Gần đây, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Janet Yellen đã có những phát biểu sâu sắc về cơ chế hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang (FED), thu hút sự chú ý rộng rãi từ các nhà quan sát kinh tế toàn cầu. Là một nhà kinh tế học có kinh nghiệm sâu rộng tại cả Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính, quan điểm của Yellen cung cấp cho chúng ta một góc nhìn độc đáo để hiểu về việc hoạch định Chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ.

Mặc dù phát biểu của Yellen có vẻ như đang trình bày những điều hiển nhiên, nhưng thực tế nó đã chạm đến những nguyên tắc cơ bản mà Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã tồn tại suốt gần một thế kỷ qua. Bà nhấn mạnh rằng, sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang không phải tự dưng mà có, mà là kết quả của một thiết kế chính trị được tính toán kỹ lưỡng. Thiết kế này đảm bảo rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể đưa ra chính sách tiền tệ mà không bị ảnh hưởng bởi áp lực chính trị ngắn hạn.

Cụ thể, nhiệm kỳ 14 năm của các thành viên Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (FED) không trùng khớp với nhiệm kỳ 4 năm của tổng thống, điều này có hiệu quả ngăn chặn sự can thiệp trực tiếp của cơ quan hành chính vào chính sách tiền tệ. Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang (FED) trực tiếp chịu trách nhiệm trước Quốc hội, chứ không thuộc về bất kỳ cơ quan chính phủ nào, điều này càng bảo đảm tính độc lập trong quyết định của nó. Sự sắp xếp thể chế này cung cấp nền tảng vững chắc cho Cục Dự trữ Liên bang (FED) thực hiện các biện pháp mạnh mẽ khi cần thiết (như tăng lãi suất mạnh để kiềm chế lạm phát).

Yellen đặc biệt nhấn mạnh rằng niềm tin của công chúng là nguồn gốc duy nhất của uy tín Cục Dự trữ Liên bang (FED), điều này quan trọng hơn bất kỳ số liệu kinh tế cụ thể nào. Bà chỉ ra rằng, nếu công chúng mất niềm tin vào khả năng của Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong việc kiểm soát lạm phát, có thể dẫn đến một loạt phản ứng bất lợi, như tích trữ hàng hóa sớm, doanh nghiệp tăng giá, công nhân yêu cầu tăng lương, và cuối cùng dẫn đến kỳ vọng lạm phát tự thực hiện, tạo ra một vòng xoáy lạm phát khó kiểm soát.

Phát biểu này làm nổi bật những thách thức phức tạp mà Cục Dự trữ Liên bang (FED) phải đối mặt trong việc xây dựng chính sách tiền tệ. Nó không chỉ cần đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu kinh tế, mà còn phải luôn theo dõi và duy trì niềm tin của công chúng vào khả năng của mình. Quan điểm của Yellen nhắc nhở chúng ta rằng, để hiểu xu hướng kinh tế của Mỹ và toàn cầu, chúng ta không thể chỉ tập trung vào lãi suất và số liệu lạm phát, mà còn phải phân tích sâu sắc nền tảng thể chế và độ tin cậy của ngân hàng trung ương.

Đối với các nhà đầu tư và nhà phân tích kinh tế, những lời này của Yellen chắc chắn cung cấp một khung phân tích quan trọng. Khi đánh giá xu hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED), ngoài việc theo dõi các chỉ số kinh tế, cũng cần xem xét xem nền tảng độc lập của nó có vững chắc hay không, cũng như mức độ tin cậy của công chúng đối với nó. Những yếu tố này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến diễn biến của đồng đô la và định giá tài sản toàn cầu, có tác động sâu rộng đến thị trường tài chính trong và ngoài nước.