Đây là một thông cáo báo chí có phí. Liên hệ trực tiếp với nhà phân phối thông cáo báo chí để biết thêm chi tiết.

KBRA Gán xếp hạng AA- cho Trái phiếu Doanh thu Đường cao tốc Pennsylvania Turnpike, Loạt A năm 2026 và Trái phiếu Hoàn trả Doanh thu Đường cao tốc, Loạt đầu tiên năm 2026

Business Wire

Thứ Năm, ngày 19 tháng 2 năm 2026 lúc 4:52 sáng GMT+9 4 phút đọc

NEW YORK, ngày 18 tháng 2 năm 2026–(BUSINESS WIRE)–KBRA gán xếp hạng dài hạn AA- với Triển vọng Ổn định cho Trái phiếu Doanh thu Đường cao tốc Pennsylvania Turnpike, Loạt A năm 2026 và Trái phiếu Hoàn trả Doanh thu Đường cao tốc, Loạt đầu tiên năm 2026.

Tiền thu từ Trái phiếu Loạt A năm 2026 sẽ được sử dụng để thanh toán hoặc hoàn trả cho Ủy ban các khoản chi tiêu vốn khác nhau được quy định trong kế hoạch vốn mười năm của Ủy ban, gửi tiền cần thiết vào quỹ dự phòng dịch vụ nợ và chi phí phát hành. Dự kiến yêu cầu dịch vụ nợ hàng năm cho loạt này là gần như ổn định với kỳ hạn cuối cùng vào ngày 1 tháng 12 năm 2056.

Tiền thu từ Trái phiếu Hoàn trả Loạt đầu tiên năm 2026 sẽ được sử dụng, cùng với các quỹ khác có sẵn do Người ủy thác giữ, để hoàn trả, mua lại và giải tỏa tất cả hoặc một phần các Trái phiếu Doanh thu Cao cấp của Ủy ban, Loạt A-1 năm 2016 và chi phí phát hành. Một phần của loạt này dự kiến sẽ được cấu trúc thành các kỳ hạn theo dạng trái phiếu nối tiếp đến ngày 1 tháng 12 năm 2042 trong khi phần còn lại sẽ được cấu trúc thành trái phiếu balloon đáo hạn vào ngày 1 tháng 12 năm 2033. Trái phiếu balloon này sẽ có thể được mua lại theo mệnh giá sáu tháng trước ngày đáo hạn vào ngày 1 tháng 6 năm 2033, sau đó KBRA hiểu rằng Ủy ban dự định hoàn trả và tái phân bổ khoản thanh toán balloon này. Theo phép của Hợp đồng ủy thác, Ủy ban dự định tính toán khấu hao của kỳ hạn ngắn cho mục đích kiểm tra các trái phiếu bổ sung và kích thước quỹ dự phòng dịch vụ nợ, phản ánh khấu hao trong khoảng thời gian mà nó dự định cuối cùng sẽ trả nợ các trái phiếu (FY 2044 đến FY 2047) thay vì kỳ hạn hợp pháp của trái phiếu đạn hiện tại. KBRA nhận định cấu trúc balloon mang lại một số rủi ro về tiếp cận thị trường và thanh khoản nhưng việc sử dụng có kiểm soát các cấu trúc này được xem là có thể quản lý trong bối cảnh kế hoạch tài chính tinh vi của Ủy ban, thanh khoản mạnh mẽ trong lịch sử và khả năng tiếp cận thị trường đã được chứng minh.

Các yếu tố chính về tín dụng

Xếp hạng này được đưa ra dựa trên các yếu tố chính sau:

Ưu điểm tín dụng

Hệ thống Đường cao tốc là một hệ thống đường thu phí quan trọng, toàn bang, khu vực với cạnh tranh hạn chế.

Ủy ban có quyền tự quyết định mức phí hoàn toàn, cùng với quản lý tài chính thận trọng và kiểm soát, đã hỗ trợ biên lợi nhuận mạnh mẽ và khả năng thanh toán nợ ổn định.

Thách thức tín dụng

Các nghĩa vụ vận hành, vốn và nợ hiện tại của Ủy ban, bao gồm các nghĩa vụ theo Đạo luật 44/89 còn tồn đọng, là đáng kể và yêu cầu tăng phí thu phí hàng năm, ảnh hưởng tích lũy có thể làm giảm nhu cầu đi lại, giảm biên lợi nhuận hoạt động và khả năng tài chính.

Việc phát hành dự kiến 3,6 tỷ USD trái phiếu cao cấp theo kế hoạch vốn 10 năm có thể gây áp lực lên khả năng chi trả các nghĩa vụ phụ nếu nhu cầu đi lại thực tế thấp hơn nhiều so với dự báo, mặc dù kế hoạch vốn của Ủy ban vẫn linh hoạt nếu khối lượng đi lại không phù hợp với dự báo.

 






Tiếp tục đọc  

Nhạy cảm xếp hạng

Cho nâng cấp

Xu hướng tăng liên tục về doanh thu ròng dẫn đến khả năng thanh toán nợ vượt quá mục tiêu của Ủy ban là 2,0 lần dịch vụ nợ hàng năm của các trái phiếu cao cấp, 1,30 lần tổng dịch vụ nợ hàng năm của trái phiếu cao cấp và phụ thuộc và 1,20 lần dịch vụ nợ hàng năm cho tất cả các nghĩa vụ.

Cho hạ cấp

Suy giảm liên tục trong các tỷ lệ DSCR doanh thu ròng dưới mục tiêu của Ủy ban cho tất cả các nghĩa vụ.

Để truy cập các xếp hạng và tài liệu liên quan, nhấn vào đây.

Phương pháp luận

Tài chính Công: Phương pháp xếp hạng Trái phiếu Doanh thu Đường cao tốc, Cầu và Tunnels của Mỹ

Phương pháp xếp hạng Toàn cầu ESG

Tiết lộ

Mô tả tất cả các nguồn chính đáng kể đã được sử dụng để chuẩn bị xếp hạng tín dụng và thông tin về phương pháp luận(ies) (bao gồm các mô hình quan trọng và phân tích độ nhạy của các giả định xếp hạng chính, nếu có), có sẵn trong Mẫu Tiết lộ Thông tin(tại đây.

Thông tin về ý nghĩa của từng hạng mục xếp hạng có thể tìm thấy tại đây.

Các tiết lộ bổ sung liên quan đến hành động xếp hạng này có sẵn trong Mẫu Tiết lộ Thông tin)được đề cập ở trên. Thông tin thêm về chính sách, phương pháp luận, thang xếp hạng và tiết lộ của KBRA có tại www.kbra.com.

Về KBRA

Kroll Bond Rating Agency, LLC (KBRA), một trong các cơ quan xếp hạng tín dụng chính (CRA), là một CRA dịch vụ đầy đủ đã đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ như một NRSRO. Kroll Bond Rating Agency Europe Limited được đăng ký là một CRA với Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu. Kroll Bond Rating Agency UK Limited được đăng ký là một CRA với Ủy ban Hành chính Tài chính Vương quốc Anh. Ngoài ra, KBRA được chỉ định là Tổ chức Xếp hạng Được chỉ định (DRO) bởi Ủy ban Chứng khoán Ontario để phát hành các chứng khoán bảo đảm bằng tài sản để nộp hồ sơ sơ thảo ngắn hạn hoặc hồ sơ dự trữ. KBRA cũng được công nhận là Cơ quan Xếp hạng Đủ điều kiện bởi Ủy ban Giám sát Tài chính Đài Loan và được công nhận bởi Hiệp hội Bảo hiểm Quốc gia như một Nhà cung cấp Xếp hạng Tín dụng (CRP) tại Hoa Kỳ.

Mã tài liệu: 1013553

Xem phiên bản nguồn trên businesswire.com:

Liên hệ

Liên hệ phân tích

Peter Scherer, Giám đốc cao cấp (Chuyên viên phân tích chính)
+1 646-731-2325
peter.scherer@kbra.com

Linda Vanderperre, Giám đốc điều hành (Chủ tịch Ủy ban Xếp hạng)
+1 646-731-2482
linda.vanderperre@kbra.com

Liên hệ Phát triển kinh doanh

William Baneky, Giám đốc điều hành
+1 646-731-2409
william.baneky@kbra.com

James Kissane, Giám đốc cao cấp
+1 646-731-2380
james.kissane@kbra.com

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin