Cuối tuần, tôi nhận thấy có một hiện tượng thú vị xảy ra trên thị trường vàng. Hợp đồng vàng tương lai của CME đóng cửa vào lúc 17:00 giờ miền Đông Hoa Kỳ thứ Sáu và ngừng giao dịch cho đến 18:00 Chủ Nhật. Trong thời gian đó, thị trường hợp đồng tương lai truyền thống hoàn toàn đóng cửa, nhưng chỉ có các tài sản vàng token hóa như PAX Gold hoặc Tether Gold mới có thể tiếp tục giao dịch liên tục.

Nói cách khác, thị trường on-chain cuối tuần gần như đảm nhận hoàn toàn việc xác định giá vàng. Tất cả các hình thành giá có thể công khai và quan sát đều diễn ra trên blockchain. Đây thực sự là một điểm rất quan trọng, có thể trở thành một chỉ số để theo dõi thị trường.

Tháng trước, Mỹ và Israel đã thực hiện các cuộc không kích vào Iran, gây ra các cú sốc địa chính trị liên tiếp. Nhu cầu trú ẩn an toàn tăng cao, khiến giá vàng token hóa tạm thời tăng và vượt qua các mức quan trọng. Cùng lúc đó, Bitcoin và Ethereum giảm giá, cho thấy rõ xu hướng tránh rủi ro.

Các nhà chơi chính trên thị trường vàng on-chain là các nhà tạo lập thị trường, nhà cung cấp thanh khoản chéo thị trường, và các nhà giao dịch macro bản địa mã hóa. Họ triển khai các chiến lược chênh lệch giá, thế chấp, phòng ngừa rủi ro, và sinh lợi. Các nhà đầu tư tổ chức cũng theo dõi sát sao xu hướng vàng on-chain cuối tuần và đánh giá "rủi ro gap" trước khi CME mở cửa, nhưng phần lớn thường xem đó như một tín hiệu tham khảo hơn là căn cứ trực tiếp để xây dựng vị thế.

Nếu chúng ta chú ý đến sự thay đổi cấu trúc thị trường như thế này trong quá trình theo dõi, có thể sẽ dễ dự đoán cách thị trường phản ứng trong các cú sốc địa chính trị tiếp theo.