Giá cổ phiếu giảm vào ngày không còn quyền lợi thực sự là điều tất yếu sao? Lựa chọn thời điểm mua cổ phiếu một cách khôn ngoan.

Cổ tức cổ phiếu là cách nhiều công ty ổn định ghi nhận lại cho cổ đông, cũng trở thành mục tiêu theo đuổi của không ít nhà đầu tư. Ngay cả “thần chứng khoán” Buffett cũng đã đặt hơn một nửa tài sản của mình vào cổ phiếu có cổ tức cao, cho thấy sức hấp dẫn của nó. Nhưng đối với người mới, thường có hai thắc mắc: Giá cổ phiếu nhất định sẽ giảm vào ngày chốt quyền không? Cuối cùng nên mua trước hay sau ngày chốt quyền?

Ngày không có cổ tức, giá cổ phiếu giảm không phải là quy tắc sắt.

Về lý thuyết, giá cổ phiếu vào ngày giao dịch không hưởng quyền nên giảm, vì tài sản của công ty thực sự đã giảm. Giả sử một công ty có giá mỗi cổ phiếu là 35 đô la, trong đó bao gồm 5 đô la dự trữ tiền mặt, nếu quyết định phát hành cổ tức 4 đô la mỗi cổ phiếu, thì giá cổ phiếu sau khi giao dịch không hưởng quyền sẽ giảm từ 35 đô la xuống 31 đô la.

Nhưng trong thực tế, sự biến động của giá cổ phiếu bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, không chỉ đơn thuần do việc chia cổ tức quyết định. Tôi đã chứng kiến nhiều công ty nổi tiếng vào ngày chia cổ tức không giảm mà còn tăng.

Lấy Coca-Cola làm ví dụ, công ty lâu đời ổn định cổ tức này, vào một số ngày giao dịch không hưởng cổ tức năm 2023, giá cổ phiếu không những không giảm mà còn tăng lên. Còn công ty Apple thì còn ấn tượng hơn, vào ngày giao dịch không hưởng cổ tức 10 tháng 11 năm 2023, giá cổ phiếu đã tăng từ 182 USD lên tới 186 USD, còn vào ngày giao dịch không hưởng cổ tức tháng 5 năm nay, giá cổ phiếu đã tăng vọt 6.18%!

Những hiện tượng bất thường này cho thấy điều gì? Xu hướng giá cổ phiếu không chỉ chịu ảnh hưởng của việc chia cổ tức, mà còn phụ thuộc vào tâm lý thị trường, kết quả kinh doanh của công ty và triển vọng ngành. Đặc biệt là những ngành dẫn đầu có kết quả kinh doanh xuất sắc và được nhìn nhận tích cực, sự nhiệt tình của nhà đầu tư đủ để bù đắp cho sự giảm giá lý thuyết do việc chia cổ tức.

Mua vào sau khi được chia cổ tức có lợi hơn không? Tùy thuộc vào tình huống.

Vấn đề này không có câu trả lời nào phù hợp với mọi trường hợp, cần xem xét từ một vài góc độ:

Trước tiên, việc hiểu hai khái niệm “填權息” và “貼權息” rất quan trọng. Khái niệm đầu tiên đề cập đến việc giá cổ phiếu nhanh chóng phục hồi về mức trước khi chia cổ tức sau khi đã loại trừ cổ tức, cho thấy nhà đầu tư lạc quan về triển vọng của công ty; còn khái niệm thứ hai là giá cổ phiếu liên tục suy yếu, không thể quay trở lại mức ban đầu, phản ánh sự lo ngại của thị trường về hiệu suất tương lai của công ty.

Quan sát của tôi là, khi quyết định mua vào sau khi loại bỏ cổ tức, nên xem xét:

1. Hiệu suất giá cổ phiếu trước khi chia cổ tức - Nếu giá cổ phiếu đã tăng vọt đến đỉnh điểm, rất có thể có nhà đầu tư sẽ chốt lời trước khi chia cổ tức, lúc này rủi ro vào lệnh khá lớn.

2. Diễn biến lịch sử - Theo thống kê, cổ phiếu có xu hướng giảm sau khi tách cổ tức thay vì tăng, các nhà giao dịch ngắn hạn nên cẩn thận. Nhưng nếu giá cổ phiếu giảm xuống mức hỗ trợ kỹ thuật và ổn định, thì có thể là thời điểm mua vào.

3. Cơ bản của công ty - Đối với những doanh nghiệp chất lượng có nền tảng vững chắc, việc chia cổ tức chỉ là điều chỉnh giá, không phải là giảm giá trị. Trong trường hợp này, việc mua vào sau khi chia cổ tức và giữ lâu dài thường là sự lựa chọn khôn ngoan hơn.

Chi phí tiềm ẩn của cổ phiếu sau khi chia tách quyền lợi

Tham gia vào giao dịch quyền lợi còn có một số chi phí không ai biết đến:

Gánh nặng thuế - Khi mua cổ phiếu không có quyền lợi cổ tức bằng tài khoản cá nhân chịu thuế, bạn có thể gặp phải tình huống khó xử: giá cổ phiếu giảm khiến bạn phải chịu lỗ chưa thực hiện, đồng thời còn phải nộp thuế cho cổ tức nhận được. Tình huống “khó xử” này đã khiến không ít nhà đầu tư cảm thấy đau đầu.

Chi phí giao dịch - Đừng xem thường phí giao dịch và thuế giao dịch. Lấy thị trường chứng khoán Đài Loan làm ví dụ, cả hai bên mua và bán đều phải trả phí giao dịch (giá cổ phiếu nhân với 0.1425% rồi nhân với tỷ lệ chiết khấu của công ty chứng khoán), khi bán còn phải nộp thuế giao dịch (cổ phiếu thông thường 0.3%, ETF là 0.1%).

Nếu bạn không muốn bị những chi phí ẩn này làm phiền và muốn kiếm lợi trong những biến động trước và sau ngày chia cổ tức, bạn có thể xem xét giao dịch hợp đồng chênh lệch. Cách này không cần phải sở hữu cổ phiếu thực tế, tự nhiên cũng không cần phải nộp thuế cổ tức, đồng thời có thể linh hoạt mua và bán, nắm bắt biến động giá trong ngắn hạn. Tuy nhiên, công cụ đòn bẩy có rủi ro cao hơn, cần được sử dụng cẩn thận dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân.

Tổng thể mà nói, diễn biến giá cổ phiếu vào ngày không hưởng cổ tức là hành vi thị trường phức tạp, chứ không phải là một công thức toán học đơn giản. Sự thông minh đầu tư thực sự nằm ở việc phân tích toàn diện, kết hợp với mục tiêu đầu tư và sở thích rủi ro của bản thân, để đưa ra quyết định phù hợp nhất.