Bạn có từng tự hỏi điều gì thực sự đứng sau những giao dịch nhanh như chớp xảy ra trên thị trường tài chính không? Hãy để tôi giải thích rõ hơn về HFT là gì và tại sao nó lại quan trọng.

Vì vậy, giao dịch tần suất cao về cơ bản là giao dịch thuật toán với công nghệ vượt trội. Chúng ta đang nói về việc thực hiện khối lượng lớn lệnh trong vài mili giây, đôi khi chỉ trong phần nhỏ của giây. Đây không phải là những nhà giao dịch thông thường đưa ra quyết định—đó là tất cả các thuật toán phức tạp phân tích nhiều thị trường cùng lúc và thực hiện dựa trên các điều kiện, thường không có sự can thiệp của con người.

Quy mô của điều này thực sự khá điên rồ. HFT chiếm khoảng 50-60% tổng khối lượng giao dịch cổ phiếu ở Mỹ. Và nó không chỉ là chuyện của Phố Wall—bạn còn thấy hoạt động HFT đáng kể trên các sàn giao dịch lớn toàn cầu, dù là London, Frankfurt hay Tokyo. Các công ty như Virtu Financial và Citadel Securities đã xây dựng đế chế dựa trên điều này, sử dụng công nghệ tiên tiến để xử lý thông tin và thực hiện giao dịch trong mili giây.

Bây giờ, đây là điều làm cho HFT thực sự quan trọng đối với thị trường. Nó góp phần cung cấp thanh khoản thực và hỗ trợ quá trình xác định giá. Nói cách khác, các nhà giao dịch tốc độ cao này đảm bảo luôn có người mua hoặc bán, điều này giảm chi phí giao dịch và làm mọi thứ hiệu quả hơn. Họ cũng giúp ổn định giá bằng cách bắt các cơ hội chênh lệch giá giữa các nơi khác nhau—giữ cho mọi thứ nhất quán trên các nền tảng.

Nhưng không phải tất cả đều tốt đẹp. Sự phát triển của HFT đã thúc đẩy những tiến bộ lớn trong công nghệ giao dịch—tốc độ mạng, xử lý dữ liệu, thuật toán, tất cả đều vậy. Đối với các nhà đầu tư tổ chức lớn, điều này có thể rất tốt; họ có được thanh khoản tốt hơn và chênh lệch giá hẹp hơn. Nhưng nhà đầu tư nhỏ lẻ? Họ ở thế bất lợi. Họ không có cùng nguồn lực công nghệ hoặc thời gian phản ứng, điều này đặt ra những lo ngại hợp lý về tính công bằng.

Cũng có câu hỏi về độ biến động. HFT có thể làm tăng các biến động thị trường trong các giai đoạn căng thẳng, đó là lý do tại sao các nhà quản lý đang theo dõi chặt chẽ. Châu Âu đã thực thi MiFID II nhằm siết chặt quy định về thuật toán và ngăn chặn hành vi thao túng thị trường. Cuộc tranh luận về quy định vẫn đang tiếp diễn vì về cơ bản, mọi người vẫn đang tìm hiểu xem HFT có chơi đẹp hay không.

Thực tế là, giao dịch tần suất cao tập trung chủ yếu ở các trung tâm tài chính lớn, nơi các tổ chức có thể đầu tư hạ tầng phù hợp. Đây là trò chơi của những người có nguồn lực mạnh, và đó là lý do tại sao việc hiểu HFT là gì và nó hoạt động như thế nào đã trở nên cực kỳ quan trọng đối với bất kỳ ai nghiêm túc với thị trường.