Có vẻ như Nasdaq đang nộp đơn xin quy định khá thú vị. Họ đang cố gắng niêm yết các tùy chọn kiểu binary liên kết với Nasdaq 100, tức là OROs, trên thị trường Mỹ.

Đây là đề xuất được gửi lên SEC vào đầu tháng 3, và tôi nghĩ đây là một bước đi đáng chú ý. Sở giao dịch thuộc Nasdaq MRX đã thiết lập quy tắc mới gọi là "Option 3B", nhằm tạo ra khung pháp lý để chính thức niêm yết và giao dịch các Outcome-Related Options.

Cơ chế của OROs khá đơn giản nhưng hấp dẫn. Về cơ bản, vào thời điểm đáo hạn, khoản thanh toán cố định sẽ dựa trên cách chỉ số di chuyển so với mức giá thực hiện đã chỉ định. Nói cách khác, đây là hợp đồng dạng "Có hoặc Không", không phụ thuộc vào mức biến động giá như các quyền chọn chỉ số truyền thống. Phí bảo hiểm nằm trong khoảng từ 0.01 đô la đến 1.00 đô la, và chính phạm vi giá này thể hiện xác suất xảy ra của sự kiện đó.

Có kế hoạch triển khai OROs trên cả Nasdaq 100 (NDX) và Nasdaq 100 Micro Index (XND). Mỗi hợp đồng có hệ số nhân là 100 đô la, và thanh toán sẽ dựa trên điểm đóng cửa của Nasdaq. Sàn giao dịch đặt giới hạn tối đa 25,000 hợp đồng cho mỗi bên trong cùng một thị trường, nhằm kiểm soát rủi ro.

Điểm quan trọng là, đây sẽ chịu sự giám sát của SEC. Không phải CFTC (Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai), mà là dưới khung pháp lý của SEC. Trong tài liệu còn rõ ràng xác định đây là "chứng khoán". Điều này có nghĩa là các sản phẩm phái sinh kiểu binary sẽ chính thức được tích hợp trong quy định chứng khoán của Mỹ.

Trong ngành, thị trường dự đoán (prediction market) được xem là rất sôi động, với ước tính tổng giá trị giao dịch hàng năm có thể vượt quá 300 tỷ đô la. Trong bối cảnh này, việc các sàn giao dịch lớn chính thức hóa các sản phẩm như OROs có thể là dấu hiệu cho thấy thị trường đang mở rộng quy mô một cách nghiêm túc.