Chứng kiến kỳ tích! Vua chứng khoán Buffett "nộp bài": 60 năm, lợi nhuận vượt quá 60000 lần! Sau khi nghỉ hưu, ông không "ngủ yên", mỗi tuần làm việc 5 ngày

Bảng báo cáo của "Thần chứng khoán" Buffett: Trong hơn 60 năm lãnh đạo Berkshire Hathaway, ông đã tạo ra tổng lợi nhuận 6099294% cho các nhà đầu tư

Vào ngày 28 tháng 2, Berkshire Hathaway, một công ty con của Warren Buffett, đã công bố báo cáo thường niên năm 2025 trên trang web chính thức của mình. Theo dữ liệu, tính đến cuối năm 2025, Berkshire Hathaway có 373,311 tỷ USD tiền mặt (bao gồm tiền mặt, các khoản tương đương tiền và trái phiếu kho bạc Mỹ), giảm so với cuối quý III/2025, nhưng vẫn đạt mức cao kỷ lục hàng năm, vượt qua mức cao trước đó là 334,201 tỷ USD tổng tiền mặt vào cuối năm 2024.

Vào năm 2025, lợi nhuận ròng của Berkshire Hathaway sẽ là 67,260 tỷ USD, giảm đáng kể so với 89,561 tỷ USD vào năm 2024, chủ yếu do lợi nhuận đầu tư thấp hơn. Giống như Buffett, CEO mới Greg Abel nhắc nhở các nhà đầu tư về giá trị trung bình của dữ liệu hàng năm.

Buffett tuyên bố nghỉ hưu khỏi vị trí CEO của Berkshire Hathaway vào cuối năm 2025, báo cáo thường niên cuối cùng của ông trước khi nghỉ hưu. Bức thư gửi cổ đông năm nay được Greg Abel viết lần đầu tiên, đánh dấu sự khởi đầu chính thức của kỷ nguyên Greg Abel đối với Berkshire Hathaway.

Trong hơn 60 năm lãnh đạo Berkshire Hathaway, Buffett đã tạo ra tổng lợi nhuận 6099294% cho các nhà đầu tư.

Buffett đến năm ngày một tuần

Sau khi thần chứng khoán Buffett nghỉ hưu, ông đã không "nằm ngang".

"Warren, với tư cách là chủ tịch của Berkshire, làm việc trong văn phòng năm ngày một tuần. Ông hỗ trợ chúng tôi bảo hiểm bảo hiểm, điều hành các doanh nghiệp phi bảo hiểm và triển khai vốn, bao gồm cả đầu tư cổ phần. Warren vẫn là cổ đông của Berkshire (mặc dù cổ phần của ông sẽ được sử dụng hoàn toàn cho tổ chức từ thiện trong khoảng 10 năm sau khi ông qua đời). Giám đốc điều hành mới Greg Abel đã viết trong một bức thư gửi các cổ đông.

Nói về mối quan hệ của mình với Berkshire Hathaway, Abel viết: "Sự hiểu biết của tôi về Berkshire bắt đầu vào năm 1992. Tôi chuyển đến Omaha để gia nhập CalEnergy. Vào thời điểm đó, công ty không liên quan gì đến Berkshire. Tập đoàn Peter Kiwitt sở hữu một phần của CalEnergy, với Walter Scott II là chủ tịch, đồng thời là giám đốc của Berkshire. ”

Tuy nhiên, vì làm việc cho CalEnergy, Abel sống ở Omaha. Ông tin rằng thành phố đại diện cho một hình thức chủ nghĩa tư bản dựa trên cơ bản, dựa trên giá trị, bắt nguồn từ các ngành công nghiệp như bảo hiểm, xây dựng, đường sắt, sản xuất và năng lượng. Sau khi CalEnergy được Berkshire mua lại, Abel gặp Warren Buffett và Charlie Munger. Bánh răng của số phận đã quay, và Abel cuối cùng trở thành Giám đốc điều hành của Berkshire Hathaway.

"Tôi ngưỡng mộ Buffett và Munger làm việc cùng nhau để tạo ra một doanh nghiệp dựa trên những gì họ tin tưởng. Niềm tin mang lại văn hóa và giá trị của Berkshire, hướng dẫn công ty và cho phép công ty điều hướng chu kỳ thị trường. Khả năng phục hồi của một công ty đến từ việc biết chúng tôi là ai và chúng tôi hoạt động như thế nào. Abel nói thêm.

Giữ nguyên giá trị: Giảm thiểu quan liêu hóa

Nói về các giá trị của công ty, Abel lần đầu tiên giới thiệu rằng Berkshire Hathaway tìm kiếm những nhà quản lý giỏi nhất để điều hành doanh nghiệp và họ dẫn dắt các nhóm tài năng. Phong cách quản lý phẳng và quyền tự chủ dựa trên sự tin tưởng. Quan liêu được giảm thiểu để cung cấp cho các nhà quản lý quyền tự chủ để họ có thể tập trung vào công việc kinh doanh của mình. Và quyền tự chủ thu hút tài năng phi thường đến Berkshire.

Thứ hai, ông nói thêm, một bảng cân đối kế toán mạnh mẽ đảm bảo rằng nền tảng của Berkshire vẫn không bị xâm phạm. Berkshire Hathaway tuân thủ kỷ luật và cẩn thận mắc nợ để bảo vệ sức mạnh tài chính của mình. Thanh khoản đầy đủ cho phép các công ty đáp ứng các nghĩa vụ của họ trong những điều kiện bất lợi nhất và phản ứng nhanh chóng khi có cơ hội. Tổng số tiền mặt là hơn 370 tỷ USD, và trong khi một số vốn đó cần được sử dụng để hỗ trợ các hoạt động bảo hiểm và bảo vệ Berkshire khỏi các kịch bản cực đoan, nó cũng tạo thành vốn có thể triển khai của công ty.

Thứ ba, ông đề cập đến các nguyên tắc phân bổ vốn của Berkshire.

Đầu tư vào các doanh nghiệp mà bạn hiểu đầy đủ và có lợi thế lâu dài và triển vọng kinh tế lâu dài;

Làm việc với các nhà lãnh đạo có tính chính trực cao, hiểu rõ khách hàng của họ và làm việc như tất cả mọi người, không chỉ là các nhà quản lý chuyên nghiệp;

Tránh các doanh nghiệp làm suy yếu kết cấu xã hội hoặc có thể gây nguy hiểm cho danh tiếng của Berkshire;

di chuyển nhanh chóng và tập trung vốn vào một số ý tưởng có độ chắc chắn cao;

Giữ kỷ luật và để lãi kép hoạt động.

Tuân thủ phong cách cổ phần tập trung cao

Phần lớn danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway tập trung vào một số công ty Mỹ, chẳng hạn như Apple, American Express, Coca-Cola và Moody's. Berkshire hiểu rõ hoạt động kinh doanh của các công ty này, đánh giá cao các nhà lãnh đạo của họ và hy vọng họ sẽ tiếp tục phát triển trong nhiều thập kỷ tới. Phong cách nắm giữ tập trung này sẽ không thay đổi. Vào năm 2025, Berkshire đã thực hiện rất ít hành động đối với những cổ phiếu này.

Tính đến cuối năm, cổ phần của Berkshire Hathaway tại bốn công ty Mỹ đạt tổng cộng 158,617 tỷ USD.

Berkshire Hathaway cũng có một vị trí nặng ký trong năm công ty Nhật Bản. Tính đến cuối năm 2025, vốn hóa thị trường của nó tại năm công ty này là 35,368 tỷ USD. Berkshire vay tiền bằng cách phát hành trái phiếu ở Nhật Bản. Ông đã vay số tiền tương đương với đồng yên Nhật mà ông đã đầu tư vào Nhật Bản, với chi phí trung bình là 1,2% và kỳ hạn bình quân gia quyền khoảng 5,75 năm.

Xem xét các cổ phiếu Mỹ và Nhật Bản này cộng lại, tổng giá trị thị trường của chúng vào cuối năm là 194 tỷ USD, chiếm khoảng 2/3 tổng danh mục đầu tư 297,8 tỷ USD của Berkshire Hathaway là chứng khoán vốn chủ sở hữu. Vào năm 2025, những cổ phiếu này cung cấp 2,5 tỷ đô la thu nhập cổ tức, lợi suất 10% so với chi phí ban đầu là 24,5 tỷ đô la.

Abel thừa nhận rằng một số khoản đầu tư không đạt yêu cầu, "Khoản đầu tư của chúng tôi vào Kraft Heinz thật đáng thất vọng. Ngay cả khi xem xét phần vốn chủ sở hữu ưu đãi của khoản đầu tư Heinz ban đầu của chúng tôi, lợi nhuận của chúng tôi vẫn thấp hơn nhiều so với lý tưởng."

Về lâu dài, hiệu suất hàng năm của Berkshire Hathaway rất ấn tượng. Trong 60 năm từ 1965 ~ 2025, lợi nhuận kép hàng năm của nó là 19,7% và mức lợi nhuận của chỉ số S&P 500 bao gồm cổ tức là 10,5% trong cùng kỳ. Đây cũng là bảng điểm của Buffett.

Vẫn không mua lại cổ phiếu

Berkshire Hathaway là một lực lượng ổn định trên thị trường vốn Mỹ. Mặc dù vậy, Berkshire Hathaway không phải là không có thách thức. Trong quý IV/2025, quý cuối cùng của Buffett với tư cách là Giám đốc điều hành, lợi nhuận hoạt động của Berkshire Hathaway đã giảm gần 30% do doanh thu bảo hiểm giảm mạnh. Công ty cảnh báo rằng hoạt động kinh doanh bảo hiểm có thể phải đối mặt với những thách thức trong tương lai do cạnh tranh gay gắt và chi phí yêu cầu bồi thường tăng cao.

Berkshire Hathaway từ chối mua lại cổ phiếu, đánh dấu quý thứ sáu liên tiếp tạm dừng. Vào tháng 5 năm 2025, sau khi Warren Buffett tuyên bố sẽ từ chức CEO vào cuối năm 2025, cổ phiếu đã giảm 6,5% và công ty vẫn chưa thực hiện mua lại.

Abel cho biết công ty sẽ chỉ mua lại cổ phiếu của chính mình sau khi tham khảo ý kiến của Buffett khi ông tin rằng cổ phiếu của công ty đang giao dịch dưới giá trị nội tại của nó. Ông cũng nói rằng công ty sẽ tiếp tục không trả cổ tức vì "giữ lại từng đô la thu nhập có khả năng tạo ra nhiều hơn một đô la giá trị thị trường cho các cổ đông". Hội đồng quản trị xem xét chính sách hoàn trả cổ đông mỗi năm một lần.

Người phản biện: Được phép nghe