Thiếu hụt bộ nhớ thúc đẩy, Hua Bang Electric (2344) thoát khỏi khó khăn và đón nhận điểm ngoặt ngành, cổ phiếu vượt mức 67.9元

Cấu trúc ngành xuất hiện khoảng trống, bộ nhớ truyền thống đón thời khắc hồi sinh

Năm 2025, thị trường bộ nhớ đã chứng kiến một sự đảo chiều cung cầu căn bản. Khi các nhà sản xuất chip toàn cầu tập trung chủ yếu vào các sản phẩm bộ nhớ băng thông cao, lợi nhuận cao (HBM) và các sản phẩm cao cấp thế hệ mới, thì bộ nhớ DRAM truyền thống và Flash lại rơi vào tình trạng cung cấp khan hiếm. Sự chuyển biến này đã mang lại cơ hội phát triển lâu dài cho các nhà sản xuất bộ nhớ truyền thống như華邦電.

Nguyên nhân chính là, thị trường bộ nhớ theo chuẩn DDR4 đã xuất hiện sự đảo chiều cung cầu căn bản kể từ quý 3. Trong khi các nhà sản xuất lớn quốc tế ưu tiên phân bổ năng lực sản xuất cho DDR5 và HBM, các doanh nghiệp cùng ngành tại Trung Quốc cũng điều chỉnh phân bổ năng lực, dẫn đến nguồn cung DDR4 giảm mạnh. Trong khi đó, các ứng dụng phía dưới — bao gồm ổ cứng thể rắn doanh nghiệp (eSSD), máy tính công nghiệp và điện tử ô tô — vẫn phải sử dụng bộ nhớ DDR4, do đó nhu cầu thực tế vượt xa dự kiến thị trường.

Hiện tượng này thể hiện rõ rệt qua dữ liệu tồn kho. Thời gian tồn kho trung bình của các nhà cung cấp DRAM chính đã rút ngắn từ 13-17 tuần cuối năm ngoái xuống còn 2-4 tuần vào tháng 10 năm nay. Thời gian luân chuyển tồn kho của các nhà sản xuất nội địa như華邦電,旺宏 cũng giảm từ mức 185 ngày xuống còn khoảng 140 ngày, phản ánh sự cải thiện thực chất về doanh thu và khả năng sinh lời.

華邦電 hôm nay tăng trần mạnh, cổ phiếu chuẩn bị thử thách mức 69.1元

Trong bối cảnh dự đoán giá bộ nhớ sẽ tăng mạnh, cổ phiếu 華邦電 (2344) hôm nay thể hiện ấn tượng rõ rệt. Trong đà tăng mở cửa, khối lượng giao dịch đã vượt qua 200.000 cổ phiếu vào sáng 10 giờ, cuối cùng đạt mức trần 67.9元, tăng 9.87%. Động thái này cũng đã thúc đẩy toàn bộ nhóm bộ nhớ như旺宏,力積電 đồng loạt tăng giá, trở thành tâm điểm thị trường.

Điều đáng chú ý hơn nữa là, đây đã là ngày thứ ba liên tiếp 華邦電 tăng giá, tổng mức tăng đạt 20.37%, khối lượng và giá trị giao dịch đều đứng đầu thị trường Đài Loan. Chỉ số thị trường chung cũng đã thành công vượt qua mốc 28.000 điểm, khí thế như rồng bay. Hiện tại, cổ phiếu 華邦電 đang chuẩn bị thử thách đỉnh cao lịch sử kể từ năm 2025 là 69.1元.

Xét về kỹ thuật, giá cổ phiếu 華邦電 hôm nay chạm vào đường trên của Bollinger Bands, đồng thời duy trì trên tất cả các đường trung bình ngắn hạn, hình thành cấu trúc xu hướng tăng rõ ràng, động lực ngắn hạn mạnh mẽ.

Doanh thu đạt mức cao mới 3 năm, nhu cầu ứng dụng AI là động lực phía sau

Dữ liệu hoạt động mới nhất của 華邦電 xác nhận kỳ vọng thị trường. Tháng 11 năm 2025, doanh thu hợp nhất đạt 8.629 tỷ TWD, tăng gần 5% so với tháng trước, và tăng mạnh 38.7% so với cùng kỳ năm ngoái, lập kỷ lục cao nhất trong hơn 3 năm. Tổng doanh thu 11 tháng đầu năm nay đã đạt 79.635 tỷ TWD, tăng trưởng 5.85% so với cùng kỳ.

Đằng sau sự tăng trưởng mạnh mẽ của doanh thu chính là sự mở rộng nhanh chóng của nhu cầu ứng dụng trí tuệ nhân tạo. Các nhà sản xuất chip lớn quốc tế đã chuyển mạnh năng lực sản xuất sang các sản phẩm lợi nhuận cao như HBM, khiến nguồn cung DRAM và Flash truyền thống bị đẩy lùi. 華邦電 đã chủ động mở rộng chi tiêu vốn và nhận đơn hàng từ khách hàng, trở thành người hưởng lợi trực tiếp của xu hướng này.

Đặc biệt, biến động giá bộ nhớ rất mạnh. Giá hợp đồng DDR4 từ mức thấp chỉ khoảng hơn 1 TWD mỗi chip đầu năm nay đã tăng gấp 5-6 lần vào quý 4. Thị trường còn xuất hiện tình trạng giá giao ngay DDR4 vượt quá DDR5 hiếm hoi, gọi là “đảo ngược giá”. Trong đó, tình trạng thiếu hụt DDR4 16Gb nghiêm trọng nhất, giá thị trường giao ngay đã tăng vọt lên khoảng 100 USD mỗi chip, vượt xa mức tham khảo khoảng 45.5 USD của ngành.

Các tổ chức tài chính đồng loạt lạc quan, chu kỳ ngành bộ nhớ kéo dài đến 2026

Nhiều báo cáo nghiên cứu của các tổ chức nước ngoài gần đây đều thể hiện sự lạc quan mạnh mẽ về triển vọng ngành bộ nhớ, cho rằng đà tăng giá có thể kéo dài đến 2026. Các báo cáo đặc biệt nhấn mạnh, không nên vội vàng chốt lời. Ngoài ra, các tổ chức này còn dự đoán rằng khoảng trống cung ứng NOR Flash sẽ tiếp tục mở rộng đến năm 2026, dự báo giá của nó có thể tăng hơn 20% trong quý I năm tới.

Triển vọng năm 2026, trong bối cảnh cung cầu vẫn còn chặt chẽ, giá hợp đồng DRAM sẽ tiếp tục tăng, tuy nhiên đà tăng có thể chậm lại. Dự báo giá DDR5 và DDR4 lần lượt khoảng 17元 và 12元 mỗi chip, cho thấy chu kỳ tăng mạnh này ít nhất có thể kéo dài đến 2026. Các tổ chức nghiên cứu thị trường dự đoán, khoảng cách cung cầu DDR4 toàn cầu sẽ mở rộng trên 10%.

Dựa trên niềm tin vững chắc vào chu kỳ tăng trưởng của ngành, các tổ chức nước ngoài đã xếp 華邦電 vào danh sách các mục tiêu ưu tiên để đầu tư. Các nhà phân tích cho biết, 華邦電, 旺宏 cùng các nhà sản xuất bộ nhớ Đài Loan hiện đang hưởng lợi chính từ đà tăng giá của các chuẩn DDR4 và DDR5, và đợt tăng giá này vẫn được xem là các mục tiêu đi theo chu kỳ kinh tế điển hình.

Mở rộng năng lực sản xuất theo hai trục, các nhà đầu tư tích cực bảo vệ

Để nắm bắt nhu cầu thị trường này, 華邦電 đang triển khai kế hoạch mở rộng năng lực theo hai trục chính. Nhà máy tại Đài Trung sẽ tiếp tục nâng cao sản lượng NOR Flash, NAND Flash và DRAM quy trình trưởng thành; nhà máy mới tại Cao Hùng dự kiến nâng công suất hàng tháng từ 15.000 wafer lên 24.000-25.000 wafer, dự kiến sẽ chính thức đi vào sản xuất các sản phẩm công nghệ 16nm cao cấp hơn vào quý đầu năm 2026. Ngoài ra, nền tảng công nghệ chủ chốt của công ty là dòng CUBE (xếp chồng wafer cấp độ chip), sẽ bắt đầu đóng góp doanh thu thực chất từ năm 2027.

Về mặt tài chính, thái độ của các nhà đầu tư cũng tích cực hơn. Theo thống kê, các tổ chức nước ngoài, quỹ đầu tư và nhà tự doanh đều đồng loạt tăng mua 華邦電, tổng mua ròng vượt quá 50.000 cổ phiếu, trong đó nhà đầu tư nước ngoài mua ròng nhiều nhất, riêng tuần đã mua hơn 42.000 cổ phiếu. Trong bối cảnh cơ bản ngành tốt lên, giá sản phẩm tăng, và dòng tiền tập trung, thị trường kỳ vọng cao vào tăng trưởng hoạt động của toàn bộ nhóm bộ nhớ trong tương lai.

Trong tương lai, điểm then chốt của thị trường sẽ là tốc độ chuyển đổi của các khách hàng như thương hiệu phía dưới, máy tính công nghiệp và điện tử ô tô sang DDR5, cũng như sự biến động giá chênh lệch giữa DDR4 và DDR5. Dưới tác động của nhu cầu đa dạng từ AI, tự động hóa công nghiệp, ô tô và truyền thông mạng, 華邦電 có khả năng bước vào giai đoạn tăng trưởng lợi nhuận rõ rệt nhất trong chu kỳ tăng trưởng ngành bộ nhớ năm 2026.