nhà Phân Tích Cảnh Báo Về Cổ Phiếu AVGO Ở Đây.

Bản tin độc quyền Barchart Brief của chúng tôi là hướng dẫn giữa ngày MIỄN PHÍ về những gì đang di chuyển cổ phiếu, ngành và tâm lý nhà đầu tư - gửi đúng lúc bạn cần thông tin nhất. Đăng ký hôm nay!

Xiaomi Bán Hơn Tesla

Một nhà sản xuất xe điện Trung Quốc mới nổi đã tạo ra cú sốc mạnh mẽ đối với sự thống trị của Tesla. Vào tháng 1 năm 2026, YU7 của Xiaomi bán được nhiều hơn Model Y của Tesla hơn 2 lần. YU7 ra mắt giữa năm 2025 với mức giá thấp hơn một chút so với Model Y, và các nhà phân tích dự đoán nó sẽ chiếm thị phần. Thực tế là Model Y đã rơi từ vị trí số 1 xuống số 7 trong bảng xếp hạng xe điện của Trung Quốc qua đêm đã làm các nhà đầu tư lo lắng. Đối với một công ty mà 25% doanh số đến từ Trung Quốc, việc thị phần tại đó ngày càng giảm có thể gây áp lực lên doanh thu và lợi nhuận biên.

Phản ứng của cổ phiếu khá nhẹ nhàng vì giá cổ phiếu TSLA đã giảm do các mối lo ngại rộng hơn, nhưng tin tức này làm sâu sắc thêm nghi ngờ. Nhiều nhà giao dịch xem đây như một dấu hiệu khác cho thấy các thương hiệu xe điện nội địa như BYD (BYDDF) và giờ đây Xiaomi đang ngày càng mạnh mẽ, buộc Tesla phải cạnh tranh về giá. Do đó, việc bán chạy hơn này được xem là tiêu cực cho triển vọng ô tô của Tesla, có thể làm giảm kỳ vọng tăng trưởng năm 2026.

Chuyến Phiêu Lưu Kỳ Quặc Của TSLA Thử Thách Niềm Tin Nhà Đầu Tư

Cổ phiếu TSLA đã trải qua 12 tháng đầy biến động. Sau đỉnh gần $498 tháng 12 năm 2025, cổ phiếu đã giảm vào năm 2026 khi các thiếu sót trong thực thi và rủi ro tiêu đề làm giảm niềm tin của nhà đầu tư. Các đợt giao hàng giảm sút, dẫn đến lần giảm doanh số bán hàng hàng năm đầu tiên của công ty, và nhiều người mua đã hoãn mua hàng trước kế hoạch làm mới Model Y. Các tranh cãi nổi bật liên quan đến CEO Elon Musk đã làm trầm trọng thêm đợt giảm này.

Câu chuyện Tiếp Tục  

Cổ phiếu đã có một đợt phục hồi nhẹ sau đó trong năm khi các nhà đầu tư lấy lại niềm tin vào chu kỳ sản phẩm của Tesla, khả năng mở rộng lợi nhuận và các cơ hội dài hạn về tự động hóa/robot. Tính đến thời điểm hiện tại (YTD), cổ phiếu giảm khoảng 8%.

Xét về mặt định giá, cổ phiếu TSLA có vẻ đắt đỏ. EV/EBITDA trailing của nó khoảng 123×, và P/E trên mức thấp của hàng trăm, cao hơn nhiều so với các tiêu chuẩn ô tô truyền thống, ví dụ Toyota ™ khoảng 8.5× EV/EBITDA, và BYD giao dịch gần mức thấp của nhóm 20. Những mức định giá này phản ánh kỳ vọng về các chiến thắng lớn trong tương lai từ tăng trưởng, phần mềm và các doanh nghiệp lợi nhuận mới.

Ngược lại, các nhà đầu cơ cho rằng tăng trưởng nhanh chóng, cải thiện lợi nhuận và việc tham gia vào AI/robotics có lợi nhuận cao của Tesla xứng đáng với mức định giá cao. Nhưng theo bất kỳ chỉ số nào, TSLA vẫn cao hơn nhiều so với các tiêu chuẩn ô tô thông thường, điều này cho thấy khả năng tăng giá hạn chế trong ngắn hạn nếu không có các chất xúc tác mới đáng kể.

www.barchart.com

Doanh Thu Tesla Giảm, Đầu Tư AI Tăng Vọt

Tesla công bố kết quả quý IV năm 2025 hỗn hợp, làm nổi bật cả những thách thức ngắn hạn và tham vọng dài hạn của công ty. Doanh thu quý đạt 24,9 triệu đô la, giảm 3% so với cùng kỳ (YoY), khi doanh số bán ô tô giảm xuống còn 17,69 triệu đô la, phần nào bù đắp bởi doanh thu từ năng lượng và lưu trữ năng lượng đạt 3,84 triệu đô la và doanh thu dịch vụ cùng các khoản khác là 3,37 triệu đô la.

Lợi nhuận giảm sút, lợi nhuận ròng giảm 61% xuống còn 0,84 triệu đô la và lợi nhuận theo chuẩn GAAP giảm xuống còn 0,24 đô la mỗi cổ phiếu, mặc dù lợi nhuận điều chỉnh đạt 0,50 đô la mỗi cổ phiếu, vượt dự báo của Phố Wall.

Tesla tiếp tục tạo ra dòng tiền mạnh mẽ, với dòng tiền hoạt động đạt 3,81 triệu đô la và dòng tiền tự do đạt 1,42 triệu đô la trong quý, và kết thúc năm 2025 với 44,06 triệu đô la tiền mặt và chứng khoán có thể giao dịch.

Nhìn về tương lai, ban lãnh đạo không đưa ra hướng dẫn chính thức nhưng cho biết sẽ chi tiêu nhiều hơn, với chi phí vốn dự kiến vượt quá $20 triệu trong năm 2026. CEO Elon Musk mô tả kết quả này như một phần của chiến lược chuyển hướng sang trí tuệ nhân tạo, robot và sản xuất, thậm chí xác nhận kế hoạch giảm sản xuất Model S và Model X để chuyển công suất sang robot Optimus, nhấn mạnh sự tập trung của Tesla vào chuyển đổi dài hạn hơn là lợi nhuận ngắn hạn.

Các Nhà Phân Tích và Mục Tiêu Giá

Quan điểm của Phố Wall về cổ phiếu TSLA vẫn còn chia rẽ. Nhà phân tích của Morgan Stanley, Adam Jonas, nhấn mạnh Tesla là một trong những lựa chọn hàng đầu của Mỹ trong lĩnh vực ô tô và giữ mục tiêu giá $430 , nhấn mạnh tiềm năng dài hạn của việc đẩy mạnh AI/robotics của Tesla ngay cả khi doanh số ô tô ngắn hạn “gặp trục trặc.”

Ngược lại, J.P. Morgan đã chuyển sang tiêu cực: họ giảm mục tiêu TSLA xuống còn $120 từ mức 135 đô la, dự đoán doanh số giao hàng năm 2025-26 sẽ giảm và ghi nhận phản ứng tiêu cực từ các tranh cãi chính trị gây ảnh hưởng đến thương hiệu.

Goldman Sachs vẫn thận trọng. Họ giữ xếp hạng “Trung lập” với mục tiêu $275 , nhấn mạnh các đợt giao hàng yếu hơn vào đầu năm 2025.

Ở phía tích cực, RBC Capital nhấn mạnh xếp hạng “Vượt trội” với mục tiêu $500 , tập trung vào bảng cân đối kế toán mạnh mẽ của Tesla và kế hoạch tăng trưởng tham vọng, bao gồm sáu nhà máy mới và tính toán AI.

Tổng thể, mục tiêu trung bình 12 tháng của Phố Wall khoảng 407 đô la, dự báo mức giảm nhẹ so với mức hiện tại. Các ý kiến cá nhân rất khác nhau. Do đó, phạm vi rộng phản ánh cuộc tranh luận về việc liệu sự chuyển đổi nhanh chóng và triển vọng tăng trưởng của Tesla có xứng đáng với mức định giá cao ngất ngưởng của nó hay không.

www.barchart.com

_ Vào ngày xuất bản, Nauman Khan không có (tham gia trực tiếp hoặc gián tiếp) vào bất kỳ cổ phiếu nào đề cập trong bài viết này. Tất cả thông tin và dữ liệu trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Bài viết này ban đầu được đăng trên Barchart.com _

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm Thông Tin