Dữ liệu điều chỉnh chuẩn hàng năm cho tháng 9 về việc làm phi nông nghiệp sắp được Bộ Lao động Hoa Kỳ công bố đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Nhiều tổ chức tài chính dự đoán rằng lần điều chỉnh này có thể dẫn đến việc dữ liệu việc làm bị điều chỉnh giảm mạnh, có thể lên tới từ 550.000 đến 800.000 vị trí. Việc "làm giả việc làm" tiềm tàng này không chỉ có thể làm lung lay niềm tin của thị trường vào thị trường lao động Hoa Kỳ, mà còn có thể có tác động sâu rộng đến chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang.
Các nhà phân tích cho rằng nguyên nhân chính khiến dữ liệu có thể bị điều chỉnh lớn là do mô hình "sinh- tử" mà Cục Thống kê Lao động (BLS) đã sử dụng lâu dài có khuyết điểm. Mô hình này được sử dụng để ước lượng số việc làm được tạo ra bởi các doanh nghiệp mới thành lập, nhưng do không dựa trên dữ liệu đăng ký doanh nghiệp hoặc dữ liệu thuế thực tế mà dựa trên mô hình dự đoán, nên dễ dàng đánh giá quá cao sự tăng trưởng việc làm một cách hệ thống.
So với đó, các phương pháp thống kê như Khảo sát Việc làm và Lương theo Quý (QCEW) và Động lực Việc làm Doanh nghiệp (BDM) dựa trên hồ sơ thực tế về bảo hiểm thất nghiệp của doanh nghiệp được coi là đáng tin cậy hơn, được xem là 'tiêu chuẩn vàng' cho dữ liệu việc làm. Nghiên cứu của Goldman Sachs kết hợp dữ liệu BED và thông tin động lực doanh nghiệp thường xuyên phát hiện ra rằng mô hình BLS có thể đánh giá quá cao mức tăng việc làm trung bình hàng tháng khoảng 45.000 vị trí vào nửa cuối năm 2024.
Nếu dự đoán này trở thành hiện thực, nó có thể ảnh hưởng đáng kể đến thị trường tài chính. Các nhà đầu tư có thể cần phải đánh giá lại hiệu suất thực tế của nền kinh tế Mỹ, đặc biệt là trong lĩnh vực thị trường lao động. Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang có thể phải đối mặt với áp lực để điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ của mình, thậm chí có thể xem xét việc cắt giảm lãi suất sâu hơn.
Tuy nhiên, điều quan trọng là cần lưu ý rằng ngay cả sau khi dữ liệu được điều chỉnh, thị trường lao động của Mỹ vẫn có thể giữ vững sức mạnh tương đối. Chìa khóa là hiểu phương pháp luận đứng sau những dữ liệu này, cũng như cách chúng ảnh hưởng đến nhận thức của chúng ta về tình trạng thực sự của nền kinh tế. Trong vài tuần tới, khi nhiều chi tiết được công bố hơn, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ tác động cụ thể của việc điều chỉnh dữ liệu này, cũng như các biện pháp đối phó mà các nhà hoạch định chính sách có thể thực hiện.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Dữ liệu điều chỉnh chuẩn hàng năm cho tháng 9 về việc làm phi nông nghiệp sắp được Bộ Lao động Hoa Kỳ công bố đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Nhiều tổ chức tài chính dự đoán rằng lần điều chỉnh này có thể dẫn đến việc dữ liệu việc làm bị điều chỉnh giảm mạnh, có thể lên tới từ 550.000 đến 800.000 vị trí. Việc "làm giả việc làm" tiềm tàng này không chỉ có thể làm lung lay niềm tin của thị trường vào thị trường lao động Hoa Kỳ, mà còn có thể có tác động sâu rộng đến chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang.
Các nhà phân tích cho rằng nguyên nhân chính khiến dữ liệu có thể bị điều chỉnh lớn là do mô hình "sinh- tử" mà Cục Thống kê Lao động (BLS) đã sử dụng lâu dài có khuyết điểm. Mô hình này được sử dụng để ước lượng số việc làm được tạo ra bởi các doanh nghiệp mới thành lập, nhưng do không dựa trên dữ liệu đăng ký doanh nghiệp hoặc dữ liệu thuế thực tế mà dựa trên mô hình dự đoán, nên dễ dàng đánh giá quá cao sự tăng trưởng việc làm một cách hệ thống.
So với đó, các phương pháp thống kê như Khảo sát Việc làm và Lương theo Quý (QCEW) và Động lực Việc làm Doanh nghiệp (BDM) dựa trên hồ sơ thực tế về bảo hiểm thất nghiệp của doanh nghiệp được coi là đáng tin cậy hơn, được xem là 'tiêu chuẩn vàng' cho dữ liệu việc làm. Nghiên cứu của Goldman Sachs kết hợp dữ liệu BED và thông tin động lực doanh nghiệp thường xuyên phát hiện ra rằng mô hình BLS có thể đánh giá quá cao mức tăng việc làm trung bình hàng tháng khoảng 45.000 vị trí vào nửa cuối năm 2024.
Nếu dự đoán này trở thành hiện thực, nó có thể ảnh hưởng đáng kể đến thị trường tài chính. Các nhà đầu tư có thể cần phải đánh giá lại hiệu suất thực tế của nền kinh tế Mỹ, đặc biệt là trong lĩnh vực thị trường lao động. Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang có thể phải đối mặt với áp lực để điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ của mình, thậm chí có thể xem xét việc cắt giảm lãi suất sâu hơn.
Tuy nhiên, điều quan trọng là cần lưu ý rằng ngay cả sau khi dữ liệu được điều chỉnh, thị trường lao động của Mỹ vẫn có thể giữ vững sức mạnh tương đối. Chìa khóa là hiểu phương pháp luận đứng sau những dữ liệu này, cũng như cách chúng ảnh hưởng đến nhận thức của chúng ta về tình trạng thực sự của nền kinh tế. Trong vài tuần tới, khi nhiều chi tiết được công bố hơn, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ tác động cụ thể của việc điều chỉnh dữ liệu này, cũng như các biện pháp đối phó mà các nhà hoạch định chính sách có thể thực hiện.