Sự áp dụng nhanh chóng của Bằng chứng về cổ phần (PoS) các blockchain đã thúc đẩy sự tăng trưởng đáng kể trong thế chấp thanh khoản, mang lại cho người dùng nhiều tùy chọn staking linh hoạt mà không làm giảm tính thanh khoản. Tính đến ngày 10 tháng 9, tổng giá trị bị khóa (TVL) trong các giao thức thế chấp thanh khoản đã vượt quá $78.82 tỷ.
Trong khi Ethereum thống trị lĩnh vực thế chấp thanh khoản, việc áp dụng trên các blockchain công cộng khác vẫn còn tương đối nhỏ. Điều này để lại nhiều cơ hội phát triển trong các hệ sinh thái như Polkadot (DOT), nơi mà lợi suất staking rất hấp dẫn. Theo Bảng điều khiển Staking Polkadot, gần 58.98% nguồn cung DOT đang được thế chấp, mang lại lợi suất hàng năm là 16.7% (14.81% sau hoa hồng).
Tuy nhiên, việc staking DOT gốc có những hạn chế: một thời gian không ràng buộc 28 ngày và một tỷ lệ lạm phát hàng năm 10%. Điều này có nghĩa là những người nắm giữ DOT không staking có nguy cơ bị pha loãng, trong khi những người staking phải đối mặt với việc khóa thanh khoản. Không có gì ngạc nhiên khi nhu cầu về giải pháp thế chấp thanh khoản Polkadot đang tăng lên.
Trong bài viết này, chúng tôi sẽ phân tích ba nền tảng thế chấp thanh khoản chính dựa trên Polkadot — Bifrost, Acala và StellaSwap — tập trung vào cơ chế đổi thưởng, lựa chọn validator, bảo vệ slash, trường hợp sử dụng DeFi và những lợi thế độc đáo.
Nhấn enter hoặc nhấp chuột để xem hình ảnh ở kích thước đầy đủ!
Liquid Staking là gì trên Polkadot?
Thế chấp thanh khoản cho phép người dùng gửi DOT vào một giao thức và nhận token thế chấp thanh khoản (LSTs), chẳng hạn như vDOT, LDOT, hoặc stDOT. Những LST này tích lũy phần thưởng staking trong khi vẫn có thể giao dịch, có nghĩa là người dùng có thể tận hưởng cả lợi suất staking và tính thanh khoản.
Nhấn enter hoặc click để xem hình ảnh ở kích thước đầy đủ!
Lợi ích kép này làm cho thế chấp thanh khoản trở thành một thành phần thiết yếu trong hệ sinh thái DeFi của Polkadot.
Bifrost — Giao thức thế chấp thanh khoản DOT hàng đầu
Bifrost là nền tảng thế chấp thanh khoản lớn nhất và tiên tiến nhất trên Polkadot, hiện đang nắm giữ hơn 8,5 triệu DOT. Token thế chấp thanh khoản của nó, vDOT, chiếm ưu thế trên thị trường với hơn 70% thị phần, khiến Bifrost trở thành người dẫn đầu trong hệ sinh thái thế chấp thanh khoản của Polkadot.
Cơ chế đổi thưởng
Stable Pool Swap: Được lấy cảm hứng từ mô hình stablecoin của Curve, Bifrost cho phép hoán đổi vDOT-DOT theo thời gian thực với độ trượt thấp và giá cả ổn định.
Cơ chế khớp: Các yêu cầu rút tiền được khớp ngay lập tức với các khoản tiền gửi mới, loại bỏ độ trễ 28 ngày trong việc rút tiền và đảm bảo tính thanh khoản cao.
Lựa chọn Người xác thực & Bảo vệ Slash
Các validator được chọn tự động thông qua một thuật toán phi tập trung, giảm thiểu rủi ro tập trung.
Bảo vệ khỏi việc cắt giảm: Kho bạc BNC sẽ bao phủ bất kỳ khoản lỗ nào do việc cắt giảm, đảm bảo rằng phần thưởng staking của người dùng không bị ảnh hưởng.
Tích hợp DeFi
vDOT được hỗ trợ rộng rãi trên các sàn DEX của Polkadot như Hydration, Stellaswap, Zenlink và Beamswap.
Loop Stake: Sản phẩm thế chấp thanh khoản sử dụng đòn bẩy của Bifrost nâng cao hiệu quả vốn, cho phép người dùng tùy chỉnh mức độ rủi ro và đòn bẩy.
Quyền quản trị
Một cách độc đáo, vDOT giữ quyền quản trị trong Polkadot OpenGov, cho phép người dùng bỏ phiếu bằng LST của họ. Điều này đảm bảo quyền lực quản trị vẫn nằm trong tay những người tham gia staking tích cực.
Kết luận: Bifrost nổi bật với tính thanh khoản ngay lập tức, bảo vệ giảm giá, quyền quản trị và sự chấp nhận rộng rãi trong hệ sinh thái.
Nhấn enter hoặc click để xem hình ảnh ở kích thước đầy đủ!
Acala — Trung tâm DeFi của Polkadot
Acala là parachain đầu tiên giới thiệu thế chấp thanh khoản trên Polkadot, với token LDOT của nó. Là "trung tâm DeFi của Polkadot," Acala cũng cung cấp aUSD (một stablecoin phi tập trung), một DEX dựa trên AMM, và các tích hợp chuỗi chéo.
Cơ chế đổi thưởng
LDOT có thể được đổi lại thành DOT, nhưng việc rút tiền thường yêu cầu 28 ngày.
Acala cung cấp khả năng đổi nhanh chóng thông qua quỹ dự trữ DOT của mình, tính phí 1%.
Lựa chọn người xác nhận & Bảo vệ khỏi việc bị phạt
Các validator được chọn bởi Hội đồng Thế chấp Thanh khoản.
Nếu xảy ra một vụ cắt giảm, các validator sẽ chịu tổn thất trực tiếp, bảo vệ người dùng khỏi rủi ro.
Tích hợp DeFi
LDOT có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp để vay aUSD, cung cấp thanh khoản cho những người tham gia staking.
DEX của Acala hỗ trợ các bể LDOT-aUSD với các ưu đãi thanh khoản.
Kết luận: Acala là một lựa chọn đa năng, nhưng quản trị của các validator gây ra mối lo ngại về sự tập trung, và phí đổi thưởng giảm hiệu quả vốn.
Nhấn enter hoặc nhấp chuột để xem hình ảnh ở kích thước đầy đủ!
StellaSwap — Thế Chấp Thanh Khoản trên Moonbeam
StellaSwap, một trong những AMM đầu tiên trên mạng Moonbeam, đã kế thừa sản phẩm stDOT ngừng hoạt động của Lido và hiện đang vận hành nó độc lập.
Nhấn enter hoặc click để xem hình ảnh ở kích thước đầy đủ!
Cơ chế đổi thưởng
Việc đổi trực tiếp yêu cầu 28 ngày giải phóng.
Thanh khoản tức thì có sẵn thông qua pool Pulsar V3 của StellaSwap, nhưng stDOT thường giao dịch với mức giảm giá.
Lựa chọn người xác thực & Bảo vệ cắt giảm
Các validator được chọn dựa trên các yếu tố như APR, lịch sử bị phạt, và tỷ lệ thanh toán.
Tuy nhiên, danh sách các validator không được công khai, giảm tính minh bạch.
Tích hợp DeFi
StellaSwap cung cấp các pool thanh khoản DOT-stDOT với tỷ lệ APR khoảng 43%.
Hạn chế: stDOT chỉ có trên Moonbeam và có ít tích hợp hơn trên Polkadot.
Phán quyết: StellaSwap cung cấp lợi suất mạnh mẽ nhưng việc áp dụng trong hệ sinh thái còn hạn chế so với Bifrost hoặc Acala.
So sánh cuối cùng & Triển vọng tăng trưởng
Hiện tại, hơn 874 triệu DOT đang được thế chấp (≈58.66% tổng cung). Tuy nhiên, chỉ có 1.7% của việc thế chấp DOT là thanh khoản, so với hơn 30% trên Ethereum. Điều này làm nổi bật tiềm năng tăng trưởng khổng lồ cho hệ sinh thái thế chấp thanh khoản của Polkadot.
Bifrost: Tốt nhất tổng thể — hoàn trả nhanh chóng, quyền quản trị, bảo vệ cắt giảm, và thị phần chiếm ưu thế.
Acala: Trung tâm DeFi mạnh mẽ — tích hợp với aUSD và các bể thanh khoản DEX, nhưng phí cao hơn.
StellaSwap: APR hấp dẫn nhưng bị giới hạn trong hệ sinh thái và kém minh bạch.
Đối với những người dùng đang tìm kiếm tùy chọn staking hiệu quả nhất, thanh khoản và thân thiện với quản trị, Bifrost (vDOT) nổi bật như một sự gợi ý hàng đầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Giải pháp Staking thanh khoản tốt nhất trên Polkadot: So sánh Bifrost, Acala và StellaSwap
Sự áp dụng nhanh chóng của Bằng chứng về cổ phần (PoS) các blockchain đã thúc đẩy sự tăng trưởng đáng kể trong thế chấp thanh khoản, mang lại cho người dùng nhiều tùy chọn staking linh hoạt mà không làm giảm tính thanh khoản. Tính đến ngày 10 tháng 9, tổng giá trị bị khóa (TVL) trong các giao thức thế chấp thanh khoản đã vượt quá $78.82 tỷ.
Trong khi Ethereum thống trị lĩnh vực thế chấp thanh khoản, việc áp dụng trên các blockchain công cộng khác vẫn còn tương đối nhỏ. Điều này để lại nhiều cơ hội phát triển trong các hệ sinh thái như Polkadot (DOT), nơi mà lợi suất staking rất hấp dẫn. Theo Bảng điều khiển Staking Polkadot, gần 58.98% nguồn cung DOT đang được thế chấp, mang lại lợi suất hàng năm là 16.7% (14.81% sau hoa hồng).
Tuy nhiên, việc staking DOT gốc có những hạn chế: một thời gian không ràng buộc 28 ngày và một tỷ lệ lạm phát hàng năm 10%. Điều này có nghĩa là những người nắm giữ DOT không staking có nguy cơ bị pha loãng, trong khi những người staking phải đối mặt với việc khóa thanh khoản. Không có gì ngạc nhiên khi nhu cầu về giải pháp thế chấp thanh khoản Polkadot đang tăng lên.
Trong bài viết này, chúng tôi sẽ phân tích ba nền tảng thế chấp thanh khoản chính dựa trên Polkadot — Bifrost, Acala và StellaSwap — tập trung vào cơ chế đổi thưởng, lựa chọn validator, bảo vệ slash, trường hợp sử dụng DeFi và những lợi thế độc đáo.
Nhấn enter hoặc nhấp chuột để xem hình ảnh ở kích thước đầy đủ!
Liquid Staking là gì trên Polkadot?
Thế chấp thanh khoản cho phép người dùng gửi DOT vào một giao thức và nhận token thế chấp thanh khoản (LSTs), chẳng hạn như vDOT, LDOT, hoặc stDOT. Những LST này tích lũy phần thưởng staking trong khi vẫn có thể giao dịch, có nghĩa là người dùng có thể tận hưởng cả lợi suất staking và tính thanh khoản.
Nhấn enter hoặc click để xem hình ảnh ở kích thước đầy đủ!
Lợi ích kép này làm cho thế chấp thanh khoản trở thành một thành phần thiết yếu trong hệ sinh thái DeFi của Polkadot.
Bifrost — Giao thức thế chấp thanh khoản DOT hàng đầu
Bifrost là nền tảng thế chấp thanh khoản lớn nhất và tiên tiến nhất trên Polkadot, hiện đang nắm giữ hơn 8,5 triệu DOT. Token thế chấp thanh khoản của nó, vDOT, chiếm ưu thế trên thị trường với hơn 70% thị phần, khiến Bifrost trở thành người dẫn đầu trong hệ sinh thái thế chấp thanh khoản của Polkadot.
Cơ chế đổi thưởng
Stable Pool Swap: Được lấy cảm hứng từ mô hình stablecoin của Curve, Bifrost cho phép hoán đổi vDOT-DOT theo thời gian thực với độ trượt thấp và giá cả ổn định.
Cơ chế khớp: Các yêu cầu rút tiền được khớp ngay lập tức với các khoản tiền gửi mới, loại bỏ độ trễ 28 ngày trong việc rút tiền và đảm bảo tính thanh khoản cao.
Lựa chọn Người xác thực & Bảo vệ Slash
Các validator được chọn tự động thông qua một thuật toán phi tập trung, giảm thiểu rủi ro tập trung.
Bảo vệ khỏi việc cắt giảm: Kho bạc BNC sẽ bao phủ bất kỳ khoản lỗ nào do việc cắt giảm, đảm bảo rằng phần thưởng staking của người dùng không bị ảnh hưởng.
Tích hợp DeFi
vDOT được hỗ trợ rộng rãi trên các sàn DEX của Polkadot như Hydration, Stellaswap, Zenlink và Beamswap.
Loop Stake: Sản phẩm thế chấp thanh khoản sử dụng đòn bẩy của Bifrost nâng cao hiệu quả vốn, cho phép người dùng tùy chỉnh mức độ rủi ro và đòn bẩy.
Quyền quản trị
Một cách độc đáo, vDOT giữ quyền quản trị trong Polkadot OpenGov, cho phép người dùng bỏ phiếu bằng LST của họ. Điều này đảm bảo quyền lực quản trị vẫn nằm trong tay những người tham gia staking tích cực.
Kết luận: Bifrost nổi bật với tính thanh khoản ngay lập tức, bảo vệ giảm giá, quyền quản trị và sự chấp nhận rộng rãi trong hệ sinh thái.
Nhấn enter hoặc click để xem hình ảnh ở kích thước đầy đủ!
Acala — Trung tâm DeFi của Polkadot
Acala là parachain đầu tiên giới thiệu thế chấp thanh khoản trên Polkadot, với token LDOT của nó. Là "trung tâm DeFi của Polkadot," Acala cũng cung cấp aUSD (một stablecoin phi tập trung), một DEX dựa trên AMM, và các tích hợp chuỗi chéo.
Cơ chế đổi thưởng
LDOT có thể được đổi lại thành DOT, nhưng việc rút tiền thường yêu cầu 28 ngày.
Acala cung cấp khả năng đổi nhanh chóng thông qua quỹ dự trữ DOT của mình, tính phí 1%.
Lựa chọn người xác nhận & Bảo vệ khỏi việc bị phạt
Các validator được chọn bởi Hội đồng Thế chấp Thanh khoản.
Nếu xảy ra một vụ cắt giảm, các validator sẽ chịu tổn thất trực tiếp, bảo vệ người dùng khỏi rủi ro.
Tích hợp DeFi
LDOT có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp để vay aUSD, cung cấp thanh khoản cho những người tham gia staking.
DEX của Acala hỗ trợ các bể LDOT-aUSD với các ưu đãi thanh khoản.
Kết luận: Acala là một lựa chọn đa năng, nhưng quản trị của các validator gây ra mối lo ngại về sự tập trung, và phí đổi thưởng giảm hiệu quả vốn.
Nhấn enter hoặc nhấp chuột để xem hình ảnh ở kích thước đầy đủ!
StellaSwap — Thế Chấp Thanh Khoản trên Moonbeam
StellaSwap, một trong những AMM đầu tiên trên mạng Moonbeam, đã kế thừa sản phẩm stDOT ngừng hoạt động của Lido và hiện đang vận hành nó độc lập.
Nhấn enter hoặc click để xem hình ảnh ở kích thước đầy đủ!
Cơ chế đổi thưởng
Việc đổi trực tiếp yêu cầu 28 ngày giải phóng.
Thanh khoản tức thì có sẵn thông qua pool Pulsar V3 của StellaSwap, nhưng stDOT thường giao dịch với mức giảm giá.
Lựa chọn người xác thực & Bảo vệ cắt giảm
Các validator được chọn dựa trên các yếu tố như APR, lịch sử bị phạt, và tỷ lệ thanh toán.
Tuy nhiên, danh sách các validator không được công khai, giảm tính minh bạch.
Tích hợp DeFi
StellaSwap cung cấp các pool thanh khoản DOT-stDOT với tỷ lệ APR khoảng 43%.
Hạn chế: stDOT chỉ có trên Moonbeam và có ít tích hợp hơn trên Polkadot.
Phán quyết: StellaSwap cung cấp lợi suất mạnh mẽ nhưng việc áp dụng trong hệ sinh thái còn hạn chế so với Bifrost hoặc Acala.
So sánh cuối cùng & Triển vọng tăng trưởng
Hiện tại, hơn 874 triệu DOT đang được thế chấp (≈58.66% tổng cung). Tuy nhiên, chỉ có 1.7% của việc thế chấp DOT là thanh khoản, so với hơn 30% trên Ethereum. Điều này làm nổi bật tiềm năng tăng trưởng khổng lồ cho hệ sinh thái thế chấp thanh khoản của Polkadot.
Bifrost: Tốt nhất tổng thể — hoàn trả nhanh chóng, quyền quản trị, bảo vệ cắt giảm, và thị phần chiếm ưu thế.
Acala: Trung tâm DeFi mạnh mẽ — tích hợp với aUSD và các bể thanh khoản DEX, nhưng phí cao hơn.
StellaSwap: APR hấp dẫn nhưng bị giới hạn trong hệ sinh thái và kém minh bạch.
Đối với những người dùng đang tìm kiếm tùy chọn staking hiệu quả nhất, thanh khoản và thân thiện với quản trị, Bifrost (vDOT) nổi bật như một sự gợi ý hàng đầu.