Thảo luận về động thái của thị trường Tài sản tiền điện tử: Người sáng lập Ethena phân tích sự đổi mới của Stablecoin và xu hướng ngành

Tập mới nhất của podcast Hive Mind đã mời Guy Young, người sáng lập và Giám đốc điều hành của Ethena, để thảo luận sâu về các động thái mới nhất của thị trường Tài sản tiền điện tử, tập trung vào đổi mới Stablecoin và chiến lược thị trường của Ethena.

Đổi mới Stablecoin của Ethena và cái nhìn thị trường

Guy Young giới thiệu về sản phẩm cốt lõi của Ethena là USD và USDTB. USD là một tài sản đô la tổng hợp, với nguồn cung tăng vọt lên gần 7 tỷ đô la trong chưa đầy 12 tháng. Nguồn cung của USDTB đạt 1.5 tỷ đô la. Ethena gần đây đã công bố tham gia vào các hoạt động liên quan đến trái phiếu chính phủ, với tổng quy mô dự án khoảng 360 triệu đô la, trong đó tỷ lệ tiền mặt cao tới 72%.

Young chỉ ra rằng mục tiêu của Ethena là thu hút vốn mới, giải quyết vấn đề thanh khoản của thị trường tài sản tiền điện tử. Họ áp dụng chiến lược giao dịch chênh lệch giá, bằng cách mua dài tài sản hiện tại trong khi bán ngắn hợp đồng tương lai hoặc hợp đồng vĩnh viễn để nắm bắt phần chênh lệch giá thị trường. Năm 2024, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trung bình của USD đạt 18%, cao hơn nhiều so với các Stablecoin truyền thống.

Cạnh tranh trên thị trường Stablecoin

Young cho rằng, trong tương lai, các nhà phát hành Stablecoin sẽ tập trung vào các thị trường ngách. Ethena tập trung vào các tình huống tiết kiệm, không phải lĩnh vực thanh toán. Họ coi Tether là đối tác chiến lược, không phải là đối thủ cạnh tranh trực tiếp. Ethena đã tối ưu hóa cơ chế lợi nhuận, đạt được khả năng cạnh tranh với các ông lớn trong ngành mà không cần một bảng cân đối kế toán khổng lồ.

Sự phát triển của giao dịch chênh lệch và sự đổ vào của vốn tổ chức

Với sự ra mắt của ETF Bitcoin và Ethereum, không gian giao dịch cơ sở đã thu hẹp đáng kể. Young đã giải thích cách Ethena đối phó với sự thay đổi này, cũng như chiến lược của họ trong việc thu hút vốn từ các tổ chức. Ông dự đoán rằng với việc nhiều tài sản đuôi dài hơn gia nhập tầm nhìn của các tổ chức, sự cạnh tranh trong giao dịch cơ sở sẽ gia tăng, nhưng Ethena sẽ duy trì lợi thế thông qua việc tối ưu hóa thực hiện giao dịch và hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống.

Đạo luật Genius và cơ hội mới trong việc quản lý Stablecoin

Young đã thảo luận về tác động của dự luật Genius vừa được thông qua đến ngành công nghiệp Stablecoin. Ethena đã trở thành dự án Stablecoin đầu tiên tuân thủ dự luật này thông qua việc hợp tác với Anchorage. Họ đã áp dụng chiến lược hai nhánh, USDTB được phát hành tại Mỹ thông qua Anchorage, trong khi USD tiếp tục phục vụ cho thị trường DeFi offshore.

Động lực của thị trường mã hóa và tranh cãi về định giá Layer 1

Young có thái độ thận trọng đối với triển vọng lâu dài của các dự án Layer 1 (L1), cho rằng chúng có thể bị đánh giá quá cao. Ông dự đoán rằng thị trường trong tương lai sẽ tập trung nhiều hơn vào các dự án có doanh thu và người dùng thực tế, chứ không phải chỉ là lớp cơ sở hạ tầng thuần túy.

Tranh cãi về tài trợ của MEW và tương lai của thị trường MeMe coin

Thảo luận đã đề cập đến vấn đề tài trợ gần đây và sự sụt giảm giá trị thị trường của MEW (memecoin.org). Mặc dù đối mặt với thử thách, Young tin rằng đội ngũ MEW có khả năng xoay chuyển tình thế, đặc biệt là bằng cách tận dụng lượng người dùng bán lẻ khổng lồ và nguồn dự trữ tiền mặt dồi dào của mình. Ông đề xuất rằng MEW có thể xem xét phát triển nền tảng đầu cơ xã hội hóa, hoặc hướng người dùng đến các dòng sản phẩm có lợi nhuận cao hơn.

Tổng thể, tập podcast này đã đi sâu vào nhiều chủ đề nóng trong thị trường tài sản tiền điện tử, cung cấp cho người nghe những hiểu biết quý giá về ngành.