Gần đây tôi đã theo dõi thị trường của POLYX, nhận thấy sự phân kỳ rõ rệt giữa thị trường spot và hợp đồng kỳ hạn.

Cụ thể là như sau: giá spot đang treo ở mức 0.06 USDT, hợp đồng kỳ hạn báo khoảng 0.06072 USDT, tạo ra một khe hở khoảng 0.00072 USDT. Thêm vào đó, khi phí tài chính theo giờ ở mức độ annualized có thể đạt tới 6%, điều này có vẻ như có thể tận dụng để kiếm lợi nhuận nhỏ.

**Bản chất của arbitrage thực ra rất đơn giản**—mua vào thị trường spot, đồng thời mở hợp đồng kỳ hạn bán tương đương, để khóa chặt chênh lệch giá này. Khi hợp đồng đáo hạn hoặc chênh lệch thu hẹp, ta có thể thu lợi nhuận khoảng 1.2%. Trong quá trình đó, còn có thể liên tục thu phí tài chính, tương đương với nhiều lớp lợi nhuận.

**Tính toán tiếp theo**: trừ đi phí giao dịch hai chiều cộng với chi phí vốn khoảng 0.2%, sau 30 ngày nắm giữ, lợi nhuận ròng khoảng 1.5%-2%, annualized gần 18%-24%. Về rủi ro, chủ yếu là hạn chế rút tiền của sàn giao dịch hoặc áp lực ký quỹ khi gặp phải xu hướng cực đoan một chiều, nhưng nhìn chung không quá đáng lo.

**Tuy nhiên, ở giai đoạn này tôi quyết định vẫn cứ quan sát**. Lý do rất rõ ràng—lợi nhuận tuyệt đối của POLYX quá nhỏ (chỉ 0.00072 USDT), thanh khoản cũng không bằng các đồng lớn, chênh lệch giá có thể không nhanh chóng thu hẹp để bù đắp chi phí. Quan trọng nhất là tâm lý hiện tại tôi muốn bình tĩnh xem xét lại, không cần phải theo đuổi những cơ hội nhỏ xíu này, đợi khi thị trường ổn định hơn rồi tính tiếp.