Với việc quy định về Stablecoin ở Hồng Kông chính thức có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8 năm 2025, một cuộc cạnh tranh khốc liệt xung quanh "giấy phép phát hành Stablecoin" đã bắt đầu tại trung tâm tài chính châu Á. Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (HKMA) xác nhận rằng, tính đến hạn chót gửi ý định vào ngày 31 tháng 8, đã nhận được tới 77 đơn đăng ký, một "cơn sốt vàng" hiện đại đang diễn ra.
Trong cuộc cạnh tranh được chú ý này, tin tức đáng chú ý nhất chính là thị trường truyền đi rằng Ngân hàng Trung Quốc (Hong Kong) Limited (Trung Ngân Hong Kong) cũng đang tích cực chuẩn bị để nộp đơn, mục tiêu nhắm đến vị trí trong số những đơn vị đầu tiên được cấp giấy phép. Ngay khi tin tức này được công bố, nó ngay lập tức gây ra phản ứng mạnh mẽ trên thị trường vốn, dự đoán rằng cuộc chiến giành giấy phép này không chỉ liên quan đến lợi ích thương mại, mà còn có thể kéo theo những thay đổi sâu rộng trong cấu trúc tài chính khu vực.
77 người "theo đuổi"
Ngân hàng Trung ương Hồng Kông tiết lộ rằng 77 đơn đăng ký ý định này có nguồn gốc rất đa dạng, tạo thành một "liên minh những người theo đuổi" đa dạng. Những người đăng ký không chỉ bao gồm các ông lớn trong ngành ngân hàng truyền thống và các nhà xử lý thanh toán lớn, mà còn bao gồm các công ty quản lý tài sản, công ty chứng khoán, các công ty công nghệ lớn, nền tảng thương mại điện tử, cũng như các doanh nghiệp khởi nghiệp Web3 đầy năng động. Sự tham gia rộng rãi này từ nhiều lĩnh vực khác nhau nhấn mạnh sự công nhận cao của các bên liên quan đối với vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài sản kỹ thuật số toàn cầu, cũng như sự tự tin to lớn vào triển vọng ứng dụng của stablecoin trong tương lai.
Mặc dù Cơ quan tiền tệ Hồng Kông giữ im lặng về danh sách cụ thể các ứng viên và nhấn mạnh rằng việc bày tỏ ý định không đồng nghĩa với việc được chấp thuận, nhưng thị trường đã sớm xuất hiện nhiều cái tên nổi bật. Ngoài Ngân hàng Standard Chartered Hồng Kông, đã qua thử nghiệm trong "hộp cát quản lý", Công ty công nghệ chuỗi đồng tiền Jingdong và Công ty Yuan Coin do cựu Tổng giám đốc Cơ quan tiền tệ Hồng Kông, Chen Delin, sáng lập, các gã khổng lồ công nghệ như Tập đoàn Ant cũng đã công khai bày tỏ ý định xin cấp phép. Thậm chí có báo cáo chỉ ra rằng các doanh nghiệp nhà nước trong lĩnh vực năng lượng cũng đang nghiên cứu tính khả thi của việc sử dụng stablecoin để thanh toán xuyên biên giới, cho thấy tiềm năng ứng dụng của stablecoin đã vượt xa lĩnh vực gốc của tiền điện tử, mở rộng đến thương mại quốc tế và các lĩnh vực kinh tế thực.
Giữa nhiều ứng viên, tin đồn về Ngân hàng Trung ương Hồng Kông chắc chắn là một "quả bom nặng" hướng tới thị trường. Được biết, là một trong ba ngân hàng phát hành tiền tại Hồng Kông, Ngân hàng Trung ương Hồng Kông không chỉ có ý định xin giấy phép mà còn đã thành lập một nhóm làm việc chuyên biệt để tích cực thúc đẩy tiến trình liên quan, quyết tâm trở thành một trong những tổ chức được cấp phép đầu tiên.
Tin đồn này đã nhanh chóng thổi bùng lên sự hưng phấn của thị trường vốn. Vào ngày 1 tháng 9, giá cổ phiếu của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc tại Hồng Kông (2388.HK) đã một thời điểm tăng vọt hơn 7% trong phiên giao dịch, đạt mức cao kỷ lục 38,2 đô la Hồng Kông, cuối cùng đóng cửa với mức tăng mặc dù đã thu hẹp nhưng vẫn đạt 6,7%, đóng cửa ở mức 37,58 đô la Hồng Kông. Sự thể hiện mạnh mẽ của giá cổ phiếu đã phản ánh trực quan sự tưởng tượng to lớn của các nhà đầu tư về khả năng Ngân hàng Trung ương Trung Quốc tại Hồng Kông có thể phát hành Stablecoin thành công.
Đối với tin đồn trên thị trường, Ngân hàng Trung ương Hong Kong giữ thái độ thận trọng như thường lệ của các tổ chức tài chính truyền thống, cho biết không bình luận. Tuy nhiên, tại buổi công bố kết quả kinh doanh tuần trước, ban lãnh đạo ngân hàng đã tiết lộ rằng họ đang tích cực nghiên cứu các kịch bản ứng dụng tiềm năng và cơ chế quản lý rủi ro của tài sản kỹ thuật số và tiền tệ kỹ thuật số, đồng thời hỗ trợ sự phát triển của công nghệ tài chính và thị trường tài sản kỹ thuật số tại Hong Kong. Phát biểu này đã được công chúng hiểu là sự xác nhận gián tiếp về việc họ đang định hình trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số.
Stablecoin nhân dân tệ offshore
Phân tích thị trường chung cho rằng, nếu Ngân hàng Trung Quốc Hong Kong thành công trong việc giành được giấy phép, ý nghĩa của nó sẽ vượt xa khía cạnh thương mại. Điểm mấu chốt là, động thái này có thể liên quan trực tiếp đến sự phát triển của "Stablecoin gắn với đồng Nhân dân tệ offshore". Hong Kong là trung tâm Nhân dân tệ offshore lớn nhất thế giới, việc phát hành Stablecoin Nhân dân tệ được quản lý bởi một tổ chức có nền tảng sâu sắc như Ngân hàng Trung Quốc Hong Kong có thể trở thành một bước quan trọng trong việc thúc đẩy quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ.
Stablecoin này có thể cung cấp một công cụ lưu thông giá trị hiệu quả, chi phí thấp và được quản lý nghiêm ngặt tại Hồng Kông cho thương mại toàn cầu và thị trường tài chính, như một bổ sung hữu ích cho hệ thống thanh toán hiện có (như SWIFT). Phó giáo sư Mai Thụy Tài tại Khoa Kế toán, Kinh tế và Tài chính của Đại học Baptist Hồng Kông phân tích rằng stablecoin có thể giảm chi phí giao dịch, nâng cao hiệu quả thanh toán, và đối với ngân hàng, đây là cơ hội để mở rộng kinh doanh mới và tăng cường khả năng cạnh tranh.
Đồng thời, điều này cũng được xem là bổ sung cho hệ thống Nhân dân tệ kỹ thuật số (e-CNY) ở đại lục. Nhân dân tệ kỹ thuật số chủ yếu tập trung vào các tình huống thanh toán bán lẻ trong nước, trong khi một stablecoin Nhân dân tệ offshore được phát hành tại Hồng Kông và được công nhận quốc tế sẽ phục vụ tốt hơn cho thương mại quốc tế, thanh toán xuyên biên giới và thị trường tài chính toàn cầu, cả hai cùng hỗ trợ quá trình toàn cầu hóa của Nhân dân tệ trên các cấp độ khác nhau.
Trước sự nhiệt tình chưa từng có của thị trường, các cơ quan quản lý ở Hong Kong đã thể hiện sự thận trọng và điềm tĩnh cao độ. Phó Chủ tịch Cục Quản lý Tiền tệ, ông Trần Vi Mân, đã rõ ràng tuyên bố rằng, do khối lượng công việc kiểm tra khổng lồ và phức tạp, liên quan đến việc thẩm định nghiêm ngặt, dự kiến giấy phép đầu tiên cũng phải mất vài tháng mới có thể được phát hành. Hơn nữa, để đảm bảo thị trường khởi đầu một cách vững chắc, giai đoạn đầu "chỉ sẽ cấp một vài giấy phép".
Luật "Stablecoin" của Hồng Kông được coi là một trong những khuôn khổ quản lý nghiêm ngặt nhất trên toàn cầu. Nó đặt ra yêu cầu rất cao đối với các tổ chức đăng ký, bao gồm:
Yêu cầu về vốn: Vốn thực góp tối thiểu phải đạt 25 triệu đô la Hồng Kông. Quản lý dự trữ: Phải duy trì 100% tài sản dự trữ hỗ trợ, và tài sản dự trữ phải là tài sản chất lượng cao, có tính thanh khoản cao, và phải được tách biệt nghiêm ngặt với tài sản của người phát hành. Đảm bảo đổi trả: Phải đảm bảo người dùng có thể đổi trả stablecoin theo mệnh giá trong một ngày làm việc. Hoạt động địa phương: Phải thành lập văn phòng thực tế tại Hồng Kông và có đội ngũ quản lý thường trú. Hệ thống tuân thủ: Cần thiết lập cơ chế chống rửa tiền (AML) và chống tài trợ khủng bố (CFT) hoàn chỉnh.
Ngoài ra, nhằm đối phó với sự biến động thị trường gần đây do tin đồn về giấy phép, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông và Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông (SFC) đã phát đi cảnh báo vào giữa tháng 8, nhắc nhở nhà đầu tư cảnh giác với việc thổi phồng thị trường liên quan đến kế hoạch xin giấy phép, nhấn mạnh rằng những kế hoạch sơ bộ này tồn tại sự không chắc chắn lớn.
Làn sóng tài chính kỹ thuật số châu Á
Việc mở giấy phép stablecoin ở Hồng Kông diễn ra đúng lúc các quốc gia châu Á đồng loạt triển khai chiến lược cho tiền điện tử. Nhật Bản dự kiến sẽ phê duyệt stablecoin yên Nhật đầu tiên vào cuối năm nay, trong khi các cơ quan tài chính Hàn Quốc cũng đang tích cực nghiên cứu kế hoạch stablecoin won. Trong bối cảnh này, Hồng Kông với khung quản lý rõ ràng và nghiêm ngặt cùng với tư thế cởi mở, đang nỗ lực củng cố vị thế dẫn đầu của mình như một trung tâm tài chính kỹ thuật số khu vực và toàn cầu.
Cải thiện hiệu suất và giảm chi phí do công nghệ blockchain mang lại là sức hấp dẫn cốt lõi của Stablecoin, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, Stablecoin còn cung cấp cho người dùng công cụ để phòng ngừa sự biến động của đồng nội tệ. Do đó, khi các quy định trở nên rõ ràng hơn, thị trường Stablecoin sẽ trải qua sự tăng trưởng theo cấp số nhân trong 2 đến 5 năm tới.
Tóm lại, sự cạnh tranh khốc liệt của 77 tổ chức, đặc biệt là sự tham gia tiềm năng của Ngân hàng Trung Quốc Hong Kong, đã mang lại sức sống và trí tưởng tượng chưa từng có cho thị trường stablecoin của Hong Kong. Tuy nhiên, thái độ thận trọng của cơ quan quản lý và các tiêu chuẩn đầu vào nghiêm ngặt cũng đảm bảo rằng sự đổi mới tài chính này sẽ diễn ra trên nền tảng vững chắc và an toàn. Cuối cùng, ai có thể giành được những "vé vào cửa" quý giá đầu tiên không chỉ sẽ tái định hình bản đồ công nghệ tài chính của Hong Kong mà còn chắc chắn thiết lập một tiêu chuẩn mới cho sự phát triển hợp pháp của tài sản kỹ thuật số toàn cầu.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
77 công ty cạnh tranh giành giấy phép stablecoin tại Hồng Kông! Một trong sáu ngân hàng lớn của Trung Quốc chính thức tham gia?
Với việc quy định về Stablecoin ở Hồng Kông chính thức có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8 năm 2025, một cuộc cạnh tranh khốc liệt xung quanh "giấy phép phát hành Stablecoin" đã bắt đầu tại trung tâm tài chính châu Á. Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (HKMA) xác nhận rằng, tính đến hạn chót gửi ý định vào ngày 31 tháng 8, đã nhận được tới 77 đơn đăng ký, một "cơn sốt vàng" hiện đại đang diễn ra.
Trong cuộc cạnh tranh được chú ý này, tin tức đáng chú ý nhất chính là thị trường truyền đi rằng Ngân hàng Trung Quốc (Hong Kong) Limited (Trung Ngân Hong Kong) cũng đang tích cực chuẩn bị để nộp đơn, mục tiêu nhắm đến vị trí trong số những đơn vị đầu tiên được cấp giấy phép. Ngay khi tin tức này được công bố, nó ngay lập tức gây ra phản ứng mạnh mẽ trên thị trường vốn, dự đoán rằng cuộc chiến giành giấy phép này không chỉ liên quan đến lợi ích thương mại, mà còn có thể kéo theo những thay đổi sâu rộng trong cấu trúc tài chính khu vực.
77 người "theo đuổi"
Ngân hàng Trung ương Hồng Kông tiết lộ rằng 77 đơn đăng ký ý định này có nguồn gốc rất đa dạng, tạo thành một "liên minh những người theo đuổi" đa dạng. Những người đăng ký không chỉ bao gồm các ông lớn trong ngành ngân hàng truyền thống và các nhà xử lý thanh toán lớn, mà còn bao gồm các công ty quản lý tài sản, công ty chứng khoán, các công ty công nghệ lớn, nền tảng thương mại điện tử, cũng như các doanh nghiệp khởi nghiệp Web3 đầy năng động. Sự tham gia rộng rãi này từ nhiều lĩnh vực khác nhau nhấn mạnh sự công nhận cao của các bên liên quan đối với vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài sản kỹ thuật số toàn cầu, cũng như sự tự tin to lớn vào triển vọng ứng dụng của stablecoin trong tương lai.
Mặc dù Cơ quan tiền tệ Hồng Kông giữ im lặng về danh sách cụ thể các ứng viên và nhấn mạnh rằng việc bày tỏ ý định không đồng nghĩa với việc được chấp thuận, nhưng thị trường đã sớm xuất hiện nhiều cái tên nổi bật. Ngoài Ngân hàng Standard Chartered Hồng Kông, đã qua thử nghiệm trong "hộp cát quản lý", Công ty công nghệ chuỗi đồng tiền Jingdong và Công ty Yuan Coin do cựu Tổng giám đốc Cơ quan tiền tệ Hồng Kông, Chen Delin, sáng lập, các gã khổng lồ công nghệ như Tập đoàn Ant cũng đã công khai bày tỏ ý định xin cấp phép. Thậm chí có báo cáo chỉ ra rằng các doanh nghiệp nhà nước trong lĩnh vực năng lượng cũng đang nghiên cứu tính khả thi của việc sử dụng stablecoin để thanh toán xuyên biên giới, cho thấy tiềm năng ứng dụng của stablecoin đã vượt xa lĩnh vực gốc của tiền điện tử, mở rộng đến thương mại quốc tế và các lĩnh vực kinh tế thực.
Giữa nhiều ứng viên, tin đồn về Ngân hàng Trung ương Hồng Kông chắc chắn là một "quả bom nặng" hướng tới thị trường. Được biết, là một trong ba ngân hàng phát hành tiền tại Hồng Kông, Ngân hàng Trung ương Hồng Kông không chỉ có ý định xin giấy phép mà còn đã thành lập một nhóm làm việc chuyên biệt để tích cực thúc đẩy tiến trình liên quan, quyết tâm trở thành một trong những tổ chức được cấp phép đầu tiên.
Tin đồn này đã nhanh chóng thổi bùng lên sự hưng phấn của thị trường vốn. Vào ngày 1 tháng 9, giá cổ phiếu của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc tại Hồng Kông (2388.HK) đã một thời điểm tăng vọt hơn 7% trong phiên giao dịch, đạt mức cao kỷ lục 38,2 đô la Hồng Kông, cuối cùng đóng cửa với mức tăng mặc dù đã thu hẹp nhưng vẫn đạt 6,7%, đóng cửa ở mức 37,58 đô la Hồng Kông. Sự thể hiện mạnh mẽ của giá cổ phiếu đã phản ánh trực quan sự tưởng tượng to lớn của các nhà đầu tư về khả năng Ngân hàng Trung ương Trung Quốc tại Hồng Kông có thể phát hành Stablecoin thành công.
Đối với tin đồn trên thị trường, Ngân hàng Trung ương Hong Kong giữ thái độ thận trọng như thường lệ của các tổ chức tài chính truyền thống, cho biết không bình luận. Tuy nhiên, tại buổi công bố kết quả kinh doanh tuần trước, ban lãnh đạo ngân hàng đã tiết lộ rằng họ đang tích cực nghiên cứu các kịch bản ứng dụng tiềm năng và cơ chế quản lý rủi ro của tài sản kỹ thuật số và tiền tệ kỹ thuật số, đồng thời hỗ trợ sự phát triển của công nghệ tài chính và thị trường tài sản kỹ thuật số tại Hong Kong. Phát biểu này đã được công chúng hiểu là sự xác nhận gián tiếp về việc họ đang định hình trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số.
Stablecoin nhân dân tệ offshore
Phân tích thị trường chung cho rằng, nếu Ngân hàng Trung Quốc Hong Kong thành công trong việc giành được giấy phép, ý nghĩa của nó sẽ vượt xa khía cạnh thương mại. Điểm mấu chốt là, động thái này có thể liên quan trực tiếp đến sự phát triển của "Stablecoin gắn với đồng Nhân dân tệ offshore". Hong Kong là trung tâm Nhân dân tệ offshore lớn nhất thế giới, việc phát hành Stablecoin Nhân dân tệ được quản lý bởi một tổ chức có nền tảng sâu sắc như Ngân hàng Trung Quốc Hong Kong có thể trở thành một bước quan trọng trong việc thúc đẩy quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ.
Stablecoin này có thể cung cấp một công cụ lưu thông giá trị hiệu quả, chi phí thấp và được quản lý nghiêm ngặt tại Hồng Kông cho thương mại toàn cầu và thị trường tài chính, như một bổ sung hữu ích cho hệ thống thanh toán hiện có (như SWIFT). Phó giáo sư Mai Thụy Tài tại Khoa Kế toán, Kinh tế và Tài chính của Đại học Baptist Hồng Kông phân tích rằng stablecoin có thể giảm chi phí giao dịch, nâng cao hiệu quả thanh toán, và đối với ngân hàng, đây là cơ hội để mở rộng kinh doanh mới và tăng cường khả năng cạnh tranh.
Đồng thời, điều này cũng được xem là bổ sung cho hệ thống Nhân dân tệ kỹ thuật số (e-CNY) ở đại lục. Nhân dân tệ kỹ thuật số chủ yếu tập trung vào các tình huống thanh toán bán lẻ trong nước, trong khi một stablecoin Nhân dân tệ offshore được phát hành tại Hồng Kông và được công nhận quốc tế sẽ phục vụ tốt hơn cho thương mại quốc tế, thanh toán xuyên biên giới và thị trường tài chính toàn cầu, cả hai cùng hỗ trợ quá trình toàn cầu hóa của Nhân dân tệ trên các cấp độ khác nhau.
Trước sự nhiệt tình chưa từng có của thị trường, các cơ quan quản lý ở Hong Kong đã thể hiện sự thận trọng và điềm tĩnh cao độ. Phó Chủ tịch Cục Quản lý Tiền tệ, ông Trần Vi Mân, đã rõ ràng tuyên bố rằng, do khối lượng công việc kiểm tra khổng lồ và phức tạp, liên quan đến việc thẩm định nghiêm ngặt, dự kiến giấy phép đầu tiên cũng phải mất vài tháng mới có thể được phát hành. Hơn nữa, để đảm bảo thị trường khởi đầu một cách vững chắc, giai đoạn đầu "chỉ sẽ cấp một vài giấy phép".
Luật "Stablecoin" của Hồng Kông được coi là một trong những khuôn khổ quản lý nghiêm ngặt nhất trên toàn cầu. Nó đặt ra yêu cầu rất cao đối với các tổ chức đăng ký, bao gồm: Yêu cầu về vốn: Vốn thực góp tối thiểu phải đạt 25 triệu đô la Hồng Kông. Quản lý dự trữ: Phải duy trì 100% tài sản dự trữ hỗ trợ, và tài sản dự trữ phải là tài sản chất lượng cao, có tính thanh khoản cao, và phải được tách biệt nghiêm ngặt với tài sản của người phát hành. Đảm bảo đổi trả: Phải đảm bảo người dùng có thể đổi trả stablecoin theo mệnh giá trong một ngày làm việc. Hoạt động địa phương: Phải thành lập văn phòng thực tế tại Hồng Kông và có đội ngũ quản lý thường trú. Hệ thống tuân thủ: Cần thiết lập cơ chế chống rửa tiền (AML) và chống tài trợ khủng bố (CFT) hoàn chỉnh.
Ngoài ra, nhằm đối phó với sự biến động thị trường gần đây do tin đồn về giấy phép, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông và Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông (SFC) đã phát đi cảnh báo vào giữa tháng 8, nhắc nhở nhà đầu tư cảnh giác với việc thổi phồng thị trường liên quan đến kế hoạch xin giấy phép, nhấn mạnh rằng những kế hoạch sơ bộ này tồn tại sự không chắc chắn lớn.
Làn sóng tài chính kỹ thuật số châu Á
Việc mở giấy phép stablecoin ở Hồng Kông diễn ra đúng lúc các quốc gia châu Á đồng loạt triển khai chiến lược cho tiền điện tử. Nhật Bản dự kiến sẽ phê duyệt stablecoin yên Nhật đầu tiên vào cuối năm nay, trong khi các cơ quan tài chính Hàn Quốc cũng đang tích cực nghiên cứu kế hoạch stablecoin won. Trong bối cảnh này, Hồng Kông với khung quản lý rõ ràng và nghiêm ngặt cùng với tư thế cởi mở, đang nỗ lực củng cố vị thế dẫn đầu của mình như một trung tâm tài chính kỹ thuật số khu vực và toàn cầu.
Cải thiện hiệu suất và giảm chi phí do công nghệ blockchain mang lại là sức hấp dẫn cốt lõi của Stablecoin, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, Stablecoin còn cung cấp cho người dùng công cụ để phòng ngừa sự biến động của đồng nội tệ. Do đó, khi các quy định trở nên rõ ràng hơn, thị trường Stablecoin sẽ trải qua sự tăng trưởng theo cấp số nhân trong 2 đến 5 năm tới.
Tóm lại, sự cạnh tranh khốc liệt của 77 tổ chức, đặc biệt là sự tham gia tiềm năng của Ngân hàng Trung Quốc Hong Kong, đã mang lại sức sống và trí tưởng tượng chưa từng có cho thị trường stablecoin của Hong Kong. Tuy nhiên, thái độ thận trọng của cơ quan quản lý và các tiêu chuẩn đầu vào nghiêm ngặt cũng đảm bảo rằng sự đổi mới tài chính này sẽ diễn ra trên nền tảng vững chắc và an toàn. Cuối cùng, ai có thể giành được những "vé vào cửa" quý giá đầu tiên không chỉ sẽ tái định hình bản đồ công nghệ tài chính của Hong Kong mà còn chắc chắn thiết lập một tiêu chuẩn mới cho sự phát triển hợp pháp của tài sản kỹ thuật số toàn cầu.