thế chấp thanh khoản và重质押：cơ hội thị trường và đổi mới
Thế chấp thanh khoản đã thay đổi hoàn toàn cách quản lý tài sản trong mạng PoS. Bằng cách chuyển đổi các tài sản thế chấp thường không thanh khoản thành các token có thể giao dịch, nó mang lại cho người dùng sự linh hoạt lớn hơn và nhiều cơ hội kiếm lời hơn. Sự đổi mới này cho phép các nhà thế chấp tham gia vào các hoạt động DeFi hoặc thực hiện giao dịch đòn bẩy mà không cần phải giải phóng thế chấp.
Trên mạng Ethereum, giao thức tái thế chấp phi tập trung đã mở rộng thêm khái niệm này. Người dùng có thể gửi token thế chấp thanh khoản (LST) vào hợp đồng thông minh để nhận token đại diện cho mức thế chấp cao hơn. Những token này không chỉ bao gồm giá trị và phần thưởng của thế chấp ban đầu mà còn có thể thu được lợi nhuận từ các hoạt động mạng bổ sung.
Thị trường thế chấp thanh khoản đã đạt được sự tăng trưởng đáng kể chỉ trong vài năm, với tổng giá trị bị khóa tăng vọt từ 30 triệu USD lên hơn 57 tỷ USD. Tuy nhiên, tỷ lệ thế chấp giữa các mạng blockchain khác nhau vẫn còn sự khác biệt lớn. Ví dụ, tỷ lệ thế chấp của Solana vượt quá 70%, cao hơn nhiều so với mức 27% của Ethereum. Nhưng trong mạng Solana, LST chỉ chiếm 6% tổng cung thế chấp, trong khi Ethereum thì vượt quá 40%.
Sự khác biệt này mang lại cơ hội thị trường lớn cho các dự án đổi mới trong hệ sinh thái Solana. Bằng cách giới thiệu các tùy chọn thế chấp mới và thúc đẩy môi trường cạnh tranh, có thể cung cấp cho các nhà thế chấp Solana nhiều linh hoạt hơn, tăng cường thanh khoản và cơ hội lợi nhuận bổ sung. Điều này không chỉ đáp ứng nhu cầu DeFi ngày càng tăng mà còn tạo ra không gian cho các giải pháp thế chấp hiệu quả và đa dạng hơn.
Thành phần cốt lõi của giao thức đổi mới
Đổi mới thanh khoản
Một giao thức đã ra mắt một bể thanh khoản sáng tạo, nhằm đơn giản hóa quá trình giao dịch và thế chấp LST trên Solana. Bể lớn linh hoạt này cho phép trao đổi liền mạch giữa các LST khác nhau. Khi người dùng mua LST bằng SOL, số lượng LST nhận được có thể thấp hơn một chút so với dự kiến, điều này là do LST tích lũy phần thưởng thế chấp theo thời gian, làm tăng giá trị của nó.
Bể thanh khoản này sử dụng dữ liệu từ bể thế chấp của Solana để định giá chính xác LST, tránh được các vấn đề về hiệu suất có thể xảy ra trong AMM truyền thống khi thanh khoản thấp hoặc xảy ra giao dịch lớn. Sau khi người dùng gửi LST vào bể, họ sẽ nhận được token đại diện cho toàn bộ phần thưởng thế chấp LST và phí giao dịch trong bể như một phần thưởng.
Chiến lược phân bổ của pool khuyến khích việc tạo ra LST mới, dành 20% không gian cho các LST mới được phê duyệt. Mỗi LST mới cần tối thiểu 1000 SOL và được điều chỉnh dựa trên giá trị nắm giữ và lợi nhuận gần đây. 80% còn lại được sử dụng cho sự kết hợp giữa LST hiện có và lợi nhuận giao dịch, nhằm đạt được lợi nhuận đa dạng và khối lượng giao dịch cao.
Người xác thực LST
Token LST của người xác thực đại diện cho mối quan hệ thế chấp giữa người dùng và một người xác thực cụ thể. Những token này có giá trị gia tăng cùng với phần thưởng thế chấp, cung cấp cho người dùng một phương thức thế chấp linh hoạt và hiệu quả. So với thế chấp truyền thống, LST của người xác thực đơn giản hóa quy trình thế chấp, tránh thời gian chờ đợi dài khi giải phóng thế chấp.
Các lợi thế chính của LST xác thực bao gồm:
Giúp các nhà xác thực nổi bật thông qua việc phát hành token riêng và cung cấp phần thưởng độc đáo
Cho phép người thế chấp tham gia vào các hoạt động DeFi rộng rãi hơn, tăng cơ hội kiếm lợi.
Giảm nhu cầu tạo ra các bể thanh khoản chuyên dụng, giúp các xác thực nhỏ có thể cạnh tranh với các xác thực lớn.
Thúc đẩy sự phi tập trung và cạnh tranh của mạng lưới xác thực
Quỹ dự trữ
Bể dự trữ cung cấp thanh khoản sâu cho tất cả các LST trên Solana, giải quyết những thách thức then chốt trong hệ sinh thái thế chấp. Nó đơn giản hóa quá trình rút LST, cho phép người dùng ngay lập tức đổi LST lấy SOL mà không cần chờ đợi thời gian chờ giải thế chấp truyền thống.
Chức năng chính của bể dự trữ bao gồm:
Hỗ trợ nhiều giao thức DeFi chấp nhận bất kỳ LST nào làm thế chấp
Bằng cách cung cấp nguồn thanh khoản chia sẻ, giúp các xác thực nhỏ dễ dàng cạnh tranh với các xác thực lớn.
Thúc đẩy sự phi tập trung của mạng, cung cấp nhiều lựa chọn hơn và lợi nhuận cao hơn cho người dùng
Bộ định tuyến
Bộ định tuyến là một công cụ nhằm đơn giản hóa việc trao đổi giữa các LST khác nhau trên chuỗi khối Solana. Nó đạt được việc trao đổi liền mạch giữa bất kỳ LST nào bằng cách di chuyển tài khoản thế chấp giữa các bể, thống nhất thanh khoản của tất cả các LST.
Các đặc điểm chính của bộ định tuyến:
Giúp việc trao đổi giữa LST trở nên dễ dàng và hiệu quả
Thu phí cố định 0,01% cho mỗi lần đổi LST sang SOL
Tăng cường thanh khoản và khả năng sử dụng của LST trong hệ sinh thái DeFi
So sánh thị trường
So sánh với người dẫn đầu
Các giao thức thế chấp hàng đầu trên Ethereum đã trở thành yếu tố then chốt của hệ sinh thái này, với các mã thông báo thế chấp thanh khoản được chấp nhận rộng rãi, trở thành "đô la của tài sản thế chấp". Tuy nhiên, sự tập trung này cũng đã dấy lên lo ngại về sự phi tập trung của mạng.
So với trước đây, các giao thức mới nổi trên Solana đã áp dụng một cách tiếp cận khác. Họ nhận ra rằng LST về cơ bản là có thể hoán đổi được, chỉ đơn giản là việc đóng gói tài khoản thế chấp. Do đó, chiến lược của họ chuyển sang phát triển môi trường đa LST, thay vì cạnh tranh trực tiếp với các bể thế chấp khác.
Ý tưởng hợp tác thay vì cạnh tranh này nhằm tạo ra cơ sở hạ tầng hỗ trợ cho nhiều loại LST khác nhau. Bằng cách tập trung vào việc mở rộng thị trường thế chấp tổng thể thay vì thống trị thị trường, các giao thức mới nổi hy vọng xây dựng một hệ sinh thái phi tập trung và hợp tác hơn trên Solana.
So sánh với các đối thủ địa phương
Các giao thức gốc của Solana như Jito đã thu hút được sự chú ý đáng kể thông qua airdrop và sự tích hợp với các giao thức chính của Solana, dẫn đầu thị trường LST của Solana. JitoSOL của Jito đã trở thành LST hàng đầu, sở hữu APY, TVL và khối lượng giao dịch cao nhất trong các nhóm thanh khoản chính.
Các đặc điểm chính của Jito bao gồm:
Sự hợp tác với các giao thức hàng đầu đã củng cố sự hiện diện của hệ sinh thái.
Tối đa hóa giá trị có thể trích xuất thông qua khách hàng và động cơ blockchain Solana sáng tạo (MEV)
Lợi thế kỹ thuật giúp nó cung cấp phần thưởng thế chấp cao hơn và tối ưu hóa thứ tự giao dịch
Tuy nhiên, vị thế thống trị của Jito cũng đã dấy lên những lo ngại về sức khỏe của hệ sinh thái Solana, tương tự như trường hợp của Lido trên Ethereum.
So với trước đây, các giao thức mới nổi tập trung vào việc cung cấp hỗ trợ hạ tầng vững chắc, đảm bảo sự ổn định và an toàn của hệ sinh thái Solana. Các đặc điểm chính của nó bao gồm các bể thanh khoản LST đa dạng, bể dự trữ và bộ định tuyến, những tính năng này thúc đẩy dịch vụ giải phóng thế chấp ngay lập tức và trao đổi token LST hiệu quả.
Phân tích triển vọng
Yếu tố tích cực
Phương pháp dự trữ và bộ định tuyến độc đáo cung cấp cho người dùng cách thức trao đổi và rút LST với hiệu quả vốn cao.
Dự trữ thanh khoản quy mô lớn đảm bảo việc hoàn trả ngay lập tức cho người nắm giữ LST và giảm thiểu trượt giá.
Giảm bớt rào cản để tạo ra LST, thúc đẩy sự phi tập trung và cạnh tranh trong mạng lưới các người xác thực.
TVL tăng trưởng nhanh chóng, trở thành một trong những giao thức chính trên Solana, cho thấy sự chấp nhận mạnh mẽ của thị trường.
Rủi ro tiềm ẩn
Đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ những người chơi đãEstablished như Jito.
Thành công liên quan chặt chẽ đến sự tăng trưởng và ổn định của hệ sinh thái Solana.
Cơ chế giảm thế chấp có thể được giới thiệu trong tương lai có thể ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của thế chấp và LST.
Cơ chế đổi mới có thể gặp khó khăn trong việc người dùng hiểu và áp dụng.
Giống như tất cả các giao thức tiền điện tử, đối mặt với sự kiểm tra quy định và rủi ro thay đổi lập pháp tiềm ẩn.
Kết luận
Thế chấp thanh khoản và đổi thế chấp trong lĩnh vực đổi mới đang định hình lại cách quản lý tài sản của mạng PoS. Các giao thức mới nổi mang đến những cơ hội mới cho hệ sinh thái Solana bằng cách cung cấp các giải pháp linh hoạt và thúc đẩy tính phi tập trung. Khi thị trường tiếp tục phát triển, những đổi mới này có thể có ảnh hưởng sâu rộng đến cấu trúc thế chấp của Solana, đáng để theo dõi liên tục.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SocialAnxietyStaker
· 1giờ trước
Tất cả vốn đều đã bị thế chấp rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
LiquiditySurfer
· 21giờ trước
Thế chấp lợi nhuận quá hấp dẫn.
Xem bản gốcTrả lời0
BankruptcyArtist
· 21giờ trước
Thế chấp có thể kiếm được nhiều tiền
Xem bản gốcTrả lời0
MidnightTrader
· 21giờ trước
thế chấp một chút thử xem
Xem bản gốcTrả lời0
OnchainFortuneTeller
· 21giờ trước
thế chấp càng chơi càng tốn
Xem bản gốcTrả lời0
BlockchainFoodie
· 21giờ trước
Việc staking LST này giống như xếp lớp một chiếc mille-feuille tinh tế - mỗi lớp thêm hương vị cho lợi nhuận của bạn! Cũng như một đầu bếp bậc thầy tạo ra chiều sâu thông qua việc xếp lớp cẩn thận, các giao thức re-staking đang nấu ra những lợi nhuận thực sự hấp dẫn trong bếp DeFi.
Thế chấp thanh khoản cách mạng hóa Solana: Giao thức mới nổi như thế nào tái định hình quản lý tài sản PoS
thế chấp thanh khoản và重质押：cơ hội thị trường và đổi mới
Thế chấp thanh khoản đã thay đổi hoàn toàn cách quản lý tài sản trong mạng PoS. Bằng cách chuyển đổi các tài sản thế chấp thường không thanh khoản thành các token có thể giao dịch, nó mang lại cho người dùng sự linh hoạt lớn hơn và nhiều cơ hội kiếm lời hơn. Sự đổi mới này cho phép các nhà thế chấp tham gia vào các hoạt động DeFi hoặc thực hiện giao dịch đòn bẩy mà không cần phải giải phóng thế chấp.
Trên mạng Ethereum, giao thức tái thế chấp phi tập trung đã mở rộng thêm khái niệm này. Người dùng có thể gửi token thế chấp thanh khoản (LST) vào hợp đồng thông minh để nhận token đại diện cho mức thế chấp cao hơn. Những token này không chỉ bao gồm giá trị và phần thưởng của thế chấp ban đầu mà còn có thể thu được lợi nhuận từ các hoạt động mạng bổ sung.
Thị trường thế chấp thanh khoản đã đạt được sự tăng trưởng đáng kể chỉ trong vài năm, với tổng giá trị bị khóa tăng vọt từ 30 triệu USD lên hơn 57 tỷ USD. Tuy nhiên, tỷ lệ thế chấp giữa các mạng blockchain khác nhau vẫn còn sự khác biệt lớn. Ví dụ, tỷ lệ thế chấp của Solana vượt quá 70%, cao hơn nhiều so với mức 27% của Ethereum. Nhưng trong mạng Solana, LST chỉ chiếm 6% tổng cung thế chấp, trong khi Ethereum thì vượt quá 40%.
Sự khác biệt này mang lại cơ hội thị trường lớn cho các dự án đổi mới trong hệ sinh thái Solana. Bằng cách giới thiệu các tùy chọn thế chấp mới và thúc đẩy môi trường cạnh tranh, có thể cung cấp cho các nhà thế chấp Solana nhiều linh hoạt hơn, tăng cường thanh khoản và cơ hội lợi nhuận bổ sung. Điều này không chỉ đáp ứng nhu cầu DeFi ngày càng tăng mà còn tạo ra không gian cho các giải pháp thế chấp hiệu quả và đa dạng hơn.
Thành phần cốt lõi của giao thức đổi mới
Đổi mới thanh khoản
Một giao thức đã ra mắt một bể thanh khoản sáng tạo, nhằm đơn giản hóa quá trình giao dịch và thế chấp LST trên Solana. Bể lớn linh hoạt này cho phép trao đổi liền mạch giữa các LST khác nhau. Khi người dùng mua LST bằng SOL, số lượng LST nhận được có thể thấp hơn một chút so với dự kiến, điều này là do LST tích lũy phần thưởng thế chấp theo thời gian, làm tăng giá trị của nó.
Bể thanh khoản này sử dụng dữ liệu từ bể thế chấp của Solana để định giá chính xác LST, tránh được các vấn đề về hiệu suất có thể xảy ra trong AMM truyền thống khi thanh khoản thấp hoặc xảy ra giao dịch lớn. Sau khi người dùng gửi LST vào bể, họ sẽ nhận được token đại diện cho toàn bộ phần thưởng thế chấp LST và phí giao dịch trong bể như một phần thưởng.
Chiến lược phân bổ của pool khuyến khích việc tạo ra LST mới, dành 20% không gian cho các LST mới được phê duyệt. Mỗi LST mới cần tối thiểu 1000 SOL và được điều chỉnh dựa trên giá trị nắm giữ và lợi nhuận gần đây. 80% còn lại được sử dụng cho sự kết hợp giữa LST hiện có và lợi nhuận giao dịch, nhằm đạt được lợi nhuận đa dạng và khối lượng giao dịch cao.
Người xác thực LST
Token LST của người xác thực đại diện cho mối quan hệ thế chấp giữa người dùng và một người xác thực cụ thể. Những token này có giá trị gia tăng cùng với phần thưởng thế chấp, cung cấp cho người dùng một phương thức thế chấp linh hoạt và hiệu quả. So với thế chấp truyền thống, LST của người xác thực đơn giản hóa quy trình thế chấp, tránh thời gian chờ đợi dài khi giải phóng thế chấp.
Các lợi thế chính của LST xác thực bao gồm:
Quỹ dự trữ
Bể dự trữ cung cấp thanh khoản sâu cho tất cả các LST trên Solana, giải quyết những thách thức then chốt trong hệ sinh thái thế chấp. Nó đơn giản hóa quá trình rút LST, cho phép người dùng ngay lập tức đổi LST lấy SOL mà không cần chờ đợi thời gian chờ giải thế chấp truyền thống.
Chức năng chính của bể dự trữ bao gồm:
Bộ định tuyến
Bộ định tuyến là một công cụ nhằm đơn giản hóa việc trao đổi giữa các LST khác nhau trên chuỗi khối Solana. Nó đạt được việc trao đổi liền mạch giữa bất kỳ LST nào bằng cách di chuyển tài khoản thế chấp giữa các bể, thống nhất thanh khoản của tất cả các LST.
Các đặc điểm chính của bộ định tuyến:
So sánh thị trường
So sánh với người dẫn đầu
Các giao thức thế chấp hàng đầu trên Ethereum đã trở thành yếu tố then chốt của hệ sinh thái này, với các mã thông báo thế chấp thanh khoản được chấp nhận rộng rãi, trở thành "đô la của tài sản thế chấp". Tuy nhiên, sự tập trung này cũng đã dấy lên lo ngại về sự phi tập trung của mạng.
So với trước đây, các giao thức mới nổi trên Solana đã áp dụng một cách tiếp cận khác. Họ nhận ra rằng LST về cơ bản là có thể hoán đổi được, chỉ đơn giản là việc đóng gói tài khoản thế chấp. Do đó, chiến lược của họ chuyển sang phát triển môi trường đa LST, thay vì cạnh tranh trực tiếp với các bể thế chấp khác.
Ý tưởng hợp tác thay vì cạnh tranh này nhằm tạo ra cơ sở hạ tầng hỗ trợ cho nhiều loại LST khác nhau. Bằng cách tập trung vào việc mở rộng thị trường thế chấp tổng thể thay vì thống trị thị trường, các giao thức mới nổi hy vọng xây dựng một hệ sinh thái phi tập trung và hợp tác hơn trên Solana.
So sánh với các đối thủ địa phương
Các giao thức gốc của Solana như Jito đã thu hút được sự chú ý đáng kể thông qua airdrop và sự tích hợp với các giao thức chính của Solana, dẫn đầu thị trường LST của Solana. JitoSOL của Jito đã trở thành LST hàng đầu, sở hữu APY, TVL và khối lượng giao dịch cao nhất trong các nhóm thanh khoản chính.
Các đặc điểm chính của Jito bao gồm:
Tuy nhiên, vị thế thống trị của Jito cũng đã dấy lên những lo ngại về sức khỏe của hệ sinh thái Solana, tương tự như trường hợp của Lido trên Ethereum.
So với trước đây, các giao thức mới nổi tập trung vào việc cung cấp hỗ trợ hạ tầng vững chắc, đảm bảo sự ổn định và an toàn của hệ sinh thái Solana. Các đặc điểm chính của nó bao gồm các bể thanh khoản LST đa dạng, bể dự trữ và bộ định tuyến, những tính năng này thúc đẩy dịch vụ giải phóng thế chấp ngay lập tức và trao đổi token LST hiệu quả.
Phân tích triển vọng
Yếu tố tích cực
Rủi ro tiềm ẩn
Kết luận
Thế chấp thanh khoản và đổi thế chấp trong lĩnh vực đổi mới đang định hình lại cách quản lý tài sản của mạng PoS. Các giao thức mới nổi mang đến những cơ hội mới cho hệ sinh thái Solana bằng cách cung cấp các giải pháp linh hoạt và thúc đẩy tính phi tập trung. Khi thị trường tiếp tục phát triển, những đổi mới này có thể có ảnh hưởng sâu rộng đến cấu trúc thế chấp của Solana, đáng để theo dõi liên tục.