Cổ phiếu Circle tăng vọt do lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu mạnh mẽ vượt quá kỳ vọng của các nhà phân tích

Nhà đầu tư đã dành cho Circle (CRCL) một sự tín nhiệm lớn trong tuần này khi nhà phát hành stablecoin công bố lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong quý IV vượt xa dự đoán của thị trường. Cổ phiếu tăng hơn một phần ba, cho thấy phản ứng tích cực của các nhà đầu tư đối với thành tích tài chính của công ty.

Công thức thành công: lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu vượt xa mong đợi

Circle đã làm bất ngờ thị trường với lợi nhuận ròng 133,4 triệu USD, tương đương lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 43 cent trong quý vừa qua. Đây là một bước nhảy đột biến so với dự đoán của thị trường chỉ 16 cent mỗi cổ phiếu—một thành tích hơn gấp đôi. Tăng trưởng doanh thu cũng phản ánh đà phát triển đáng chú ý của công ty: tổng doanh thu tăng 77% lên 770 triệu USD, chủ yếu nhờ vào thu nhập dự trữ từ các khoản thu nhập hỗ trợ cho USDC.

Thành công tài chính này phản ánh tầm quan trọng chiến lược của stablecoin trong lĩnh vực tiền mã hóa rộng lớn hơn. Việc phát hành USDC trong năm qua đã tăng 72%, cho thấy nhiều nhà tham gia thị trường tin tưởng vào phương tiện thanh toán kỹ thuật số này. Với vốn hóa thị trường hiện khoảng 78,7 tỷ USD, USDC đã khẳng định vị thế là một trọng lượng nặng trong hệ sinh thái stablecoin.

Sự thống trị của hai đối thủ: USDC so với USDT trong vũ trụ stablecoin

Mặc dù USDT của Tether vẫn lớn hơn—với vốn hóa khoảng 183 tỷ USD—nhưng sự độc quyền của nhà thống trị thị trường bắt đầu giảm rõ rệt. Thị phần của USDT đã giảm xuống dưới 60%, và tháng này tiếp tục giảm nhẹ. Điều này cho thấy USDC của Circle dần dần chiếm lại thị phần trong lĩnh vực stablecoin.

Người sáng lập Circle, Jeremy Allaire, mô tả ngắn gọn tình hình: "Thị trường stablecoin, bất chấp nỗ lực của các công ty lớn khác, thực chất là một thị trường hai người chơi." Hình ảnh này được củng cố bởi các hiệu ứng mạng mạnh mẽ bảo vệ cả hai nhà phát hành khỏi cạnh tranh. Việc mở rộng nền tảng của Circle—thông qua mạng lưới thanh toán Circle Payments Network, hiện có 55 tổ chức tài chính tham gia và 74 tổ chức đang trong quá trình đánh giá—cho thấy công ty đang củng cố vị thế thị trường của mình hơn nữa.

Quy định như một động lực thúc đẩy: luật GENIUS và xu hướng quốc tế

Một yếu tố then chốt thúc đẩy sự phát triển của Circle là sự chấp nhận ngày càng tăng của các tổ chức đối với stablecoin, được kích hoạt bởi việc ban hành luật GENIUS tại Hoa Kỳ vào năm ngoái. Khung pháp lý này lần đầu tiên cung cấp các tiêu chuẩn rõ ràng cho stablecoin. Theo lời Allaire, các nhà hoạch định chính sách quốc tế hiện đang chú ý đến cách tiếp cận của Mỹ. "Các ngân hàng, dịch vụ thanh toán và công nghệ toàn cầu đang nghiên cứu cách tích hợp stablecoin," CEO nói. "Các nhà quản lý quốc tế nhận thức rõ rằng họ cần phê duyệt các stablecoin phù hợp với GENIUS như các biến thể an toàn cho thị trường của họ."

Sự phát triển pháp lý này mang lại lợi thế lớn cho Circle, vì công ty đã đầu tư sớm vào các cấu trúc tuân thủ và xây dựng niềm tin tổ chức.

Các nhà phân tích xem Circle là lựa chọn hàng đầu trong hạ tầng tiền mã hóa

Ngân hàng đầu tư William Blair gần đây đã khẳng định rằng các nhà đầu tư nên mua vào Circle, cho rằng chỉ có một số ít cơ hội chất lượng thực sự trong hạ tầng tiền mã hóa công cộng—trong đó Circle và Coinbase nổi bật. Các nhà phân tích của William Blair nhấn mạnh rằng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của Circle cùng với các chỉ số chính khác đã vượt xa kỳ vọng của cả hai bên.

Điều đặc biệt đáng chú ý là biên lợi nhuận gộp: biên lợi nhuận RLDC (doanh thu trừ chi phí phân phối) của Circle trong quý IV đạt 40,1%—cao hơn dự kiến nội bộ 240 điểm cơ bản và vượt xa dự đoán của thị trường 370 điểm cơ bản. Thành tích này đến từ hai yếu tố: tỷ lệ USDC nắm giữ trực tiếp trên nền tảng của Circle gần 18% tổng cung, và doanh thu từ đăng ký và giao dịch vượt dự kiến.

Nhìn về phía trước: token hóa là yếu tố tăng trưởng tiếp theo

Triển vọng tăng trưởng của Circle còn được hỗ trợ bởi các xu hướng rộng hơn trong tài sản kỹ thuật số. Larry Fink, CEO của BlackRock, nhấn mạnh trong thư gửi cổ đông hàng năm rằng token hóa—việc ghi nhận quyền sở hữu tài sản trên sổ cái kỹ thuật số—có thể thúc đẩy nhanh và mở rộng khả năng đầu tư, giao dịch và khả năng tiếp cận các khoản đầu tư. Điều này phù hợp trực tiếp với chiến lược của Circle, khi công ty định vị mình như một lớp hạ tầng cho quá trình chuyển đổi này.

Dù còn nhiều bất định về thời điểm thương mại hóa USDC rộng rãi hơn, các chỉ số lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu và sự chấp nhận ngày càng tăng của các tổ chức cho thấy Circle đang ở vị trí thuận lợi để hưởng lợi từ các xu hướng cấu trúc này. Đà phát triển của ngành stablecoin vẫn kiên định, ngay cả khi thị trường tiền mã hóa rộng lớn vẫn còn nhiều biến động.