Phân tích giá vàng: Liệu thị trường tăng vàng trong 50 năm qua có tái hiện trong 50 năm tới không?

Vàng từ xưa đã là một loại tiền tệ giao dịch quan trọng trong nền kinh tế. Nó có mật độ cao, tính dẻo dai tốt, và cực kỳ bền bỉ, ngoài việc được sử dụng như tiền tệ, nó còn có thể được dùng cho trang sức và sản phẩm công nghiệp.

Nhìn lại 50 năm qua, giá vàng tuy có biến động nhưng xu hướng tổng thể là tăng, thậm chí có thể lập kỷ lục mới vào năm 2025. Vậy, liệu thị trường bò kéo dài này có tiếp tục sang 50 năm tiếp theo? Làm thế nào để xác định xu hướng giá vàng? Vàng có phù hợp cho đầu tư lâu dài hay là giao dịch theo từng đợt?

Hãy cùng thảo luận từng vấn đề này.

Mức giá vàng đạt đỉnh lịch sử và mức tăng trong 50 năm

Cùng với sự biến động của các sự kiện địa chính trị và kinh tế, giá vàng đã trải qua nhiều biến động. Nhìn lại 50 năm qua, kể từ ngày 15 tháng 8 năm 1971 khi Tổng thống Mỹ Richard Nixon tuyên bố ngừng liên kết đô la với vàng, đô la đã bắt đầu tự do dao động trên thị trường ngoại hối. Trong 50 năm tiếp theo, giá vàng đã tăng từ 35 đô la mỗi ounce lên tới 3.700 đô la vào nửa đầu năm 2025, gần đây xu hướng tăng vẫn không giảm, giá vàng giao ngay đã lần đầu tiên vượt qua 4.300 đô la mỗi ounce vào tháng 10, nhiều tổ chức cũng đã điều chỉnh giá mục tiêu cho năm tới.

Xét về lịch sử giá vàng, kể từ năm 1971 đến nay đã tăng hơn 120 lần! Đặc biệt là từ năm 2024 trở đi, tình hình toàn cầu bất ổn, dưới sự thúc đẩy của các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư, giá vàng liên tục lập đỉnh lịch sử, chỉ trong năm 2024 đã tăng hơn 104%.

Nhìn lại diễn biến giá vàng 50 năm

Tại sao chỉ xem xét giá vàng trong 50 năm qua?

Bởi vì sau Thế chiến thứ hai cho đến năm 1971, Mỹ đã yêu cầu hầu hết các quốc gia gắn đồng tiền của họ với đô la Mỹ để tranh giành vị thế đồng tiền thanh toán thương mại toàn cầu, trong khi đồng đô la lại gắn với vàng, quy định rằng 1 ounce vàng có thể đổi lấy 35 đô la. Vào thời điểm đó, đô la thực chất là một chứng chỉ đổi vàng, và hệ thống tỷ giá thương mại quốc tế này được gọi là hệ thống Bretton Woods.

Sau đó, nhu cầu thương mại tăng nhanh, tốc độ khai thác vàng không theo kịp, và Mỹ phát hiện ra vàng chảy ra ngoài nhiều, vì vậy vào năm 1971, Tổng thống Mỹ Nixon đã công bố việc tách rời tỷ giá đô la Mỹ với vàng, hệ thống Bretton Woods chính thức kết thúc.

Nhìn lại diễn biến giá vàng trong hơn 50 năm từ 1970 đến 2025, có thể chia thành 4 giai đoạn tăng trưởng chính.

● Khoảng tăng đầu tiên: từ năm 1970 đến năm 1975

Sau khi đồng đô la Mỹ và vàng không còn liên kết, giá vàng quốc tế đã tăng từ 35 đô la mỗi ounce lên 183 đô la, tăng hơn 400%, kéo dài trong 5 năm.

Sự tăng giá ban đầu xuất phát từ sự thiếu tin tưởng của người dân đối với đồng đô la sau khi tách rời, vì đồng đô la trước đây là một loại phiếu đổi, nhưng giờ không thể đổi được, và có thể sẽ trở thành giấy vụn trong tương lai, do đó đa số mọi người thích giữ vàng hơn là tiếp tục giữ đô la. Sau đó, do khủng hoảng dầu mỏ, Mỹ đã phát hành thêm tiền để mua dầu, điều này đã đẩy giá lên lần thứ hai. Tuy nhiên, vấn đề này đã dần được giải quyết sau khi khủng hoảng dầu mỏ được tháo gỡ, cộng với việc người dân cũng nhận ra rằng đô la vẫn tiện lợi, giá vàng lại trở về khoảng 100 đô la.

● Khoảng tăng giá thứ hai: từ năm 1976 đến năm 1980

Giá vàng lại một lần nữa từ 104 đô la mỗi ounce đã tăng lên 850 đô la, với mức tăng hơn 700%, kéo dài khoảng 3 năm.

Làn sóng tăng giá thứ hai bắt nguồn từ cuộc khủng hoảng dầu mỏ Trung Đông lần thứ hai và sự bất ổn địa chính trị, bao gồm vụ con tin Iran, sự xâm lược của Liên Xô vào Afghanistan, v.v. Những sự kiện này đã làm trầm trọng thêm suy thoái kinh tế toàn cầu, thúc đẩy tỷ lệ lạm phát ở các nước phương Tây tăng nhanh, và giá vàng lại có một đợt tăng vọt. Tuy nhiên, lần này giá vàng đã bị thổi phồng quá mức, và sau khi khủng hoảng dầu mỏ được giải quyết cũng như sự tan rã của Liên Xô vào năm 1991, giá vàng nhanh chóng giảm xuống, và trong 20 năm tiếp theo, giá vàng gần như dao động trong khoảng 200-300.

● Khoảng tăng giá thứ ba: từ năm 2001 đến năm 2011

Giá vàng quốc tế đã từ 260 USD mỗi ounce tăng lên 1921 USD, tăng hơn 700%, kéo dài 10 năm.

Sự tăng giá vàng trong giai đoạn này được gây ra bởi sự kiện “9·11”. 911 đã khiến cả thế giới nhận ra rằng chiến tranh chưa bao giờ kết thúc, Mỹ cũng bắt đầu chiến dịch chống khủng bố toàn cầu kéo dài 10 năm.

Để thanh toán cho quân phí khổng lồ, chính phủ Mỹ bắt đầu hạ lãi suất và phát hành trái phiếu, làm tăng giá nhà, buộc Mỹ phải tăng lãi suất, cuối cùng dẫn đến cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Mỹ đã thực hiện chính sách nới lỏng định lượng để cứu vãn thị trường, do đó giá vàng đã trải qua một đợt tăng trưởng lớn kéo dài 10 năm, sau khi cuộc khủng hoảng nợ châu Âu bùng phát vào năm 2011, giá vàng còn tăng lên mức cao nhất trong chu kỳ là 1921 USD/ounce. Sau đó, nhờ sự can thiệp bắt buộc của các quốc gia khác trong khu vực EU cùng với khoản vay của Ngân hàng Thế giới, giá vàng lại ổn định, cuối cùng rơi vào khoảng 1000 USD.

● Khoảng tăng thứ tư: Mười năm sau năm 2015

Trong vòng mười năm qua, giá vàng đã có một đợt tăng trưởng mới. Từ năm 2015 đến 2023, giá vàng quốc tế đã từ 1060 USD mỗi ounce một lần vượt qua 2000 USD. Có nhiều lý do thúc đẩy đợt tăng giá vàng này, chủ yếu bao gồm việc Nhật Bản và châu Âu lần lượt thực hiện chính sách tiền tệ lãi suất âm, toàn cầu giảm thiểu sử dụng đô la Mỹ, việc Mỹ lần nữa thực hiện nới lỏng định lượng quy mô lớn vào năm 2020, xung đột Nga-Ukraine vào năm 2022, xung đột giữa Israel và Palestine cùng với khủng hoảng Biển Đỏ vào năm 2023, tất cả đều là những yếu tố khiến giá vàng ổn định quanh mức 2000 USD.

Năm 2024-2025 chứng kiến sự tăng giá vàng mang tính sử thi. Bắt đầu từ đầu năm 2024, giá vàng đã khởi động chế độ tăng mạnh, đến tháng 10 đã có lúc vượt qua 2800 đô la mỗi ounce, lập đỉnh cao chưa từng có. Thị trường cho rằng, rủi ro chính sách kinh tế Mỹ, việc các ngân hàng trung ương toàn cầu gia tăng dự trữ vàng và tình hình địa chính trị bất ổn là những yếu tố chính thúc đẩy giá vàng tăng trong thời gian này.

Kể từ năm 2025, tình hình căng thẳng ở Trung Đông ngày càng leo thang, cùng với những biến số mới trong xung đột Nga-Ukraine, đã tạo ra bóng đen cho thị trường toàn cầu. Trong khi đó, lo ngại thương mại do chính sách tăng thuế của Mỹ, sự biến động mạnh mẽ của thị trường chứng khoán toàn cầu, và chỉ số đô la Mỹ liên tục suy yếu đã cùng nhau thúc đẩy giá vàng tăng liên tục, giá vàng nhiều lần lập kỷ lục cao nhất trong lịch sử.

Vàng có phải là một khoản đầu tư chất lượng không?

Để đánh giá ưu nhược điểm của việc đầu tư vàng, cần xem xét đối tượng so sánh và khoảng thời gian.

• Nhìn lại từ năm 1971 đến nay, giá vàng đã tăng 120 lần.

• Trong cùng thời gian, chỉ số Dow Jones đã tăng từ khoảng 900 điểm lên khoảng 46000 điểm, tăng khoảng 51 lần.

Xét từ góc độ 50 năm, tỷ suất lợi nhuận từ đầu tư vàng thực sự không kém gì so với thị trường chứng khoán, thậm chí còn tốt hơn. Từ đầu năm 2025 đến nay, giá vàng liên tục tăng vọt, từ khoảng 2690 USD/ounce đầu năm lên khoảng 4200 USD/ounce vào giữa tháng 10, mức tăng hơn 56%.

Nhưng cần lưu ý rằng, “giá vàng không tăng một cách ổn định”. Trong khoảng thời gian từ 1980 đến 2000, giá vàng luôn dao động trong khoảng 200-300 đô la, nếu bạn đầu tư vào vàng vào thời điểm này, điều đó có nghĩa là bạn hoàn toàn không có lợi nhuận. Hơn nữa, trong đời người có bao nhiêu 50 năm để chờ đợi?

Vì vậy, tôi nghĩ vàng là một công cụ đầu tư tốt, nhưng nó phù hợp hơn cho việc giao dịch lướt sóng khi có xu hướng, chứ không phù hợp để nắm giữ lâu dài một cách đơn thuần.

Ngoài ra, do vàng là một tài nguyên thiên nhiên, chi phí và độ khó khai thác sẽ tăng theo thời gian, vì vậy ngay cả khi thị trường bò kết thúc và giá có thể giảm điều chỉnh, vẫn có thể thấy xu hướng giá đáy dần dần được nâng cao. Khi đầu tư, cần nắm bắt quy luật này để tránh làm việc vô ích.

Làm thế nào để đầu tư vào vàng?

Có nhiều cách để đầu tư vào vàng, có thể được phân loại thành năm loại sau:

1. Vàng vật chất

Mua vàng vật chất trực tiếp, chẳng hạn như thanh vàng. Ưu điểm là thuận tiện trong việc ẩn giấu tài sản, và vàng không chỉ có thể được sử dụng như một tài sản lưu trữ mà còn có thể được sử dụng làm trang sức. Nhược điểm là giao dịch tương đối bất tiện.

2. Sổ tiết kiệm vàng

Sổ tiết kiệm vàng tương tự như đô la Mỹ thời kỳ đầu, là chứng từ bảo quản vàng. Người dân sau khi mua bán vàng, sổ tiết kiệm sẽ ghi lại giao dịch. Có thể gửi hoặc rút vàng vật chất. Ưu điểm là dễ mang theo, nhược điểm là ngân hàng không trả lãi suất, chênh lệch giá mua bán lớn, chỉ phù hợp cho đầu tư dài hạn.

3. Quỹ ETF vàng

Quỹ ETF vàng tương tự như sổ vàng, nhưng tính thanh khoản tốt hơn, giao dịch thuận tiện hơn. Sau khi mua, bạn sẽ sở hữu cổ phiếu tương ứng, những cổ phiếu này tương ứng với một số lượng vàng nhất định. Tuy nhiên, công ty phát hành ETF sẽ thu phí quản lý, vì vậy nếu giá vàng không biến động trong thời gian dài, giá trị của nó vẫn sẽ giảm dần.

4. Hợp đồng tương lai vàng/Hợp đồng chênh lệch giá

Đây là công cụ tài chính thường được các nhà đầu tư nhỏ lẻ sử dụng nhất. Ưu điểm là có đòn bẩy có thể khuếch đại lợi nhuận và có thể giao dịch cả mua và bán. Hợp đồng tương lai vàng và hợp đồng chênh lệch vàng (CFD) có đặc điểm chung là giao dịch ký quỹ, vì vậy chi phí giao dịch thấp hơn, đặc biệt là giao dịch CFD linh hoạt hơn và hiệu quả sử dụng vốn cao hơn.

Đối với những nhà đầu tư muốn thực hiện giao dịch ngắn hạn, việc chọn giao dịch hợp đồng tương lai vàng hoặc hợp đồng chênh lệch CFD là phù hợp hơn.

Lợi thế của CFD là thời gian giao dịch linh hoạt hơn, và có thể mở tài khoản với số vốn nhỏ, so với hợp đồng tương lai, nó phù hợp hơn với những người có vốn nhỏ và nhà đầu tư nhỏ lẻ.

So sánh và phân tích lợi suất đầu tư vàng, cổ phiếu và trái phiếu

Mặc dù vàng, cổ phiếu, trái phiếu đều là những công cụ tài chính thường được nhà đầu tư sử dụng, nhưng cách mà cả ba giúp nhà đầu tư tạo ra lợi nhuận không giống nhau.

• Lợi nhuận chính từ vàng đến từ “chênh lệch giá”, nó sẽ không có lãi suất, vì vậy việc đầu tư vào vàng quan trọng là nắm bắt thời điểm ra vào.

• Lợi nhuận chính từ việc đầu tư trái phiếu đến từ “phân phối lãi suất”, vì vậy cần liên tục tăng số đơn vị để có được nhiều lãi suất hơn, đồng thời cũng cần chú ý đến chính sách của Gate để hiểu sự thay đổi của lãi suất không rủi ro nhằm quyết định thời điểm vào ra.

• Còn lợi nhuận từ cổ phiếu đến từ “tăng giá trị doanh nghiệp”, về cơ bản là lựa chọn các doanh nghiệp chất lượng cao để nắm giữ lâu dài.

Vì vậy, về độ khó đầu tư, trái phiếu là đơn giản nhất, vàng đứng thứ hai, và cổ phiếu là khó nhất.

Về mặt lợi suất, mặc dù trong 50 năm qua vàng có vẻ là hiệu suất tốt nhất, nhưng nếu nhìn vào 30 năm gần đây, lợi suất cổ phiếu cao hơn, tiếp theo là vàng, cuối cùng là trái phiếu.

Do đó, để đầu tư vàng có lãi, cần nắm bắt xu hướng thị trường, thường sẽ có một giai đoạn tăng giá dài hạn, sau đó sẽ giảm mạnh, rồi ổn định một thời gian, rồi lại bắt đầu tăng. Nếu có thể nắm bắt giai đoạn tăng giá để mua vào hoặc giai đoạn giảm mạnh để bán ra, tỷ suất lợi nhuận sẽ cao hơn trái phiếu hoặc cổ phiếu.

Nguyên tắc cơ bản để lựa chọn vàng và cổ phiếu là “chọn cổ phiếu trong giai đoạn tăng trưởng kinh tế, phân bổ vàng trong giai đoạn suy thoái kinh tế”. Một cách phân bổ ổn định hơn là nhà đầu tư có thể thiết lập tỷ lệ của các sản phẩm đầu tư như cổ phiếu, trái phiếu, vàng dựa trên sở thích rủi ro cá nhân và mục tiêu đầu tư.

Khi môi trường kinh tế tốt, triển vọng lợi nhuận của doanh nghiệp lạc quan, cổ phiếu dễ dàng tăng theo, trong khi đó, trái phiếu được thị trường phân loại là “thu nhập cố định” lại không được ưa chuộng lắm, và vàng, với chức năng bảo toàn giá trị và phòng ngừa rủi ro, lại không tạo ra lợi nhuận, cũng không được dòng tiền ưa chuộng.

Ngược lại, khi nền kinh tế suy thoái, lợi nhuận của các doanh nghiệp giảm, cổ phiếu sẽ không được các nhà đầu tư ưa chuộng, lúc này, chức năng bảo toàn giá trị của vàng sẽ được thể hiện rõ.