Mối tương quan giá Bitcoin với Chỉ số Phổ rộng Nới lỏng Toàn cầu của Binance Research, một chỉ số tổng hợp theo dõi hướng đi của chính sách tiền tệ qua 41 ngân hàng trung ương, đã chuyển từ +0.21 trước khi phê duyệt ETF giao ngay sang −0.778 vào năm 2026.

Điều đó không phải là sự yếu đi của mối quan hệ cũ; đó là một sự đảo ngược hoàn toàn về cấu trúc, gần gấp ba lần mạnh hơn theo hướng ngược lại.

Nghiên cứu điển hình mới của Binance Research lập luận rằng Bitcoin đã tiến hóa từ một người nhận chậm macro thành một người định giá dẫn đầu, tiên phong trước các quyết định lãi suất của Fed thay vì phản ứng với chúng, và ngày càng thờ ơ với các tiêu đề dòng chảy ETF từng làm chuyển động thị trường trong vòng vài giờ.

Nếu giả thuyết đó đúng, toàn bộ sách chơi macro mà các nhà giao dịch tích cực đã sử dụng trong thập kỷ qua sẽ sụp đổ.

Các số liệu CPI, ngôn ngữ của FOMC, và các mô hình dự đoán quỹ đạo lãi suất từng là các biến số chính trong bất kỳ vị thế BTC nghiêm túc nào. Đến năm 2026, dữ liệu của Binance cho thấy những yếu tố kích hoạt đó đã bị hạ cấp, và việc biết thứ thay thế chúng là lợi thế hiện tại.

Mức tương quan −0.778 giữa giá Bitcoin và Chỉ số Phổ rộng Nới lỏng Toàn cầu là con số tiêu đề, nhưng cơ chế đằng sau đó mới là điều quan trọng.

Trước khi ra mắt ETF Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ vào tháng 1 năm 2024, các nhà giao dịch bán lẻ chi phối quá trình khám phá giá BTC, phản ứng ngay lập tức với các tín hiệu macro, bán ra khi ngôn ngữ tăng lãi suất, và mua vào khi phạm vi nới lỏng mở rộng.

Phản ứng đó tạo ra một mối tương quan tích cực nhẹ: nhiều nới lỏng của ngân hàng trung ương toàn cầu dẫn đến sự chấp nhận rủi ro lớn hơn, và BTC được hưởng lợi.