Hợp đồng tương lai vĩnh cửu dẫn dắt Tài sản tiền điện tử thị trường xu hướng mới
Cuộc thị trường bò tiền điện tử năm 2025 đã âm thầm đến, nhưng động lực của nó hoàn toàn khác với những lần trước. Nếu chỉ chú trọng vào khối lượng giao dịch giao ngay để đánh giá nhiệt độ thị trường, có lẽ chỉ có thể nhìn thấy phần nào. Nhân vật chính thực sự của đợt bò này là Hợp đồng tương lai vĩnh cửu - một đấu trường khổng lồ, có đòn bẩy cao, được thúc đẩy bởi cuộc chiến khốc liệt giữa bên mua và bên bán. Tính thanh khoản, câu chuyện và hiệu ứng tài sản ở đây đang định hình toàn bộ cấu trúc thị trường theo cách chưa từng có.
Bài viết này sẽ khám phá lý do tại sao tính thanh khoản lại tập trung chưa từng có trên thị trường hợp đồng, và thông qua một ví dụ số, tiết lộ "bán khống vỡ nợ" đã trở thành cơ chế cốt lõi thúc đẩy sự gia tăng giá tài sản theo kiểu xoáy.
Một, dữ liệu phân tích: vị thế thống trị của thị trường hợp đồng được thể hiện rõ
Dữ liệu là bằng chứng mạnh mẽ nhất. Hãy cùng kiểm tra một sự thật đáng ngạc nhiên bằng dữ liệu cụ thể: khối lượng giao dịch của hợp đồng tương lai vĩnh cửu đã vượt xa thị trường giao ngay.
So sánh khối lượng giao dịch: Theo dữ liệu của quý 2 năm 2025, khối lượng giao dịch của các hợp đồng tương lai vĩnh cửu trên các sàn giao dịch chính thống thường gấp 10 đến 15 lần khối lượng giao dịch giao ngay. Điều này có nghĩa là, khi thị trường giao ngay có doanh thu 10 tỷ USD, doanh thu trên thị trường hợp đồng có thể đã đạt từ 100 đến 150 tỷ USD.
Khối lượng hợp đồng chưa thanh lý: Quan sát khối lượng hợp đồng chưa thanh lý của các đồng tiền chính như BTC và ETH, cũng như các đồng coin mới phổ biến, chúng ta có thể thấy quy mô của chúng vượt xa lượng hàng tồn kho giao ngay của các đồng đó trên sàn giao dịch. Điều này cho thấy phần lớn các nhà tham gia thị trường đang triển khai rủi ro và vốn của họ ở phía sản phẩm phái sinh.
Tỷ lệ vốn: Trong hầu hết thời gian của đợt tăng giá này, tỷ lệ vốn duy trì ở mức dương và cao. Điều này đã thu hút một lượng lớn "nhà đầu tư chênh lệch giá" tham gia, họ kiếm lợi từ tỷ lệ vốn ổn định thông qua chiến lược "bán khống Hợp đồng tương lai vĩnh cửu + mua số lượng tương đương tài sản tiền điện tử", phần hoạt động này càng rút bớt thanh khoản trên thị trường giao ngay và khóa nó vào các vị thế phòng ngừa.
Kết luận: Dữ liệu rõ ràng cho thấy, nguồn vốn, sự quan tâm và trọng tâm của trò chơi trên thị trường đã xảy ra sự chuyển giao cấu trúc. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu không còn là phụ thuộc vào giao dịch giao ngay, mà trở thành chiến trường cốt lõi dẫn dắt biến động giá trong ngắn hạn. Thị trường đã chuyển từ "giao ngay kéo hợp đồng" sang "trò chơi hợp đồng, ép buộc giao ngay".
Tại thời điểm này, thị trường giao ngay thật sự trở thành "phụ kiện".
Hai, tiết lộ cơ chế cốt lõi: Vỡ nợ short gây ra sự tăng giá xoắn ốc
Thị trường xuất hiện một "hiện tượng kỳ quái" - giá tăng không phải bắt đầu từ việc mua bán giao ngay, mà được thúc đẩy bởi việc thanh lý từ phía hợp đồng. Đây chính là cơ chế cốt lõi của "thị trường bò vĩnh cửu" trong đợt này.
Hãy để tôi giải thích quá trình này thông qua một trường hợp số đơn giản.
Trường hợp: đồng tiền mới "RocketCoin" (RKT)
Bối cảnh thiết lập:
RKT là một dự án mới hot, với lượng lưu thông ban đầu cực thấp, chỉ có 1 triệu coin (1/10) trên thị trường. (Giả sử tổng lưu thông là 10 triệu coin)
Một nền tảng giao dịch đã ra mắt hợp đồng tương lai vĩnh cửu U của RKT.
Giá hiện tại của tài sản: $10.
Do sự "nhất trí" rằng "mới coin thì nên bán khống", thị trường hợp đồng đã tích lũy một lượng lớn vị thế bán khống. Giả định rằng giữa $11 đến $15, có lệnh bán trị giá 10 triệu đô la (300.000 RKT) đang chờ được thanh lý.
Quy trình phóng:
Khởi động ban đầu: Một nhà đầu tư đưa ra một số vốn nhỏ trên thị trường giao ngay, chẳng hạn như sử dụng 200.000 USD để mua 20.000 đồng RKT, đẩy giá giao ngay từ $10 lên $11. Thị trường giao ngay do lưu thông thấp (khối lượng giao dịch nông), chi phí nâng giá cực thấp.
Tên lửa cấp một rơi xuống (Đợt thanh lý đầu tiên): Giá RKT chạm $11, nhóm bán khống đầu tiên đặt lệnh dừng lỗ tại mức giá này bị thanh lý cưỡng chế (tức là bị phá sản). Giả sử nhóm này có giá trị 1 triệu đô la.
Cơ chế thanh lý: "Đóng vị thế bán" là hành động "Mua vào". Bộ máy thanh lý cần ngay lập tức mua vào hợp đồng RKT trị giá 1 triệu đô la trên thị trường.
Phòng ngừa của nhà tạo lập thị trường: Nhà tạo lập thị trường cung cấp tính thanh khoản cho động cơ thanh toán, khi bán hợp đồng, để tránh rủi ro bán khống trần, họ sẽ ngay lập tức mua vào số lượng RKT tương ứng trên thị trường giao ngay để phòng ngừa.
Phản hồi giá: Đơn mua giao ngay từ nhà tạo lập thị trường này đã đẩy giá giao ngay vốn đã mỏng lên cao hơn, chẳng hạn như từ 11 lên 12.
Nhà tạo lập thị trường mua vào để phòng ngừa
Bước vào quỹ đạo: Như vậy, vòng lặp này hình thành một vòng xoáy thanh lý tích cực. Mỗi lần thanh lý của những người bán khống trở thành nhiên liệu cho đợt tăng giá tiếp theo, đẩy giá RKT từ $11 lên $15 thậm chí cao hơn. Trong quá trình này, số tiền "khởi động" ban đầu 200.000 đô la đã kích hoạt hàng triệu thậm chí hàng chục triệu đô la mua vào thụ động.
Kết luận: Đây chính là bản đơn giản của "Hợp đồng tương lai vĩnh cửu thị trường bò": sử dụng tính thanh khoản cực thấp của thị trường giao ngay làm điểm tựa đòn bẩy, thông qua việc tạo ra đối thủ trên thị trường hợp đồng (một lượng lớn vị thế bán), cuối cùng bằng cơ chế "thanh lý do cháy" làm động lực, thúc đẩy giá cả tăng lên có vẻ như "không rõ nguồn gốc". Sự tăng giá của tài sản giao ngay, giống như là kết quả và biểu hiện của quá trình này, chứ không phải là nguyên nhân. (Rõ ràng trong thực tế không phải là một cuộc thao tác dễ dàng như vậy)
Ba, các yếu tố hình thành môi trường thị trường do Hợp đồng tương lai vĩnh cửu dẫn dắt
Hiện tượng này trong các chu kỳ trước không rõ ràng như vậy, là kết quả của nhiều yếu tố tác động chung:
Chiến lược phát hành dự án: Các dự án trong chu kỳ này thường áp dụng mô hình phát hành "lưu thông thấp, định giá pha loãng toàn diện cao". Điều này tạo ra "các điều kiện cần và đủ" hoàn hảo để kiểm soát thủ công bảng giao dịch hiện tại và kích hoạt thị trường hợp đồng với đòn bẩy cao.
Cơ sở hạ tầng thị trường: Sản phẩm hợp đồng tương lai vĩnh cửu đã phát triển cực kỳ trưởng thành sau nhiều năm. Trải nghiệm giao dịch mượt mà, tính thanh khoản sâu, API hoàn chỉnh và hệ thống nhà tạo lập thị trường giúp nó có thể chịu đựng khối lượng vốn lớn và các cuộc chơi phức tạp.
Đồng thuận thị trường và câu chuyện:
Mô hình của "空新币": Sự "đồng thuận" được tạo ra này đã chủ động tạo ra một lượng lớn "nhiên liệu" cho thị trường.
Huyền thoại làm giàu nhanh: Những quảng cáo về lợi nhuận hàng trăm, hàng nghìn lần của những nhà giao dịch hợp đồng liên tục thu hút những người chơi khao khát rủi ro cao và lợi nhuận cao tham gia. Đặc biệt là các thao tác giao dịch cực đoan của các tay chơi lớn trên một số nền tảng giao dịch đã tạo ra nhiều không gian tưởng tượng cho câu chuyện "làm giàu (tiêu cực)" này.
Sự cám dỗ của cơ chế: các chiến thuật phái sinh như chênh lệch tỷ lệ vốn, lệnh thanh lý, v.v., đã khiến thị trường từ cuộc đối đầu đơn giản giữa mua và bán, chuyển biến thành một trò chơi tài chính đa vai trò, đa chiều, từ đó khóa chặt thanh khoản.
Kết luận
Đợt "thị trường bò của hợp đồng tương lai vĩnh cửu" này thực sự phản ánh sự thay đổi trong cấu trúc sâu xa của thị trường. Nó không chỉ có nghĩa là câu chuyện về sự gia tăng tài sản, mà còn đang kể về một truyền thuyết tài chính phức tạp liên quan đến đòn bẩy, tính thanh khoản, cơ chế và sự đấu tranh của bản chất con người, chứ không phải chỉ là phát hiện giá trị đơn giản.
Trong cấu trúc mới này, giao dịch spot trở thành công cụ phòng ngừa rủi ro và là biểu hiện cuối cùng của giá cả, trong khi hợp đồng tương lai vĩnh cửu mới là yếu tố cốt lõi định nghĩa nhịp đập của thị trường, kết hợp giữa câu chuyện, vốn và cơ chế. Hiểu và thích ứng với quy tắc "sử dụng sự phá sản của đối thủ làm nhiên liệu" này là chìa khóa để vượt qua chu kỳ lần này.
Tài chính hay nói cách khác, trò chơi chính là như vậy, giao dịch đối kháng luôn mang lại những trải nghiệm mới.
Mong rằng chúng ta luôn giữ một tấm lòng kính trọng đối với thị trường.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
RektButStillHere
· 08-15 15:03
Gọi đòn bẩy chính là chơi đùa với mọi người, chơi đùa với mọi người thì xong.
Xem bản gốcTrả lời0
JustHodlIt
· 08-15 07:14
Lại nói về Hợp đồng tương lai vĩnh cửu rồi, đồ ngốc đã sẵn sàng chưa?
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu dẫn dắt thị trường tăng Phân tích cơ chế giá tăng do vòng xoáy thanh lý thúc đẩy
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu dẫn dắt Tài sản tiền điện tử thị trường xu hướng mới
Cuộc thị trường bò tiền điện tử năm 2025 đã âm thầm đến, nhưng động lực của nó hoàn toàn khác với những lần trước. Nếu chỉ chú trọng vào khối lượng giao dịch giao ngay để đánh giá nhiệt độ thị trường, có lẽ chỉ có thể nhìn thấy phần nào. Nhân vật chính thực sự của đợt bò này là Hợp đồng tương lai vĩnh cửu - một đấu trường khổng lồ, có đòn bẩy cao, được thúc đẩy bởi cuộc chiến khốc liệt giữa bên mua và bên bán. Tính thanh khoản, câu chuyện và hiệu ứng tài sản ở đây đang định hình toàn bộ cấu trúc thị trường theo cách chưa từng có.
Bài viết này sẽ khám phá lý do tại sao tính thanh khoản lại tập trung chưa từng có trên thị trường hợp đồng, và thông qua một ví dụ số, tiết lộ "bán khống vỡ nợ" đã trở thành cơ chế cốt lõi thúc đẩy sự gia tăng giá tài sản theo kiểu xoáy.
Một, dữ liệu phân tích: vị thế thống trị của thị trường hợp đồng được thể hiện rõ
Dữ liệu là bằng chứng mạnh mẽ nhất. Hãy cùng kiểm tra một sự thật đáng ngạc nhiên bằng dữ liệu cụ thể: khối lượng giao dịch của hợp đồng tương lai vĩnh cửu đã vượt xa thị trường giao ngay.
So sánh khối lượng giao dịch: Theo dữ liệu của quý 2 năm 2025, khối lượng giao dịch của các hợp đồng tương lai vĩnh cửu trên các sàn giao dịch chính thống thường gấp 10 đến 15 lần khối lượng giao dịch giao ngay. Điều này có nghĩa là, khi thị trường giao ngay có doanh thu 10 tỷ USD, doanh thu trên thị trường hợp đồng có thể đã đạt từ 100 đến 150 tỷ USD.
Khối lượng hợp đồng chưa thanh lý: Quan sát khối lượng hợp đồng chưa thanh lý của các đồng tiền chính như BTC và ETH, cũng như các đồng coin mới phổ biến, chúng ta có thể thấy quy mô của chúng vượt xa lượng hàng tồn kho giao ngay của các đồng đó trên sàn giao dịch. Điều này cho thấy phần lớn các nhà tham gia thị trường đang triển khai rủi ro và vốn của họ ở phía sản phẩm phái sinh.
Tỷ lệ vốn: Trong hầu hết thời gian của đợt tăng giá này, tỷ lệ vốn duy trì ở mức dương và cao. Điều này đã thu hút một lượng lớn "nhà đầu tư chênh lệch giá" tham gia, họ kiếm lợi từ tỷ lệ vốn ổn định thông qua chiến lược "bán khống Hợp đồng tương lai vĩnh cửu + mua số lượng tương đương tài sản tiền điện tử", phần hoạt động này càng rút bớt thanh khoản trên thị trường giao ngay và khóa nó vào các vị thế phòng ngừa.
Kết luận: Dữ liệu rõ ràng cho thấy, nguồn vốn, sự quan tâm và trọng tâm của trò chơi trên thị trường đã xảy ra sự chuyển giao cấu trúc. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu không còn là phụ thuộc vào giao dịch giao ngay, mà trở thành chiến trường cốt lõi dẫn dắt biến động giá trong ngắn hạn. Thị trường đã chuyển từ "giao ngay kéo hợp đồng" sang "trò chơi hợp đồng, ép buộc giao ngay".
Tại thời điểm này, thị trường giao ngay thật sự trở thành "phụ kiện".
Hai, tiết lộ cơ chế cốt lõi: Vỡ nợ short gây ra sự tăng giá xoắn ốc
Thị trường xuất hiện một "hiện tượng kỳ quái" - giá tăng không phải bắt đầu từ việc mua bán giao ngay, mà được thúc đẩy bởi việc thanh lý từ phía hợp đồng. Đây chính là cơ chế cốt lõi của "thị trường bò vĩnh cửu" trong đợt này.
Hãy để tôi giải thích quá trình này thông qua một trường hợp số đơn giản.
Trường hợp: đồng tiền mới "RocketCoin" (RKT)
Bối cảnh thiết lập:
Quy trình phóng:
Khởi động ban đầu: Một nhà đầu tư đưa ra một số vốn nhỏ trên thị trường giao ngay, chẳng hạn như sử dụng 200.000 USD để mua 20.000 đồng RKT, đẩy giá giao ngay từ $10 lên $11. Thị trường giao ngay do lưu thông thấp (khối lượng giao dịch nông), chi phí nâng giá cực thấp.
Tên lửa cấp một rơi xuống (Đợt thanh lý đầu tiên): Giá RKT chạm $11, nhóm bán khống đầu tiên đặt lệnh dừng lỗ tại mức giá này bị thanh lý cưỡng chế (tức là bị phá sản). Giả sử nhóm này có giá trị 1 triệu đô la.
Nhà tạo lập thị trường mua vào để phòng ngừa
Kết luận: Đây chính là bản đơn giản của "Hợp đồng tương lai vĩnh cửu thị trường bò": sử dụng tính thanh khoản cực thấp của thị trường giao ngay làm điểm tựa đòn bẩy, thông qua việc tạo ra đối thủ trên thị trường hợp đồng (một lượng lớn vị thế bán), cuối cùng bằng cơ chế "thanh lý do cháy" làm động lực, thúc đẩy giá cả tăng lên có vẻ như "không rõ nguồn gốc". Sự tăng giá của tài sản giao ngay, giống như là kết quả và biểu hiện của quá trình này, chứ không phải là nguyên nhân. (Rõ ràng trong thực tế không phải là một cuộc thao tác dễ dàng như vậy)
Ba, các yếu tố hình thành môi trường thị trường do Hợp đồng tương lai vĩnh cửu dẫn dắt
Hiện tượng này trong các chu kỳ trước không rõ ràng như vậy, là kết quả của nhiều yếu tố tác động chung:
Chiến lược phát hành dự án: Các dự án trong chu kỳ này thường áp dụng mô hình phát hành "lưu thông thấp, định giá pha loãng toàn diện cao". Điều này tạo ra "các điều kiện cần và đủ" hoàn hảo để kiểm soát thủ công bảng giao dịch hiện tại và kích hoạt thị trường hợp đồng với đòn bẩy cao.
Cơ sở hạ tầng thị trường: Sản phẩm hợp đồng tương lai vĩnh cửu đã phát triển cực kỳ trưởng thành sau nhiều năm. Trải nghiệm giao dịch mượt mà, tính thanh khoản sâu, API hoàn chỉnh và hệ thống nhà tạo lập thị trường giúp nó có thể chịu đựng khối lượng vốn lớn và các cuộc chơi phức tạp.
Đồng thuận thị trường và câu chuyện:
Kết luận
Đợt "thị trường bò của hợp đồng tương lai vĩnh cửu" này thực sự phản ánh sự thay đổi trong cấu trúc sâu xa của thị trường. Nó không chỉ có nghĩa là câu chuyện về sự gia tăng tài sản, mà còn đang kể về một truyền thuyết tài chính phức tạp liên quan đến đòn bẩy, tính thanh khoản, cơ chế và sự đấu tranh của bản chất con người, chứ không phải chỉ là phát hiện giá trị đơn giản.
Trong cấu trúc mới này, giao dịch spot trở thành công cụ phòng ngừa rủi ro và là biểu hiện cuối cùng của giá cả, trong khi hợp đồng tương lai vĩnh cửu mới là yếu tố cốt lõi định nghĩa nhịp đập của thị trường, kết hợp giữa câu chuyện, vốn và cơ chế. Hiểu và thích ứng với quy tắc "sử dụng sự phá sản của đối thủ làm nhiên liệu" này là chìa khóa để vượt qua chu kỳ lần này.
Tài chính hay nói cách khác, trò chơi chính là như vậy, giao dịch đối kháng luôn mang lại những trải nghiệm mới.
Mong rằng chúng ta luôn giữ một tấm lòng kính trọng đối với thị trường.