Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất gây ra sự bất đồng gia tăng! Một bên ủng hộ giảm 50 điểm cơ bản, bên kia bảy người phản đối, thị trường rơi vào tình thế khó xử.

Câu nói "giảm lãi suất chắc chắn sẽ xảy ra" đã gây ra sự hoài nghi trong phòng giao dịch. CME cho thấy xác suất giảm lãi suất vào tháng 10 lên tới 94%, nhưng Cục Dự trữ Liên bang (FED) lại đối mặt với sự trống rỗng dữ liệu và sự đối lập nội bộ. Những người theo phe bồ câu mới kêu gọi "tháng 9 nên giảm 50 điểm cơ bản", trong khi có chín người ủng hộ trong biểu đồ điểm, phe diều hâu với bảy phiếu phản đối kiên quyết, lo ngại về lạm phát và bong bóng tài sản.

Hai bên chỉ chênh lệch hai phiếu, áp lực quyết định đối với Powell là rất lớn. Dữ liệu do chính phủ ngừng hoạt động hoàn toàn vắng mặt, nhưng thị trường vẫn tăng trưởng, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giảm xuống 4,1%, Nasdaq liên tục lập đỉnh mới - thị trường như thể được thúc đẩy bởi niềm tin.

Một khi dữ liệu khởi động lại lạnh lẽo, thị trường có thể đánh cược ngay vào "giảm lãi suất khẩn cấp", Powell sẽ không còn đường lui. Áp lực chính trị cũng đang gia tăng, Trump thúc giục giảm lãi suất, Bộ trưởng Tài chính chất vấn kế hoạch thu hẹp bảng cân đối. Powell nhấn mạnh tính độc lập, thực ra đang kêu gọi: đừng ép Cục Dự trữ Liên bang (FED) phải lựa chọn giữa thất nghiệp và lạm phát.

Xác suất giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 10 vẫn cao, nhưng ngôn từ trong tuyên bố sẽ trở thành tâm điểm. Nếu có thiên hướng ôn hòa, thị trường sẽ tưng bừng, nếu có thiên hướng diều hâu, thị trường chứng khoán Mỹ có thể lặp lại sự sụt giảm mạnh năm 2018. Powell cần duy trì tư thế "quyết định dựa trên dữ liệu" trong khi giảm lãi suất — mặc dù dữ liệu vẫn bị khóa trong ngăn kéo.

Việc cắt giảm lãi suất lần này giống như việc gửi túi đá cho người sốt cao, hiệu quả khó đoán. Nhà đầu tư không nên đặt cược hoàn toàn vào việc cắt giảm lãi suất, hãy giữ tiền mặt và chờ dữ liệu hồi phục trước khi có bước đi tiếp theo.