Gần đây tôi đã thấy một trường hợp rất đáng chú ý, quỹ MEV Capital đã gặp phải một sự cố khá sốc.

Vụ việc xảy ra vào tháng 10 năm ngoái, khi sự kiện tháo gỡ peg của stablecoin deUSD đã trực tiếp kích hoạt cơ chế thanh lý tự động của nhiều giao thức, khiến MEV Capital thiệt hại hơn 10 triệu USD. Thậm chí còn kinh ngạc hơn, số tài sản họ quản lý đã giảm từ đỉnh 15 tỷ USD xuống còn chỉ còn 3 tỷ USD trong vòng chưa đầy bốn tháng, mức giảm lên tới 80%. Con số này thực sự phản ánh mức độ rủi ro của chiến lược MEV trong điều kiện thị trường cực đoan.

Chuyện chưa dừng lại ở đó. Belem Capital sau đó đã công bố chấm dứt hợp đồng quản lý ủy thác với MEV Capital, và đã nội bộ hoá đội ngũ quản lý tài sản của tổ chức, nhằm tái cấu trúc lại khung quản lý rủi ro và thực thi của chính mình. Quyết định này thực ra cũng phản ánh việc các tổ chức đầu tư đã đánh giá lại rủi ro liên quan đến MEV.

Sự kiện này thật sự đáng để suy ngẫm — một stablecoin tưởng chừng ổn định đột nhiên mất peg, một chuỗi các cơ chế thanh lý tự động bị kích hoạt, quy mô vốn bị xóa sổ trong chớp mắt. Nó cũng nhắc nhở chúng ta rằng, ngay cả những đội ngũ chiến lược MEV chuyên nghiệp cũng rất khó để hoàn toàn tránh khỏi rủi ro trước các sự kiện đen.