Vì vậy, tôi đã nghĩ về những gì thực sự quan trọng khi bạn đánh giá các giao thức DeFi, và thành thật mà nói, một chỉ số luôn xuất hiện trong mọi cuộc trò chuyện nghiêm túc: TVL.

Nếu bạn mới bắt đầu với điều này, TVL là viết tắt của Tổng Giá Trị Đang Được Khoá - về cơ bản là tổng số tiền crypto đang nằm trong các hợp đồng thông minh trên tất cả các nền tảng DeFi này. Nó giống như nhìn vào lượng tiền thực sự đang chảy qua hệ thống. Khi tôi kiểm tra các con số, chúng ta đang nói về quy mô lớn so với thời điểm bắt đầu. Quay lại năm 2018, khi DeFi mới bắt đầu, TVL gần như không có gì. Nhưng rồi năm 2020 xảy ra với yield farming và khai thác thanh khoản, và đột nhiên mọi người đều chuyển tài sản của họ vào các giao thức này. Sự tăng trưởng thật sự điên rồ.

Điều thú vị là TVL nói cho bạn nhiều hơn chỉ là con số thuần túy. Một TVL tăng thường có nghĩa là mọi người ngày càng tự tin hơn - họ bỏ tiền thật vào các nền tảng này. Đó giống như một lá phiếu tín nhiệm. Khi bạn thấy TVL của một giao thức tăng lên, bạn biết rằng điều gì đó đang hoạt động. Ngược lại, khi nó giảm, đó là một dấu hiệu đỏ cho thấy có thể có vấn đề hoặc mọi người đang mất hứng thú.

Tôi nhận thấy rằng các giao thức có TVL cao hơn thường thu hút nhiều người dùng hơn. Đó là một vòng lặp tự củng cố - TVL lớn hơn có nghĩa là giao thức trông an toàn và đáng tin cậy hơn, vì vậy nhiều người hơn sẽ tham gia, điều này đẩy TVL lên cao hơn nữa. Sự ổn định cũng rất quan trọng. Giá trị khoá nhiều hơn có nghĩa là ít biến động giá hơn đối với các token, tạo ra một thị trường lành mạnh hơn.

Điều mà hầu hết mọi người không nhận ra là TVL ảnh hưởng như thế nào đến các quyết định quản trị thực tế. Các giao thức thực sự sử dụng các chỉ số TVL để quyết định về việc thay đổi phí, các tính năng mới hoặc cách phân phối token quản trị. Vì vậy, nó không chỉ là một chỉ số khoe khoang - nó ảnh hưởng trực tiếp đến cách các nền tảng này hoạt động.

Nhìn về phía trước, tôi nghĩ chúng ta sẽ thấy TVL tiếp tục phát triển, đặc biệt với việc tích hợp AI và các hoạt động cross-chain ngày càng trở nên phổ biến hơn. Điều đó sẽ mở ra những khả năng mới. Nhưng chúng ta cũng cần cảnh giác với áp lực pháp lý và các rủi ro về an ninh - những điều đó có thể làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư khá nhanh.

Tóm lại: nếu bạn cố gắng hiểu về sức khỏe của hệ sinh thái DeFi hoặc xác định các giao thức thực sự đáng chú ý, TVL là một trong những điều đầu tiên tôi xem xét. Nó không hoàn hảo, nhưng là một chỉ số vững chắc về những gì thực sự và những gì chỉ là phù phiếm trong lĩnh vực này.