Huyền thoại đầu tư Dalio từ chức, cảnh báo rủi ro khủng hoảng nợ toàn cầu
Gần đây, người sáng lập quỹ Bridgewater, Ray Dalio đã thông báo bán số cổ phần còn lại của mình trong công ty, chính thức rời khỏi ban giám đốc. Ở tuổi 75, Dalio đã tổng kết sự nghiệp đầu tư đầy thăng trầm của mình bằng triết lý sống "Đau đớn + Suy ngẫm = Tiến bộ".
Vào tuần trước, quỹ Bridgewater đã thông báo cho khách hàng về việc mua lại toàn bộ số cổ phần còn lại của Dalio, và sau đó phát hành cổ phiếu mới cho quỹ đầu tư quốc gia Brunei. Giao dịch trị giá hàng tỷ đô la này đã giúp quỹ đầu tư quốc gia Brunei sở hữu gần 20% cổ phần của Bridgewater.
Trong hơn 50 năm sự nghiệp đầu tư, Dalio đã nhiều lần thành công trong việc dự đoán các xu hướng lớn, bao gồm cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và cuộc khủng hoảng nợ châu Âu sau đó. Ông đã được tạp chí Time đưa vào danh sách "100 người có ảnh hưởng nhất thế giới".
Nhìn về tương lai, Dalio một lần nữa đưa ra cảnh báo: xác suất bùng phát khủng hoảng nợ toàn cầu trong 5 năm tới lên tới 65%, có thể gây tổn hại lớn cho sự thống trị của đồng đô la. Ông nhấn mạnh rằng nếu doanh nghiệp, quốc gia và cá nhân không thể xác định chính xác vị trí của mình trong chu kỳ kinh tế, họ sẽ đối mặt với nguy cơ bị "lực đẩy" mạnh mẽ này nuốt chửng.
Thành tích rực rỡ và hành trình gian nan
Năm 1975, ở tuổi 26, Dalio đã thành lập quỹ Bridgewater trong căn hộ hai phòng ngủ của mình. Từ khi quỹ flagship được thành lập vào năm 1991 cho đến nay, quỹ Bridgewater dưới sự lãnh đạo của Dalio đã tạo ra một loạt thành tích rực rỡ, trở thành quỹ phòng hộ lớn nhất thế giới.
Năm 2008, Dalio đã thành công trong việc dự đoán cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ, và trong năm đó, quỹ flagship của Bridgewater đã tăng trưởng hơn 14%. Năm 2010, ông lại chính xác dự đoán cuộc khủng hoảng nợ châu Âu, quỹ thuộc Bridgewater đạt lợi suất cao nhất trên 40%.
Tuy nhiên, con đường đầu tư của Dalio không hề suôn sẻ. Năm 1982, ông đã chịu tổn thất nặng nề vì dự đoán sai rằng "nền kinh tế Mỹ sẽ rơi vào một cuộc Đại Khủng Hoảng", thậm chí ông còn phải vay tiền từ cha mình để duy trì hoạt động của công ty. Bài học đau đớn này đã trở thành một bước ngoặt quan trọng trong triết lý đầu tư của ông.
Dalio cho rằng, thế giới được điều khiển bởi năm sức mạnh: chu kỳ nợ/tài chính/kinh tế, chu kỳ trật tự và hỗn loạn nội bộ, chu kỳ trật tự và hỗn loạn bên ngoài, sức mạnh tự nhiên và sự sáng tạo của con người. Những sức mạnh này tương tác với nhau, tạo thành chu kỳ lớn với sự chuyển mình từ "trật tự cũ" sang "trật tự mới", trong đó hòa bình và thịnh vượng xen kẽ với xung đột và suy thoái.
Trong những năm gần đây, quy mô tài sản của Bridgewater đã giảm mạnh, từ 168 tỷ USD vào cuối năm 2019 xuống còn 92,1 tỷ USD vào cuối năm 2024. Tuy nhiên, sau khi hạn chế quy mô, hiệu suất của quỹ flagship Pure Alpha đã cải thiện, đạt 11,3% lợi nhuận vào năm 2024, và tỷ suất sinh lợi trong nửa đầu năm 2025 đạt 17%.
Tranh cãi và nghi vấn
Lý thuyết nợ nổi tiếng của Dalio đã gặp phải một số nghi ngờ trong những năm gần đây. Ông cho rằng, bất kể là doanh nghiệp hay quốc gia, chỉ cần tích lũy nợ quá mức, sẽ phải đối mặt với nguy cơ khủng hoảng nợ. Để giảm thiểu rủi ro này, cần thực hiện các biện pháp "giảm đòn bẩy" để thu hẹp quy mô nợ.
Tuy nhiên, một số nhà kinh tế học chỉ ra rằng, Dalio có hai sai lầm chính trong phương pháp phân tích vấn đề kinh tế vĩ mô: thứ nhất là phân tích sai vấn đề vĩ mô bằng tư duy vi mô, thứ hai là tưởng tượng kinh tế vĩ mô như một cỗ máy, do đó bỏ qua sự khác biệt trong logic vận hành dưới các điều kiện kinh tế vĩ mô khác nhau.
Các nhà kinh tế học này cho rằng, kinh tế vĩ mô không phải là một cỗ máy, mà là do những sinh vật sống, có dự đoán về tương lai và sẽ thay đổi hành vi của mình do sự thay đổi của dự đoán tạo nên. Khi dự đoán thay đổi, hành vi của con người cũng thay đổi tương ứng, dẫn đến sự thay đổi trong cấu trúc kinh tế vĩ mô.
Tạm biệt và Triển vọng
Vào tháng 10 năm 2022, Dalio đã chuyển giao quyền kiểm soát cho hội đồng quản trị công ty, chính thức rút lui khỏi vị trí lãnh đạo. Việc bán số cổ phần còn lại đánh dấu sự "nghỉ hưu" thực sự của ông.
Nhìn lại 50 năm thành công của Bridgewater, Dalio đã tổng kết bốn "nguyên tắc làm việc" quan trọng: Chọn những tài năng và văn hóa xuất sắc; Xây dựng văn hóa của "hệ thống tinh hoa tư tưởng"; Tạo ra môi trường cho phép sai lầm nhưng phải học hỏi từ sai lầm; Kiên định với quan niệm "đau đớn + phản tư = tiến bộ".
Nhìn về tương lai, Dalio dự đoán rằng trong ba đến năm năm tới, năm lực lượng lớn sẽ tái định hình thế giới, và chúng ta sẽ trải qua "những thay đổi giống như một đường hầm thời gian, bước vào một thế giới hoàn toàn khác."
Trí tuệ đầu tư
Dalio đã tổng kết bảy nguyên tắc đầu tư được chú ý nhiều:
Hiểu cách hoạt động của "cỗ máy" thực tế này
Nắm vững mối quan hệ nhân quả thúc đẩy sự thay đổi
Xác định tiêu chuẩn quyết định và tiến hành thử nghiệm hệ thống
Nhận thức rằng cái chưa biết nhiều hơn cái đã biết
Thực hiện cấu hình đa dạng
Tìm kiếm ý kiến phản biện của người thông thái
Đảm bảo không xảy ra tổn thất không thể chấp nhận được
Dalio nhấn mạnh rằng việc cân bằng danh mục đầu tư là điều quan trọng nhất. Ông khuyên các nhà đầu tư nên nắm giữ từ 10 đến 15 tài sản có mối liên hệ thấp với nhau trong danh mục, điều này có thể giảm rủi ro khoảng 80% mà không làm giảm kỳ vọng lợi nhuận.
Ông cũng nhắc nhở các nhà đầu tư cảnh giác với tâm lý mua vào khi giá tăng, "Công ty tốt nhất không nhất thiết là khoản đầu tư tốt nhất, giống như trong một cuộc đua ngựa, những con ngựa xuất sắc nhất cũng chưa chắc là những con đáng để đặt cược, vì tỷ lệ cược đã phản ánh tất cả."
Dalio cho rằng, trong quá trình tiến hóa của thế giới tồn tại những chu kỳ vòng lặp như thủy triều. Đối mặt với sức mạnh thủy triều không thể cưỡng lại này, các nhà đầu tư hoặc là bứt phá vượt sóng, hoặc sẽ bị nuốt chửng. Trong thời đại đầy bất định này, các nhà đầu tư đã sẵn sàng đón nhận những thách thức trong tương lai chưa?
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Dalio từ chức tại Bridgewater, cảnh báo về rủi ro khủng hoảng nợ toàn cầu
Huyền thoại đầu tư Dalio từ chức, cảnh báo rủi ro khủng hoảng nợ toàn cầu
Gần đây, người sáng lập quỹ Bridgewater, Ray Dalio đã thông báo bán số cổ phần còn lại của mình trong công ty, chính thức rời khỏi ban giám đốc. Ở tuổi 75, Dalio đã tổng kết sự nghiệp đầu tư đầy thăng trầm của mình bằng triết lý sống "Đau đớn + Suy ngẫm = Tiến bộ".
Vào tuần trước, quỹ Bridgewater đã thông báo cho khách hàng về việc mua lại toàn bộ số cổ phần còn lại của Dalio, và sau đó phát hành cổ phiếu mới cho quỹ đầu tư quốc gia Brunei. Giao dịch trị giá hàng tỷ đô la này đã giúp quỹ đầu tư quốc gia Brunei sở hữu gần 20% cổ phần của Bridgewater.
Trong hơn 50 năm sự nghiệp đầu tư, Dalio đã nhiều lần thành công trong việc dự đoán các xu hướng lớn, bao gồm cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và cuộc khủng hoảng nợ châu Âu sau đó. Ông đã được tạp chí Time đưa vào danh sách "100 người có ảnh hưởng nhất thế giới".
Nhìn về tương lai, Dalio một lần nữa đưa ra cảnh báo: xác suất bùng phát khủng hoảng nợ toàn cầu trong 5 năm tới lên tới 65%, có thể gây tổn hại lớn cho sự thống trị của đồng đô la. Ông nhấn mạnh rằng nếu doanh nghiệp, quốc gia và cá nhân không thể xác định chính xác vị trí của mình trong chu kỳ kinh tế, họ sẽ đối mặt với nguy cơ bị "lực đẩy" mạnh mẽ này nuốt chửng.
Thành tích rực rỡ và hành trình gian nan
Năm 1975, ở tuổi 26, Dalio đã thành lập quỹ Bridgewater trong căn hộ hai phòng ngủ của mình. Từ khi quỹ flagship được thành lập vào năm 1991 cho đến nay, quỹ Bridgewater dưới sự lãnh đạo của Dalio đã tạo ra một loạt thành tích rực rỡ, trở thành quỹ phòng hộ lớn nhất thế giới.
Năm 2008, Dalio đã thành công trong việc dự đoán cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ, và trong năm đó, quỹ flagship của Bridgewater đã tăng trưởng hơn 14%. Năm 2010, ông lại chính xác dự đoán cuộc khủng hoảng nợ châu Âu, quỹ thuộc Bridgewater đạt lợi suất cao nhất trên 40%.
Tuy nhiên, con đường đầu tư của Dalio không hề suôn sẻ. Năm 1982, ông đã chịu tổn thất nặng nề vì dự đoán sai rằng "nền kinh tế Mỹ sẽ rơi vào một cuộc Đại Khủng Hoảng", thậm chí ông còn phải vay tiền từ cha mình để duy trì hoạt động của công ty. Bài học đau đớn này đã trở thành một bước ngoặt quan trọng trong triết lý đầu tư của ông.
Dalio cho rằng, thế giới được điều khiển bởi năm sức mạnh: chu kỳ nợ/tài chính/kinh tế, chu kỳ trật tự và hỗn loạn nội bộ, chu kỳ trật tự và hỗn loạn bên ngoài, sức mạnh tự nhiên và sự sáng tạo của con người. Những sức mạnh này tương tác với nhau, tạo thành chu kỳ lớn với sự chuyển mình từ "trật tự cũ" sang "trật tự mới", trong đó hòa bình và thịnh vượng xen kẽ với xung đột và suy thoái.
Trong những năm gần đây, quy mô tài sản của Bridgewater đã giảm mạnh, từ 168 tỷ USD vào cuối năm 2019 xuống còn 92,1 tỷ USD vào cuối năm 2024. Tuy nhiên, sau khi hạn chế quy mô, hiệu suất của quỹ flagship Pure Alpha đã cải thiện, đạt 11,3% lợi nhuận vào năm 2024, và tỷ suất sinh lợi trong nửa đầu năm 2025 đạt 17%.
Tranh cãi và nghi vấn
Lý thuyết nợ nổi tiếng của Dalio đã gặp phải một số nghi ngờ trong những năm gần đây. Ông cho rằng, bất kể là doanh nghiệp hay quốc gia, chỉ cần tích lũy nợ quá mức, sẽ phải đối mặt với nguy cơ khủng hoảng nợ. Để giảm thiểu rủi ro này, cần thực hiện các biện pháp "giảm đòn bẩy" để thu hẹp quy mô nợ.
Tuy nhiên, một số nhà kinh tế học chỉ ra rằng, Dalio có hai sai lầm chính trong phương pháp phân tích vấn đề kinh tế vĩ mô: thứ nhất là phân tích sai vấn đề vĩ mô bằng tư duy vi mô, thứ hai là tưởng tượng kinh tế vĩ mô như một cỗ máy, do đó bỏ qua sự khác biệt trong logic vận hành dưới các điều kiện kinh tế vĩ mô khác nhau.
Các nhà kinh tế học này cho rằng, kinh tế vĩ mô không phải là một cỗ máy, mà là do những sinh vật sống, có dự đoán về tương lai và sẽ thay đổi hành vi của mình do sự thay đổi của dự đoán tạo nên. Khi dự đoán thay đổi, hành vi của con người cũng thay đổi tương ứng, dẫn đến sự thay đổi trong cấu trúc kinh tế vĩ mô.
Tạm biệt và Triển vọng
Vào tháng 10 năm 2022, Dalio đã chuyển giao quyền kiểm soát cho hội đồng quản trị công ty, chính thức rút lui khỏi vị trí lãnh đạo. Việc bán số cổ phần còn lại đánh dấu sự "nghỉ hưu" thực sự của ông.
Nhìn lại 50 năm thành công của Bridgewater, Dalio đã tổng kết bốn "nguyên tắc làm việc" quan trọng: Chọn những tài năng và văn hóa xuất sắc; Xây dựng văn hóa của "hệ thống tinh hoa tư tưởng"; Tạo ra môi trường cho phép sai lầm nhưng phải học hỏi từ sai lầm; Kiên định với quan niệm "đau đớn + phản tư = tiến bộ".
Nhìn về tương lai, Dalio dự đoán rằng trong ba đến năm năm tới, năm lực lượng lớn sẽ tái định hình thế giới, và chúng ta sẽ trải qua "những thay đổi giống như một đường hầm thời gian, bước vào một thế giới hoàn toàn khác."
Trí tuệ đầu tư
Dalio đã tổng kết bảy nguyên tắc đầu tư được chú ý nhiều:
Dalio nhấn mạnh rằng việc cân bằng danh mục đầu tư là điều quan trọng nhất. Ông khuyên các nhà đầu tư nên nắm giữ từ 10 đến 15 tài sản có mối liên hệ thấp với nhau trong danh mục, điều này có thể giảm rủi ro khoảng 80% mà không làm giảm kỳ vọng lợi nhuận.
Ông cũng nhắc nhở các nhà đầu tư cảnh giác với tâm lý mua vào khi giá tăng, "Công ty tốt nhất không nhất thiết là khoản đầu tư tốt nhất, giống như trong một cuộc đua ngựa, những con ngựa xuất sắc nhất cũng chưa chắc là những con đáng để đặt cược, vì tỷ lệ cược đã phản ánh tất cả."
Dalio cho rằng, trong quá trình tiến hóa của thế giới tồn tại những chu kỳ vòng lặp như thủy triều. Đối mặt với sức mạnh thủy triều không thể cưỡng lại này, các nhà đầu tư hoặc là bứt phá vượt sóng, hoặc sẽ bị nuốt chửng. Trong thời đại đầy bất định này, các nhà đầu tư đã sẵn sàng đón nhận những thách thức trong tương lai chưa?