Giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu nền tảng Cá voi操作引发的思考

Gần đây, một địa chỉ đã dùng đòn bẩy 50 lần để mua ETH trên một nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu, với lợi nhuận tạm thời vượt quá 2 triệu USD. Do quy mô vị thế lớn và tính minh bạch của tài chính phi tập trung, toàn bộ thị trường tiền điện tử đang theo dõi sát sao động thái của nhà đầu tư lớn này.

Điều bất ngờ là nhà đầu tư này không chọn cách tiếp tục tăng vị thế hoặc đóng vị thế để lấy lời, mà thay vào đó đã áp dụng một chiến lược độc đáo: rút một phần ký quỹ để thu lợi, đồng thời khiến hệ thống điều chỉnh giá thanh lý của lệnh mua lên. Cuối cùng, hành động này đã kích hoạt thanh lý, mang lại cho nhà đầu tư khoản lợi nhuận 1,8 triệu USD.

Cách hoạt động này đã gây ra ảnh hưởng đáng kể đến quỹ thanh khoản của nền tảng. Quỹ thanh khoản của nền tảng chịu trách nhiệm làm thị trường chủ động, duy trì hoạt động bằng cách thu phí sử dụng vốn và lợi nhuận từ việc thanh lý. Do các cá voi ETH thu được lợi nhuận quá cao, nếu đóng vị thế bình thường có thể dẫn đến thiếu thanh khoản ở bên đối tác. Tuy nhiên, anh ta đã chọn chủ động kích hoạt thanh lý, khiến phần thiệt hại này được quỹ thanh khoản chịu. Chỉ trong ngày 12 tháng 3, quỹ thanh khoản của nền tảng đã giảm khoảng 4 triệu đô la.

Sự kiện này làm nổi bật những thách thức nghiêm trọng mà nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung phải đối mặt, đặc biệt là cần phải đổi mới trong cơ chế bể thanh khoản. Hãy để chúng ta nhân cơ hội này so sánh cơ chế của các nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu hàng đầu hiện nay và thảo luận về cách ngăn chặn sự cố tấn công tương tự xảy ra.

So sánh cơ chế của ba nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu

một nền tảng chuỗi riêng

1. Cung cấp thanh khoản:

   • Bể thanh khoản cộng đồng cung cấp vốn
   • Người dùng có thể gửi vào các tài sản như USDC để tham gia làm thị trường
   • Cho phép người dùng tự xây dựng quỹ để tham gia chia sẻ lợi nhuận

2. Chế độ làm thị trường:

   • Sử dụng sổ đặt hàng trên chuỗi hiệu suất cao
   • Các bể thanh khoản đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường, cung cấp độ sâu cho các lệnh.
   • Tham khảo oracle bên ngoài để đảm bảo độ chính xác của giá

3. Cơ chế thanh lý:

   • Kích hoạt thanh lý khi ký quỹ thấp hơn yêu cầu tối thiểu
   • Bất kỳ người dùng nào có đủ vốn đều có thể tham gia thanh lý
   • Hồ bơi thanh khoản đồng thời đóng vai trò là kho bảo hiểm thanh lý

4. Quản lý rủi ro:

   • Sử dụng oracle giá từ nhiều sàn giao dịch, cập nhật định kỳ
   • Tăng yêu cầu ký quỹ tối thiểu đối với vị trí lớn
   • Tham gia thanh lý mở, nâng cao mức độ phi tập trung

5. Tỷ lệ phí vốn và chi phí nắm giữ:

   • Tính toán tỷ lệ phí vốn cho cả hai bên mỗi giờ
   • Các bên mua bán thanh toán chi phí tài chính cho nhau
   • Kiểm soát rủi ro bằng cách điều chỉnh yêu cầu ký quỹ và tỷ lệ phí vốn

nền tảng sinh thái của một chuỗi công cộng

1. Cung cấp thanh khoản:

   • Nền tảng cung cấp thanh khoản cho các bể thanh khoản đa tài sản
   • Người dùng tham gia vào quỹ thanh khoản thông qua việc trao đổi tài sản

2. Chế độ tạo thị trường:

   • Cơ chế bể thanh khoản đổi mới cho các nhà giao dịch
   • Thực hiện giao dịch gần như không trượt giá thông qua định giá bằng oracle

3. Cơ chế thanh toán:

   • Hệ thống thanh lý tự động
   • Tự động thanh lý khi tỷ lệ ký quỹ thấp hơn yêu cầu duy trì
   • Bể thanh khoản đảm nhận lợi nhuận và thua lỗ như bên đối tác

4. Quản lý rủi ro:

   • Sử dụng oracle để đảm bảo giá hợp đồng gần với giá thị trường
   • Chuỗi chạy trên TPS cao, giảm rủi ro chậm trễ thanh toán
   • Giới hạn tổng vị trí cho tài sản đơn lẻ

5. Tỷ lệ phí vốn và chi phí giữ vị trí:

   • Không có tỷ lệ phí vốn truyền thống
   • Áp dụng phí cho vay, tính theo tỷ lệ tài sản theo giờ
   • Thời gian giữ vị thế càng lâu hoặc tỷ lệ sử dụng tài sản càng cao, chi phí càng cao

một nền tảng đa chuỗi

1. Cung cấp thanh khoản:

   • Hồ bơi chỉ số đa tài sản cung cấp tính thanh khoản
   • Người dùng gửi tài sản tham gia vào nền tảng thanh khoản

2. Chế độ làm thị trường:

   • Không có sổ đặt hàng truyền thống
   • Tự động tạo thị trường thông qua báo giá từ oracle và tài sản trong hồ
   • Thực hiện giao dịch không trượt giá

3. Cơ chế thanh lý:

   • Hệ thống thanh lý tự động
   • Sử dụng oracle phi tập trung để tính toán giá trị vị trí
   • Các bể thanh khoản trực tiếp chịu tổn thất và lợi nhuận thanh lý

4. Quản lý rủi ro:

   • Sử dụng oracle đa nguồn để giảm thiểu rủi ro thao túng
   • Đặt giới hạn mở vị thế tối đa cho tài sản giao dịch dễ dàng
   • Giới hạn rủi ro đòn bẩy thông qua cơ chế phí động.

5. Tỷ lệ phí vốn và chi phí nắm giữ:

   • Không có phí tài chính truyền thống
   • Áp dụng phí vay mượn, thu theo tỷ lệ tài sản
   • Tỷ lệ sử dụng tài sản càng cao, tỷ lệ phí vay càng cao

Tóm tắt: Hướng phát triển của nền tảng giao dịch hợp đồng phi tập trung

Sự kiện này đã làm nổi bật đặc điểm của nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung: minh bạch và quy tắc được xác định bởi mã. Kẻ tấn công đã lợi dụng vị thế lớn để thu lợi, đồng thời gây ra tác động đến tính thanh khoản trong nền tảng.

Để ngăn chặn các sự cố tương tự trong tương lai, có thể cần bắt đầu từ một số khía cạnh sau:

1. Điều chỉnh số lần đòn bẩy và yêu cầu ký quỹ
2. Giới thiệu cơ chế giảm vị thế tự động
3. Tăng cường phân tích độ liên kết địa chỉ, ngăn chặn tấn công phù thủy

Tuy nhiên, việc hạn chế quá mức có thể mâu thuẫn với nguyên tắc cốt lõi của tài chính phi tập trung. Giải pháp lý tưởng nhất là khi thị trường trưởng thành, nền tảng sẽ có tính thanh khoản ngày càng dày lên, tăng chi phí tấn công cho đến khi không còn lợi nhuận. Thách thức hiện tại là con đường phát triển mà ngành phải trải qua, tin rằng theo thời gian, nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung sẽ dần hoàn thiện cơ chế của mình, cung cấp cho người dùng môi trường giao dịch an toàn và hiệu quả hơn.