Dữ liệu việc làm mới nhất của Mỹ đã gây ra sự suy đoán trên thị trường về khả năng Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể tăng tốc độ cắt giảm lãi suất. Báo cáo việc làm ADP tháng 8 cho thấy số việc làm mới trong khu vực tư nhân là 65.000, mặc dù đạt kỳ vọng nhưng giảm rõ rệt so với tháng trước là 104.000, cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt của thị trường việc làm. Dữ liệu này tạo ra một số mâu thuẫn với mục tiêu "việc làm tối đa" của Cục Dự trữ Liên bang (FED), có thể thúc đẩy Ngân hàng trung ương thực hiện các biện pháp nới lỏng tích cực hơn trong cuộc họp tháng 9 sắp tới.

Hiện tại, thị trường dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp vào ngày 17-18 tháng 9. Tuy nhiên, nếu báo cáo việc làm phi nông nghiệp công bố vào thứ Sáu này cũng không đạt kỳ vọng, khả năng giảm lãi suất 50 điểm cơ bản sẽ tăng lên đáng kể. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell trước đó đã ám chỉ trong bài phát biểu tại hội nghị Jackson Hole rằng rủi ro trên thị trường lao động gia tăng có thể dẫn đến việc thay đổi chính sách nhằm hỗ trợ việc làm.

Sự tăng nhẹ trong số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp càng chứng minh rằng thị trường lao động có thể đang phải đối mặt với áp lực. Nếu những dữ liệu này được hiểu là tín hiệu cho sự giảm tốc của nền kinh tế, Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể sẽ thực hiện các biện pháp cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn để kích thích hoạt động kinh tế và phòng ngừa rủi ro suy thoái.

Cụ thể, việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vẫn là kịch bản chuẩn, nhưng nếu dữ liệu việc làm phi nông nghiệp cũng yếu kém (ví dụ, số việc làm mới dưới 100.000), xác suất giảm lãi suất 50 điểm cơ bản có thể vượt quá 50%. Điều này sẽ khiến lãi suất quỹ liên bang giảm từ khoảng 5,25%-5,5% hiện tại xuống còn 5%-5,25% hoặc thấp hơn, nhằm giảm chi phí vay mượn, khuyến khích đầu tư và tiêu dùng.

Cần lưu ý rằng dữ liệu việc làm ADP, như một chỉ số hàng đầu, thường có thể cung cấp hướng tham khảo cho báo cáo việc làm phi nông nghiệp chính thức. Do đó, dữ liệu phi nông nghiệp sắp được công bố vào thứ Sáu tới sẽ trở thành tâm điểm chú ý của thị trường, và kết quả của nó có thể ảnh hưởng quan trọng đến quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED).

Khi các tín hiệu về sự hạ nhiệt của thị trường lao động tích lũy, sự lựa chọn chính sách mà Cục Dự trữ Liên bang (FED) phải đối mặt trở nên phức tạp hơn. Trong khi áp lực lạm phát chưa hoàn toàn dịu đi, việc cân bằng giữa mục tiêu việc làm và ổn định giá cả sẽ là vấn đề then chốt mà các nhà ra quyết định cần cân nhắc. Dữ liệu kinh tế trong vài tuần tới sẽ cung cấp cơ sở quan trọng cho quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED), và các nhà đầu tư trên thị trường cũng sẽ theo dõi chặt chẽ vai trò hướng dẫn của các dữ liệu này đối với xu hướng chính sách tiền tệ.