Hỏi AI · Tại sao sự phục hồi quy mô vẫn chưa ổn định về nền tảng lợi nhuận?

Tác giả｜Lý Tân

Biên tập｜Ngô Văn Thảo

Ngày 30 tháng 3, ngân hàng Zhengzhou, ngân hàng thương mại thành phố duy nhất của Hà Nam niêm yết A+H (002936.SZ), đã công bố báo cáo thường niên 2025, trình bày một bảng thành tích kinh doanh vừa phục hồi vừa đầy những lo lắng.

Sự phục hồi quy mô và mất cân đối cấu trúc

Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của ngân hàng Zhengzhou đạt 7436,74 tỷ nhân dân tệ, tăng 673,09 tỷ so với đầu năm, mức tăng 9,95%, mức tăng cao nhất kể từ năm 2018, trong đó tổng dư nợ cho vay 4102,64 tỷ, tăng 5,82% so với đầu năm; tổng tiền gửi 4630,75 tỷ, tăng 14,47%, động lực mở rộng quy mô rõ ràng đã phục hồi, nền tảng nợ phải trả tiếp tục được củng cố.

Về hiệu quả hoạt động, năm 2025, ngân hàng này đạt doanh thu 129,21 tỷ nhân dân tệ, tăng 0,34% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ 18,95 tỷ, tăng 1,03%, hoàn toàn chấm dứt xu hướng giảm doanh thu liên tiếp hai năm trước đó và giảm lợi nhuận, trong bối cảnh ngành ngân hàng thu hẹp chênh lệch lãi suất và áp lực lợi nhuận gia tăng, đã đạt được sự ổn định và phục hồi về mặt cơ bản của hoạt động.

Chất lượng tài sản và kiểm soát chi phí cũng thể hiện xu hướng tích cực, tỷ lệ nợ xấu giảm xuống còn 1,71%, giảm 0,08 điểm phần trăm so với đầu năm, duy trì xu hướng giảm trong ba năm liên tiếp; tỷ lệ dự phòng bao phủ tăng lên 185,81%, tăng 2,82 điểm phần trăm so với đầu năm, khả năng chống rủi ro liên tục được nâng cao; tỷ lệ chi phí trên thu nhập giảm còn 27,67%, giảm 1,28 điểm phần trăm so với cùng kỳ, vượt xa mức cảnh báo 35% của cơ quan quản lý, các chỉ số quản lý cốt lõi đều nằm trong giới hạn an toàn, tổng thể dữ liệu chứng minh cho chiến thắng “lật ngược tình thế” mang tính giai đoạn này, nhưng sau thành tích ấn tượng về quy mô, vẫn còn những mối lo ngại về cấu trúc và thách thức dài hạn không thể bỏ qua.

Thành quả này nằm trong chuyển đổi và điều chỉnh cơ cấu hoạt động. Trong những năm gần đây, Zhengzhou Bank đã lấy chuyển đổi bán lẻ làm điểm đột phá chính cho phát triển chất lượng cao, tập trung xây dựng bốn hệ thống dịch vụ quản gia, hiệu quả chuyển đổi đã dần rõ nét.

Năm 2025, doanh thu dịch vụ ngân hàng bán lẻ của ngân hàng đạt 17,21 tỷ nhân dân tệ, tỷ trọng trong doanh thu hoạt động tăng lên 13,32%, tăng 2,34 điểm phần trăm so với 2024; trong đó, hoạt động tiền gửi cá nhân đặc biệt nổi bật, cuối năm dư nợ tiền gửi cá nhân đạt 2718,47 tỷ, tăng 24,60% so với cùng kỳ, tỷ trọng trong tổng tiền gửi của toàn ngân hàng tăng lên 58,7%, trở thành nguồn vốn ổn định nhất ở phía nợ phải trả; dư nợ vay tiêu dùng cá nhân lần đầu vượt mốc 200 tỷ, tốc độ tăng trưởng đạt 20,9%; dư nợ cho vay nhỏ và vừa phổ cập đạt 573,26 tỷ, tăng 6,78% so với đầu năm, cơ sở khách hàng và phạm vi dịch vụ bán lẻ tiếp tục mở rộng.

Trong lĩnh vực quản lý tài sản, tốc độ tăng trưởng còn nhanh hơn, cuối năm 2025, quy mô tài sản tài chính bán lẻ đạt 572,52 tỷ, tăng 11,57% so với cuối năm trước; thu nhập trung gian từ các sản phẩm tài chính trung gian đại lý tăng 86,11% so với cùng kỳ; trong năm, đã giới thiệu 675 sản phẩm phân phối mới, xây dựng hệ thống sản phẩm toàn diện, thoát khỏi mô hình vận hành sơ sài của ngân hàng thương mại thành phố truyền thống.

Đồng thời, Zhengzhou Bank kiên trì giữ vững vị trí phục vụ nền kinh tế địa phương, thúc đẩy mạnh mẽ các “Năm bài viết lớn” về tài chính; tính đến cuối năm 2025, dư nợ cho vay công nghệ đạt 332,37 tỷ, tăng 25,57% so với đầu năm; dư nợ cho vay kinh tế số đạt 67,47 tỷ, tăng 27,78%, tiềm năng tăng trưởng của các lĩnh vực đặc trưng dần được khai thác.

Không thể bỏ qua là, cấu trúc thu nhập của Zhengzhou Bank vẫn còn những điểm yếu rõ rệt, năm 2025, thu nhập phi lãi đạt 20,57 tỷ, giảm 18,13% so với cùng kỳ; tỷ trọng trong doanh thu hoạt động giảm còn 15,92%, trong đó, thu nhập ròng từ phí và hoa hồng giảm 13,95%, khả năng tạo thu nhập từ hoạt động trung gian còn nhiều không gian để nâng cao.

Quan trọng hơn, chênh lệch lãi suất thuần tiếp tục thu hẹp, năm 2025, tỷ lệ lợi nhuận lãi thuần của ngân hàng là 1,61%, giảm 0,11 điểm phần trăm so với năm trước; đã giảm tổng cộng 70 điểm cơ bản so với đỉnh điểm năm 2021, trực tiếp kéo giảm khả năng sinh lợi, khiến cho ROA, ROE năm 2025 dù đã dừng giảm và ổn định, nhưng vẫn thấp xa tiêu chuẩn thận trọng của cơ quan quản lý và trung bình ngành, nền tảng phục hồi lợi nhuận vẫn chưa vững chắc.

Chưa xử lý hết nợ xấu và khó khăn quản trị

Ngoài những điểm yếu về cấu trúc hoạt động, Zhengzhou Bank còn đối mặt với thử thách trong việc giải quyết gánh nặng lịch sử và quản trị doanh nghiệp. Dù tỷ lệ nợ xấu chung vẫn tiếp tục giảm, nhưng rủi ro mang tính cấu trúc vẫn chưa hoàn toàn được xử lý, trong đó vấn đề tồn đọng của các khoản vay bất động sản vẫn là gánh nặng lớn nhất.

Từ 2018 đến 2021, Zhengzhou Bank từng mở rộng tín dụng bất động sản một cách tích cực, dư nợ tăng từ 18,098 tỷ lên đỉnh 34,438 tỷ, cùng với sự suy thoái của ngành, rủi ro liên quan nhanh chóng bộc lộ, tỷ lệ nợ xấu ngành bất động sản từ 2020 là 1,25% đã tăng vọt lên 9,55% năm 2024.

Dù trong ba năm gần đây, ngân hàng đã giảm gần 10 tỷ dư nợ bất động sản, năm 2024 còn chuyển nhượng khoản nợ xấu trị giá 15,011 tỷ, tích cực thúc đẩy xử lý rủi ro, nhưng đến giữa năm 2025, tỷ lệ nợ xấu ngành bất động sản vẫn còn cao tới 9,75%, dư nợ xấu 2,058 tỷ, việc giải quyết các rủi ro tồn đọng còn cần thời gian dài.

Cùng với rủi ro tài sản là sự biến động liên tục của ban lãnh đạo chủ chốt, từ đầu năm 2025, ngân hàng đã có 3 phó tổng giám đốc, 3 trợ lý tổng giám đốc lần lượt rời khỏi, đội ngũ quản lý cốt lõi có lúc bị gián đoạn; tháng 2 năm 2026, Chủ tịch Lý Hồng mới nhậm chức chưa đầy một năm rưỡi đã từ chức vì lý do cá nhân, việc này không chỉ làm dấy lên lo ngại về tính ổn định của quản trị doanh nghiệp mà còn có thể gây ảnh hưởng đến chiến lược chuyển đổi đặc thù của ngân hàng, làm giảm tính liên tục của quá trình chuyển đổi dài hạn.

Song song đó, tỷ lệ vốn tự có đủ tiêu chuẩn vẫn tiếp tục giảm, tính đến cuối năm 2025, tỷ lệ vốn cấp 1 chủ yếu đạt 8,45%, chỉ cao hơn mức cảnh báo 7,5% chưa đầy 1 điểm phần trăm; quy mô tài sản mở rộng liên tục gây tiêu hao vốn, nếu khả năng sinh lợi nội tại không thể nâng cao hiệu quả, trong tương lai ngân hàng sẽ đối mặt với áp lực tái cấp vốn lớn hơn.

Thay đổi ngành và thách thức chuyển đổi

Trong bối cảnh phát triển ngành, sự chuyển đổi và thách thức của Zhengzhou Bank chính là hình mẫu của thực trạng các ngân hàng thương mại khu vực nội địa hiện nay.

Năm 2025, lợi nhuận ròng của các ngân hàng thương mại nói chung giảm xuống mức thấp kỷ lục 1,42%; trong đó, các ngân hàng thương mại thành phố trung bình là 1,37%, dù đã có dấu hiệu ổn định, nhưng toàn ngành vẫn trong chu kỳ thu hẹp chênh lệch lãi suất, khan hiếm tài sản, phân hóa ngày càng rõ rệt; các báo cáo phân tích chỉ ra rằng, trong tương lai, động lực chính để phục hồi chênh lệch lãi suất sẽ đến từ việc giảm chi phí huy động vốn, điều này đồng nghĩa với việc tối ưu hóa cấu trúc nợ và giữ vững chi phí vốn sẽ là chìa khóa để các ngân hàng thành phố vượt qua.

Từ góc độ này, việc tỷ trọng tiền gửi cá nhân của Zhengzhou Bank liên tục tăng đúng với xu hướng chuyển đổi của ngành, tạo nền tảng vững chắc cho việc tối ưu hóa chi phí nợ và phục hồi chênh lệch lãi suất.

Là ngân hàng địa phương có trụ sở tại Hà Nam, giá trị cốt lõi của Zhengzhou Bank còn nằm ở lợi thế vị trí không thể thay thế, tỉnh Hà Nam năm 2025 đã vượt qua 6 nghìn tỷ GDP, thúc đẩy quá trình đô thị hóa và nâng cấp chuỗi ngành công nghiệp, từ đó tạo ra nhu cầu tài chính nội địa khổng lồ; ngân hàng này, với vai trò chủ đạo trong tài chính sáng tạo chính sách của tỉnh, có lợi thế tự nhiên trong kết nối các dự án lớn của tỉnh, chuỗi ngành công nghiệp tiên tiến, việc chủ động mở rộng các lĩnh vực đặc trưng cũng hứa hẹn tạo ra đường cong tăng trưởng bền vững thứ hai.

Để thực sự chuyển từ “đáy đáy ổn định” sang “bứt phá chất lượng cao”, Zhengzhou Bank cần giải quyết ba vấn đề cốt lõi: tiếp tục xử lý các rủi ro tồn đọng, loại bỏ hoàn toàn gánh nặng nợ xấu trong lĩnh vực bất động sản và các lĩnh vực khác, củng cố phòng ngừa rủi ro; nhanh chóng bổ sung đội ngũ quản lý cốt lõi, ổn định hướng chiến lược, hoàn thiện cấu trúc quản trị doanh nghiệp, lấy lại niềm tin thị trường; mở rộng các kênh bổ sung vốn trong và ngoài, liên tục tối ưu hóa cấu trúc thu nhập, nâng cao khả năng sinh lợi nội tại, giảm áp lực vốn.

Đối với Zhengzhou Bank, năm 2026 là năm then chốt để chuyển đổi và bứt phá, chỉ khi giữ vững lợi thế nội địa, phát triển theo định hướng khác biệt, tìm ra cân bằng lâu dài giữa quy mô và kiểm soát rủi ro, ngân hàng mới có thể đứng vững trong làn sóng phân hóa của các ngân hàng thương mại thành phố, thực hiện phát triển bền vững lâu dài.

Lưu ý độc giả: Bài viết dựa trên các tài liệu công khai hoặc nội dung do người phỏng vấn cung cấp, “Toàn cầu Tài Chính” và tác giả bài viết không đảm bảo tính đầy đủ và chính xác của các thông tin liên quan. Trong mọi trường hợp, nội dung bài viết không mang tính chất khuyến nghị đầu tư. Thị trường có rủi ro, đầu tư thận trọng! Không được phép sao chép, đạo văn khi chưa có phép!