Thực trạng bán lẻ trong thị trường tiền điện tử: chỉ nghe tiếng bò, không biết hương vị bò

Gần đây, thị trường tiền điện tử đang cho thấy xu hướng bò, nhưng nhiều nhóm nhà đầu tư lại im lặng một cách bất thường. Một người dùng mạng đã bày tỏ sự bối rối về hiện tượng mâu thuẫn này trong cộng đồng. Đối với điều này, có người đã phản hồi: "Đó là vì lý do không có vị thế và lệnh bán."

Những tay lão luyện đã trải qua vài vòng thăng trầm của thị trường lẽ ra nên thu lợi lớn trong đợt sóng này, nhưng thực tế thì không phải vậy. Một nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm thừa nhận, mặc dù thị trường tốt, nhưng anh ấy "không kiếm được tiền". Một nhà giao dịch toàn thời gian khác cũng cho biết, kể từ khi một số sự kiện quan trọng xảy ra, anh ấy đã không còn có lãi nữa.

Tình huống này không hiếm. Một đối tác vốn đã chỉ ra trong cuộc phỏng vấn rằng, trong thời kỳ thị trường bò hiện tại, phần lớn các nhà đầu tư bán lẻ đều không thể đạt được lợi nhuận.

Đối mặt với môi trường thị trường mới, một số nhà đầu tư đã kịp thời điều chỉnh chiến lược. Có người đã chuyển từ việc nắm giữ lâu dài sang hoạt động lướt sóng và tăng tốc độ học hỏi những điều mới. Tuy nhiên, phần lớn bán lẻ vẫn chưa nhận ra sự thay đổi trong logic đầu tư.

Với việc vốn của các tổ chức đổ vào thị trường tiền điện tử một cách ồ ạt, các đồng coin chính liên tục lập kỷ lục mới. Dù xét về quy mô vốn, mức độ chấp nhận công nghệ hay mức độ tham gia, đây không còn là một thị trường thân thiện với bán lẻ. Một số quan điểm cho rằng, thời kỳ hưởng lợi của bán lẻ từ tiền điện tử có thể sắp kết thúc, và vòng này có thể là chu kỳ đầu tư cuối cùng của bán lẻ.

Dựa trên bối cảnh này, chúng tôi đã phỏng vấn nhiều người tham gia thị trường, bao gồm các nhà lãnh đạo ý kiến nổi tiếng, đối tác quỹ đầu tư tư nhân, nhà giao dịch định lượng và nhà đầu tư cá nhân, để phân tích thị trường bò hiện tại từ góc độ của họ, nhằm trình bày một hệ sinh thái thị trường tiền điện tử đa dạng.

Thị trường tiền điện tử bò khác biệt

Một chuyên gia dày dạn kinh nghiệm đã tham gia vào thị trường tiền điện tử từ năm 2016 cho rằng, thị trường hiện nay không còn là tình trạng tăng giá đồng loạt. Khác với thị trường tăng giá trước đây dựa trên sự đồng thuận, đợt sóng này đã đi theo một con đường hoàn toàn khác dưới sự phân hóa của chính sách, vốn và các nhóm.

Sau nhiều vòng thăng trầm của thị trường, nhà đầu tư này luôn suy nghĩ về tài sản nào thực sự có giá trị trong ngành, có thể vượt qua những đợt tăng giảm của thị trường. Ông cho rằng, ngành công nghiệp mã hóa về bản chất là một internet tài chính, cho dù là cho vay, giao dịch, staking, hay những thứ nóng hiện nay như token hóa cổ phiếu Mỹ, stablecoin, đều xoay quanh tài chính, cần một cơ sở hạ tầng và hệ thống tài chính hoàn thiện. Dựa trên suy nghĩ này, ông lạc quan về tiềm năng của Ethereum, chủ yếu tập trung vào Ethereum và các tài sản DeFi.

Đối với điểm khởi đầu của đợt bull market này, có người cho rằng bắt đầu từ một công ty quản lý tài sản lớn chính thức thông qua Bitcoin ETF, trải qua điều chỉnh ngắn hạn sau khi Mỹ thông qua các dự luật liên quan, vào giai đoạn thứ hai, dự kiến sẽ đạt đỉnh vào tháng 11.

Tuy nhiên, một chuyên gia khác lại có quan điểm khác. Ông cho rằng sự tăng vọt của Memecoin vào nửa sau năm ngoái đánh dấu sự khởi đầu của đợt sóng này, cũng là nửa đầu của thị trường bò. Còn nửa sau bắt nguồn từ sự tăng giá của Ethereum cách đây hai tuần, thúc đẩy một đợt sóng mới. Ông dự đoán rằng thị trường sẽ đạt đỉnh vào tháng 9.

Khác với đợt bùng nổ ICO vào năm 2017 và sau đó là sự bùng nổ của các đồng altcoin, đợt thị trường này rõ ràng có sự khác biệt. Nhiều khái niệm và câu chuyện đã bị bác bỏ, cái còn lại chủ yếu là ứng dụng tài chính. Ngay cả khi Ethereum tăng mạnh, nó cũng không đạt mức cao nhất lịch sử, các đồng altcoin chỉ tăng trưởng cục bộ.

Một chuyên gia là tay chơi lâu năm khác, hiện đang điều hành một studio giao dịch định lượng, đã phát hiện ra tình huống khác biệt so với những năm trước trong giai đoạn đầu của đợt thị trường này: Trước đây, thị trường chủ yếu do tiền của các nhà đầu tư bán lẻ dẫn dắt, các đồng tiền nhỏ tăng giá mạnh; trong khi đợt này có nhiều nguồn vốn chính thống hơn tham gia và chảy vào các đồng tiền chính như Bitcoin.

Cơ hội cho các nhà đầu tư bán lẻ ở đâu?

Đối với các nhà giao dịch toàn thời gian, cảm nhận trực tiếp của đợt tăng giá này là: số lượng đồng tiền quá nhiều, cách chơi thiếu sáng tạo, tính thanh khoản không đủ, bán lẻ ngày càng khó kiếm tiền.

Nhìn lại vòng thị trường bò trước, nhiều người đã thu lợi lớn trong đợt tăng giá đồng loạt. Tuy nhiên, những ngày tốt đẹp đó đã không còn trở lại. Các chiến lược đầu tư trước đây không còn phù hợp với thị trường hiện tại, nhà đầu tư cần xây dựng hệ thống giao dịch phù hợp với bản thân.

Dù vậy, không gian tăng trưởng của các đồng altcoin không còn như trước nữa, vốn và rào cản kỹ thuật của thị trường ngày càng cao, hiệu ứng kiếm tiền dần yếu đi.

Vậy, trong thị trường bò này, tại sao bán lẻ lại khó có lợi nhuận? Cơ hội của bán lẻ ở đâu?

Có quan điểm cho rằng, bán lẻ trong đợt bull market này khó kiếm tiền chủ yếu có hai lý do:

1. Phần lớn các nhà đầu tư bán lẻ chưa thể chuyển đổi từ logic của vòng thị trường bò trước, vẫn chủ yếu nắm giữ các đồng altcoin, không mua vào các đồng tiền chính.
2. Thay đổi kho thường xuyên. Theo đuổi giá tăng và giết giá giảm là đặc điểm chung của bán lẻ, cũng là kẻ thù lớn của việc kiếm lợi.

Có những người trong ngành cho rằng cơ hội chính của đợt bull run này nằm ở các đồng coin chính và Memecoin. Với sự cải thiện thanh khoản gần đây, các đồng coin mới niêm yết thường sẽ có mức tăng gấp vài lần, không còn bị cắt giảm một nửa như trước nữa. Dựa trên quan sát này, một số nhà đầu tư đã điều chỉnh chiến lược, đầu tư phần lớn tiền vào Ethereum, trong khi sử dụng một khoản nhỏ để đầu tư vào các đồng coin mới, với hi vọng thu lợi lớn.

Tuy nhiên, cơ hội dành cho các nhà đầu tư bán lẻ thực sự không còn nhiều. Có quan điểm cho rằng, trong tương lai, thị trường tiền điện tử sẽ hướng tới việc giống như thị trường chứng khoán Mỹ, các đồng tiền chủ đạo sẽ do nguồn vốn của các tổ chức dẫn dắt, chỉ còn lại thị trường Memecoin cho các nhà đầu tư bán lẻ. Nhưng để kiếm tiền trong thị trường Memecoin, cần có trí tuệ, thời gian và công sức, những điều kiện này sẽ loại bỏ một phần các nhà đầu tư không đủ tiêu chuẩn, có thể chỉ có một số ít người có thể kiếm lời trong thị trường này.

Ngoài các đồng tiền chủ đạo và Memecoin, còn có người đề xuất chú ý đến các đồng tiền phát sinh từ giao dịch. Bởi vì các dự án này là hữu ích, cũng như không thể bỏ qua trong thị trường, dễ dàng hình thành sự đồng thuận hơn.

Đối với bán lẻ, điều đầu tiên cần điều chỉnh là tâm lý, cần từ bỏ ảo tưởng làm giàu nhanh chóng. Tương lai có thể sẽ không còn cơ hội cho các đồng tiền ảo tăng gấp hàng chục, hàng trăm lần, nhưng cơ hội với các đồng tiền chính vẫn tồn tại, mỗi chu kỳ có thể có khoảng không gian tăng trưởng từ 3-5 lần. Quan tâm đến Memecoin hiện tượng cũng có thể mang lại lợi nhuận không nhỏ.

Trong vòng trước, một số dự án kiếm tiền có rủi ro thấp, thân thiện với bán lẻ, như mở mới, minh văn, đã không còn nhiều cơ hội trong vòng này.

Có người gợi ý rằng có thể xem xét giao dịch định lượng, mặc dù có ngưỡng nhưng rủi ro tương đối thấp. Đầu tư vào Bitcoin là một cơ hội tương đối công bằng cho bất kỳ ai, điều quan trọng là liệu có thể nắm bắt hay không. Đầu tư định kỳ là một chiến lược tương đối dễ thực hiện, chỉ cần kéo dài thời gian, khả năng cao sẽ có lợi nhuận tốt.

Bán lẻ có đang đối mặt với việc mất đi thời kỳ lợi nhuận từ mã hóa?

Thực tế, trong vòng chu kỳ trước, với việc một số quỹ tổ chức gia nhập, đã có tiếng nói cho rằng đó là chu kỳ tiền điện tử cuối cùng thuộc về bán lẻ.

Mặc dù bán lẻ vẫn tham gia vào đợt bull market này, nhưng đợt này "cơ cấu hóa" nghiêm trọng hơn.

Dữ liệu cho thấy, tổng AUM của Bitcoin ETF giao ngay đã đạt 137,4 tỷ USD trong thời gian gần đây, trong đó có hơn 400 tổ chức đầu tư vào Bitcoin ETF của một công ty quản lý tài sản, bao gồm quỹ hưu trí, quỹ chủ quyền và các ông lớn truyền thống khác.

Các công ty niêm yết toàn cầu nắm giữ 944.000 BTC, chiếm 4,8% tổng cung, trong quý vừa qua đã tăng thêm khoảng 131.000 BTC.

Một số nền tảng giao dịch có sản phẩm staking thanh khoản ETH (LSD) tăng mạnh về quy mô, các tổ chức đã đóng gói thuộc tính sinh lời của ETH thành công cụ thu nhập cố định.

Những dữ liệu này đều cho thấy, thị trường tiền điện tử đã không còn là sân chơi của bán lẻ.

Có thông tin từ truyền thông cho biết, giá Bitcoin 120.000 USD chỉ là một "bữa tiệc vốn không có bán lẻ". Ngày hôm đó, không có những màn "làm giàu qua đêm" của các bán lẻ, chỉ có những đơn đăng ký ETF của một công ty quản lý tài sản nào đó lặng lẽ cuộn tròn với 13 đơn mỗi giây.

Có những người trong ngành cho rằng, thời kỳ vàng để bán lẻ kiếm tiền đã qua, nửa cuối năm ngoái có thể là thời điểm cửa sổ cuối cùng. Ông đã chốt lời một phần vốn và chuyển sang các thị trường khác, nhưng sẽ không hoàn toàn rút lui, cho rằng cơ hội trên thị trường Meme sẽ luôn tồn tại và sẽ có những điều mới xuất hiện.

So với trước đây, một số nhà đầu tư lạc quan hơn. Họ cho biết sẽ tiếp tục khai thác sâu trong thị trường này, cho rằng cơ hội kiếm được nhiều tiền đang nghiêng về phía bán lẻ.

Có người cho rằng, mặc dù giai đoạn tăng trưởng hoang dã đã qua, nhưng bây giờ là thời điểm xuất hiện những cơ hội tốt. Họ sẽ không rời bỏ, mà sẽ trở thành những người chơi thực sự Alpha.

Một quan điểm khác cho rằng, thị trường đang phát triển theo hướng có trật tự và quy định, điều này có nghĩa là rủi ro thấp và lợi nhuận cao cho các nhà đầu tư bán lẻ. Khi vốn của các tổ chức tham gia, chỉ cần theo dõi đầu tư vào các đồng tiền chính, tương đối vẫn có thể đạt được lợi nhuận tốt. Quan trọng nhất là, thị trường này trở nên có thể kiểm soát, rủi ro cũng đã giảm đi rất nhiều.

Tại đáy chu kỳ, Bitcoin có thể điều chỉnh 50%-70%, nhưng sẽ tăng gấp vài lần trong thị trường bò. Chỉ cần nắm bắt nhịp điệu này và quản lý tốt kỳ vọng, việc đầu tư vào Bitcoin và các đồng tiền chủ đạo khác có thể là dự án kiếm tiền dễ dàng nhất cho các nhà đầu tư bán lẻ.

Đối với những người kỳ cựu đã gắn bó lâu năm trong lĩnh vực mã hóa, mối quan hệ của họ với thị trường này giống như "cá với nước" — họ đã rất thành thạo, chưa bao giờ nghĩ đến việc rời bỏ. Họ cho rằng, cơ hội thị trường thuộc về bán lẻ luôn tồn tại.

Có lẽ, dù lạc quan hay bi quan, chỉ cần đã từng đắm chìm trong thị trường này, thì rất khó để nói rời bỏ một cách dễ dàng. Điều thực sự quan trọng không phải là thị trường có cho cơ hội hay không, mà là phải có khả năng học hỏi để theo kịp thị trường, khả năng nhạy bén để phát hiện cơ hội, và năng lực thực hiện để nắm bắt cơ hội.