Đầu năm mới, điều chỉnh danh mục hàng năm của Chỉ số Hàng hóa Bloomberg trở thành biến số hàng đầu của thị trường hàng hóa. Đợt điều chỉnh này bắt đầu từ thứ năm tuần trước và kéo dài đến 14 tháng 1, tiến hành với nhịp giao dịch khoảng 20% mỗi ngày, theo logic "bán hàng mạnh, mua hàng yếu", trực tiếp tác động đến cấu trúc vốn của ngành kim loại quý và năng lượng.

Theo phân tích của Ngân hàng Scotiabank Canada, kim loại quý có mức tăng lớn nhất năm ngoái lại trở thành đối tượng chính của đợt điều chỉnh danh mục này. Bạc phải đối mặt với áp lực bán hàng 7,1 tỷ USD, vàng được đưa vào danh sách bán 7 tỷ USD, trong vòng năm ngày ngành kim loại quý phải tiếp nhận sàng lọc kỹ thuật trên 14 tỷ USD. Điều đáng chú ý hơn là, mặc dù bạc vừa vượt qua mức cao nhất lịch sử với giao dịch sôi động, khối lượng giao dịch liên quan đến đợt điều chỉnh danh mục này vẫn chiếm 17% của hợp đồng tương lai không được bình phương 3 tháng của bạc - điều này đủ để giải thích sự giảm giá giai đoạn gần đây của bạc.

Cảnh báo rủi ro đã được nhiều tổ chức phát hành. Ngân hàng Societe Generale chỉ ra rằng vàng và bạc chiếm trọng số 11% trong Chỉ số Hàng hóa Bloomberg, là hai loại tài sản có hiệu suất tốt nhất kể từ đầu năm 2025, trở thành nguồn rủi ro lớn nhất của lần tái cân bằng này; Chứng khoán TD dự đoán trực tiếp hơn, 13% hợp đồng tương lai mở của thị trường COMEX bạc sẽ bị thanh lý trong vòng hai tuần, có thể gây ra sự điều chỉnh rõ rệt.

Tuy nhiên, thái độ dài hạn của các tổ chức đối với kim loại quý không thay đổi. Ngân hàng Scotiabank nhấn mạnh rằng áp lực giá hiện tại hoàn toàn xuất phát từ các quỹ kỹ thuật do điều chỉnh danh mục chỉ số gây ra, nền tảng cơ bản không yếu đi; Ngân hàng Saxo cũng cho rằng vàng và bạc là công cụ phòng ngừa rủi ro của nền kinh tế toàn cầu, những biến động ngắn hạn không thay đổi được giá trị lõi của chúng. Nói cách khác, đợt giảm giá này chủ yếu là sự tự động diễn ra của giao dịch theo quy trình, chứ không phải là đánh giá thực tế của thị trường về triển vọng của kim loại quý.